资本对于一个现代化的企业而言是至关重要的，资本运营是现代企业管理中的重要环节。资本可以通过流动、裂变、组合、优化配置等各种方式进行有效运营，并以最大限度实现增值。企业通过恰当地运营资本，来实现企业规模的扩大、经济效益的提高、内部结构的完善，从而在产业内实现企业升级。

对于影视行业而言，制作影片的成本相对比较高，因而对资本的要求也就更高。“电影工业需要一种规模效应，强大的资本和完整的产业链对维持产品的市场占有率有着极其重要的意义，规模化发展是打造企业品牌的必由之路。”[1]橙天娱乐显然深谙此理。

橙天娱乐成立的时间比较晚，与华谊兄弟、新画面影业等民营影视企业相比而言，它既缺乏在业界稳扎稳打的实战经验，企业的品牌效应也相对弱一些。然而，橙天娱乐成立以后对资本运营的快、狠、准，使得橙天娱乐的企业规模得以迅速壮大，人才资源、组织架构、企业品牌等方面也在此过程中得以优化。

可以说，资本是橙天娱乐得以在娱乐界迅速立足并大展拳脚的最直接和最重要的保证。2005年，橙天娱乐集团成立之初，虽然已在电视剧、唱片、艺人经纪等领域开始有所涉猎，但是不成规模。直到2006年9月，橙天娱乐成功引进巨资入股，才使得这种局面得到根本的扭转。日本艾回集团联合两家英美财团向橙天娱乐注资人民币4亿元，这在当时创下了内地娱乐行业吸引国际资金之最，橙天娱乐在一夜之间成为当时内地娱乐公司中市盈率最高的公司，市值高达16亿元人民币。有了充足的资金保证，橙天娱乐的资本运营模式更趋于多元化。

2006年年底，橙天并购老牌影视企业金英马影视公司，参与投资《赤壁》、《投名状》；

2007年年底，橙天收购嘉禾集团24.78％的股份；

2008年5月，橙天完成全面收购嘉禾；

2009年9月，橙天收购北京华诚美映影院有限公司及北京美林华映影院管理有限公司的两家影城及另外七家影城的经营权；

2010年10月，橙天入股好莱坞传奇影视公司。

以上可以看出，橙天娱乐的资本运营速度非常之快。通过这一系列的并购重组、投资等资本运作模式，橙天娱乐重新整合了圈内的优势资源，并成功推动了企业的升级。这主要表现在以下几个方面：

其一，实现了公司业务板块的优化和完善。自成立之初，橙天娱乐就表现出了明确的产业板块规划。影视、音乐、艺人经纪、广告传媒等全面一体发展，这在公司的经营模式中一目了然。在橙天投下巨资的日本艾回集团，是全球最大的独立唱片公司之一，旗下几乎全揽日本流行音乐的天后、天王级人物，如安室奈美惠、滨崎步、TRF乐队、小室哲哉等，在培养歌星方面经验丰富；在影视方面也表现不俗，曾投资拍摄了电影《头文字D》、《伤城》等影片。橙天娱乐与艾回的合作主要集中在音乐领域，橙天旗下的橙天华音音乐制作有限公司可以借助艾回这个合作平台打开亚洲甚至全球的音乐市场，为橙天顺利进军音乐领域提供了重要的资源。而在2006年年底合并金英马，则是橙天娱乐全面进军影视制作领域的标志。前文已提到，金英马影视制作公司成立时间早，在影视制作方面，尤其是电视剧制作方面，不但积累了丰富的制作经验，更重要的是已经形成了相对完备的电视剧发行网络，这是最为橙天所看重的。合并金英马，意味着橙天娱乐把影视圈内优秀的资源迅速收编到自己的旗下，橙天娱乐进军影视领域的大门也更加敞开了。然而，橙天并没有因此止步，橙天娱乐收购香港老牌的电影公司嘉禾集团，意义重大。通过此次收购，橙天不但完成公司上市，而且迅速整编了嘉禾拥有的各项资源，并在影院建设上打开一条崭新的渠道。2009年10月，橙天嘉禾娱乐有限公司宣布已经以2988.5万元收购北京华诚美映影院有限公司及北京美林华映影院管理有限公司的两家影城及另外七家影城的经营权，在重新整合这些资源的基础上，橙天的影院建设和管理发展相当迅速。

由此，人们不难发现，橙天娱乐对其资本运营的每一步，都是为了企业的综合发展，为了完善企业整体的组织架构、业务板块。通过几轮资本运作之后，橙天娱乐在规模上实现了扩张，在音乐、电视剧、电影的制作与发行等方面大大拓宽了渠道。尤其是在电影领域，橙天已经组建了从制作、发行到放映的完整的产业链条。

其二，利用资本突击，成功营销企业品牌。品牌对于任何一家企业而言都至关重要，一个为人熟知的成熟品牌，不仅意味着强大的市场竞争力，而且也意味着在行业内拥有话语权。华谊兄弟、新画面影业无一不是通过打造品牌来获得行业认可的。但是与这两家公司相比较，橙天娱乐打造品牌的方式略有不同，华谊兄弟、新画面都是通过制作电影在行业内声名鹊起，而橙天娱乐却是通过不断的资本运营来获得业界的关注。

橙天对资本的运营速度快，数量大，自成立之后，每年都有至少一次大规模的资本运营，这在民营影视企业中并不多见，在竞争日趋激烈的娱乐市场更容易引起关注。橙天娱乐对企业品牌营销很有自己的见解，通过资本运作来提升企业形象是他们重要的经营策略之一。关于橙天娱乐集团合并、收购同质企业的很多消息其实最先是从橙天娱乐集团的官网爆出的，然后才被众多媒体转载、报道。橙天娱乐集团对于自身利用资本进行扩张的消息从不避讳，相反，他们在各类媒体采访中常常刻意透露出橙天的发展目标，以赢得业界的关注和重视。通过这样的营销方式，橙天娱乐确实在品牌营销上获得了不小的收获。在橙天成立的前几年，媒体曾一度将橙天娱乐列为华谊兄弟的主要竞争对手，甚至预言橙天娱乐的出现将更改中国娱乐产业的格局。无疑，媒体这样的表述和判断成了橙天娱乐最好的营销手段，企业的品牌形象也在这个过程中逐步树立起来。

其三，市场得到开拓。在利用资本进行几轮并购、重组之后，橙天娱乐的市场疆土得到了有效的开发和拓展。橙天和艾回的合作对于打开日本市场不无益处，而合并金英马显然是抢占了很大一部分电视剧的内地市场。收购嘉禾，则拓展了中国香港、中国台湾以及东南亚的电影市场。市场占有率的多少直接影响着企业规模的发展。在这一点上，橙天十分重视并卓有远见。其在资本运营的过程中综合考虑各个因素，尤其是对国外市场的开拓做出了积极的努力。这对于橙天此后的发展起到了重要的作用。

资本是企业必备的资源，对这项资源的合理运用可以实现企业的规模成长，企业的整体架构、人才资源、品牌形象也可以通过资本的运营得到最大程度的优化。橙天娱乐正是充分利用了资本这项资源，成功实现了企业的升级。在中国民营影视企业的发展过程中，这种利用资本进行并购、重组的方式并非橙天首创，早在2000年华谊兄弟就曾与太合控股有限责任公司合并成立“华谊太合”共同发展，而后华谊回购太合股票以掌握控股权。可见，并购是影视企业获得成长的重要途径之一。“并购不仅有助于企业快速获得资本、扩大企业规模、占领市场份额，同时，可以优化资源配置，提高竞争力，为企业增加新的利润增长点。”[2]橙天娱乐的这种资本运营和企业成长方式，值得其他民营影视公司借鉴和学习。在新的市场环境下，企业只有通过各种方式扩大企业规模，提高市场竞争力，才能立于不败之地，整个中国电影市场也才能良性、健康地发展。

[1] 饶曙光语,见《2010年中国电影产业观察： 资本时代的产业升级》 ,http://news.mtime.com/2011/01/14/1449062.html。

[2] 罗良忠：《并购重组与影视企业成长》，《中小企业管理与科技》2010年第1期 。