1375年（洪武八年）3月，明廷下令更造大明宝钞，命民间通行。

大明宝钞（钞票）制造后，规定不得以金银货物交易，违者严罚。大明宝钞以桑穰为原料，规制高一尺，宽6寸，质青色。共分为六等：一贯，5百文，4百文，3百文，2百文，1百文。每钞一贯准钱千文、银一两，四贯准黄金一两，同时，禁以金银交易。

由于宝钞发行量失控，加上钞本不足，币值下跌。至1390年，两浙地区的宝钞每1贯仅折钱250文，两广、福建等地每l贯仅折钱160文，致使钞法阻滞不行。