所谓“空手套白狼”是指一种从无到有的经营手段。这种手段需要的是智慧和技巧。要需要长远的眼光。
香港正式的股票市场活动早在1891年就已经开始，但股票市场成为企业筹资的重要渠道，则是1969年前后的事，而股票市场真正形成规模更是在20世纪70年代以后。
1969年以前，香港股市规模停滞不前，其原因是：第一，由于与中国内地的特殊关系，内地政治的任何波动都会不同程度地影响香港前途；第二，与香港证券市场相比，海外市场能为香港投资者提供更多的便利条件，至少海外证券市场的投资工具比香港市场要丰富些；第三，1961年以后，银行业的激烈竞争，使贷款变得比较容易，相对削弱了股票的吸引力。另外，在未有其他交易所成立之前（1969年之前），香港所有股票买卖活动均通过香港证券交易所（俗称香港会）进行。当时香港会的会员大部分为外籍人士及通晓英语的高级华人，而上市公司则主要为外资大银行，股市为香港本地工商企业集资的功能并未发挥出来。
对众多欲上市的华资企业来说，香港股市可望不可及。香港会上市条件之苛刻，使不少条件具备的华资大企业，长期被拒之门外。证券经纪，是股市与股民间的桥梁。香港会只使用英语，把不谙英语的华人经纪排斥在外，这样，无形中又把占香港人口大多数的华人投资者排斥在外。投资者难以人市，股市自然萧条；股市萧条，投资者越发望而却步。
1969年12月17日，由李福兆为首的华人财经人士组成的“远东交易所”开始营业，打破了香港会一所垄断的地位。远东会放宽了公司上市条件，交易允许使用广东话，开辟了香港证券业新纪元。香港经济经大动**后恢复并开始起飞，急待筹资的企业纷纷触发上市的需求。1970年，远东会的成交额高达29亿港元，占当时香港股市总成交额的49％。
其后，金银证券交易所（金银会）、九龙证券交易所（九龙会）相继成立。加上原有的香港会、远东会，形成香港股市“四会”并存的格局，从而使公司上市变得容易，为上市公司集资提供了更多的场所，大大刺激了投资者对股票的兴趣。股市成交活跃，恒生指数攀升到1971年底收市的341点。低迷多年的香港股市大牛出世，一派兴旺。正是在这种大背景下，李嘉诚萌动并筹划将长江上市。公司上市，绝非易如反掌，李嘉诚为此也几经思忖，颇费周折。
1972年7月31日，李嘉诚将长江地产改为长江实业（集团）有限公司（简称“长实”）。随即，委托财务顾问拟定上市申请书，准备公司章程、招股章程、公司实绩、各项账目等附件。同年10月，向香港会、远东会、金银会申请股票上市。11月1日获准挂牌，法定股本为2亿港元，实收资本为8400万港元，分为4200万股，面额每股2元，溢价1元。包销商是宝源财务公司和获多利财务公司，分别在香港、远东、金银等三间交易所向公众发售。选择好恰当的时机，长实骑牛上市，倍受投资者青睐。上市后24小时不到，股票就升值一倍多。“僧多粥少”，认购额竟超过发行额的65．4倍，包销商不得不采取抽签的办法，来决定谁是长实的公众股东。
这是一个激动人心的时刻，股票升值一倍多，意味着公司市值增幅一倍多。消息传来，长实职员惊喜若狂，买来香槟庆贺。此时的李嘉诚，并未显出特别的欣喜。他深知：股票升值，并不表明投资者独钟长实，而是大市的兴旺所致，其他工市股票均有升值，有的比长实股升值更惊人。要使投资者真正信任并宠爱长实股，最终得看长实的未来实绩，以及股东所得实惠。有着多年商场搏杀经验的李嘉诚敏锐地意识到：股票升值如此神速，那么缩水也就会是瞬间之事。证券市场变幻无常，风险远远大于其他市场。
从1950年创业，李嘉诚经历了独资、合股的漫长岁月，现在终于跻身上市公司之列，在较大程度上缓解了资金不足、筹措无门的问题。从此，长实必须按上市公司规则运作，接受证交所和证监会的管理及监督，向证交所提交由独立会计师审计的财务报表。上市公司的公众持股量必须在25％以上；经营活动和财务状况，必须向公众股东公开；重大决策，必须经董事局甚至股东大会通过……这些规则，在相当程度上束缚了企业大股东和经营者的手脚，是他们所不希望的。
但李嘉诚必须这样，他是个对新事物抱有浓厚兴趣，渴望从事具有挑战性的事业的人。李嘉诚是个“儒”商，其经营方略的一招一式莫不浸透着古老的东方哲学。李嘉诚是个“情”商，其发展过程的一步一节无不闪烁着拳拳赤子的报国雄心。
李嘉诚在“炒风刮得港人醉”的疯狂时期，丝毫不为炒股暴利所心动，“众人皆醉我独醒”，虽然这会令他损失不少既得利益，他仍稳健地走他认准了的正途——厂房地产业。此举的确令人折服。股市是个奇妙的天地，长实自从上市那天起，股市便成了李嘉诚重要的活动领域，他日后的许多震惊香港的大事，都是借助股市进行的。
20世纪70年代初，股市无论对投资者还是对上市公司，都是个全新的课题。人们普遍表现出盲目幼稚。在这一点上，李嘉诚显出高人一筹的心理素质。在香港股市的这次暴跌中，毫无疑问，李嘉诚是这次大股灾中的“幸运儿”。长实的损失，仅仅是市值随大市暴跌，而实际资产并未受损。相反，李嘉诚利用股市，取得了比预期更好的实绩。
长实上市时，拥有收租物业约35万平方英尺，年租纯利390万港元；发展物业7项，正兴建或拟建，其中独资拥有的地盘3个，合资共有的地盘4个。上市时将25％股份公开发售，集得资金3150万港元。这笔巨资，加速了长实的物业建设。与其他地产商合资发展的楼宇，均作出售；独资兴建的楼宇，做收租物业。