单纯依靠资金涌入推高的股市同样有庞氏骗局之嫌。

股票市场是已发行股票进行交易的场所，包括交易所市场和场外交易市场两大类。股票是股份有限公司发行的所有权凭证，是股东借以取得股息和红利的有价证券，可以买卖转让但不能要求公司返回出资。

按理说，参与者从股市中得到的获利，应该来自这些上市企业实体经营的成功，从其盈利总额中分享到的部分经营成果。如果参与者的获利不是来自这种分享，或者目的根本就不在分享这种经营成果、而是单纯依靠资金进出导致股价上下剧烈波动从中赚取差价，这样的股市被称作“投机市”、“消息市”，实际上就沦为了庞氏骗局。

更有甚者，许多上市公司根本没有盈利，即使有盈利也拒不分红，参与者要想从股市中获利就必须依靠低吸高抛，而这就必然会希望你后面有傻子以更高的价格买走你手中的股票，别无他途；而至于你后面究竟有没有这样的傻子或者其数量有多少，包括你自己在内没人知道。所以，这就使得你必须想方设法打听“主力”在哪。因为只有操纵资金进出的“主力”知道什么时候要拉抬股价、什么时候要打压股价，而其所能动用的唯一工具便是资金在短时间内的大量进出，所发布的各种消息也都是为配合资金进出服务的。从某种角度看，这种庞氏骗局的危害性更大，因为它要你圆就圆、要你方就方，你绝无胜算可能。

例如，1998年7月美国纳斯达克股指为2028点低位，而到2000年4月时剧烈上涨到5022点的高位，然后在2002年6月又下跌到1300多点。纵观这一过程，实际上就是躲藏在IT概念下的庞氏骗局。当进入股市的后续资金一旦跟不上（所谓主力资金撤退），股市就要必然下跌。

我国股市中也不乏其例。一些垃圾股票分文不值，可依然拥有“臭豆腐效应”，大量资金进入该股就凭一个似是而非甚至无中生有的“概念”在狂炒，目的就是要吸引更多后来者加入，从而抬高股价，让自己捞一票就走；而那些后来者的加入也都是抱着这样的心态，希望由别人抬轿，在自己获利后最好股市能崩盘，从而开始下一轮炒作。