美国其实也不希望人民币汇率大起大落，因为这对美国经济乃至全球经济都不利。所以，美国在把人民币汇率问题当作一种政治工具来看待之外，也会经常不知所措、自乱方寸。

美国在逼迫人民币汇率升值过程中的飘忽不定，同样反映出美国实际上也不希望人民币汇率大起大落。因为归根到底，这对美国经济乃至全球经济的破坏作用是显而易见的。

所以，比较一致的看法是，让市场来决定人民币汇率。

正如一直从事国际经济研究的联合国世界经济监测部主任洪平凡所说，影响人民币汇率的因素很多，贸易只是其中一个方面，购买力水平则是另一个角度，如果缺乏了市场评价，谈人民币汇率应该升值还是贬值都缺乏依据。

著名投资家吉姆·罗杰斯对此也认为，许多人认为人民币兑美元的汇率应该升值，但究竟是不是如此他不知道，因为人民币还不是一种可以自由兑换的货币。从他的角度看，人民币汇率有可能上升，当然也有可能下跌。当许多人都认为人民币汇率应该升值的时候，就会有很多的国际热钱涌入中国，等待着汇率升值来从中获利　1。

更多的研究认为，人民币汇率的大起大落无论对中国还是对美国都没什么好处。至少到目前为止，美国那些主张人民币汇率升值的经济学家也都拿不出经济学上的证据来证明人民币汇率升值应该达到什么样的合理幅度。

诺贝尔经济学奖获得者斯蒂格利茨表示，汇率的调整应当顺应全球经济形势。具体地说，当全球经济陷入危机时期，这时候最重要的是保持汇率稳定，而当全球经济复苏以后，这时候才有必要进行适度的汇率调整。但无论如何，汇率调整不能大起大落，否则会对全球经济复苏产生破坏作用，更不可能解决全球贸易失衡问题。

他举例说，如果人民币汇率调整了美国会自己生产纺织品吗？不会，最大的可能是改从孟加拉国或斯里兰卡进口纺织品。

更具讽刺意味的是，美国为了推动人民币汇率升值，不断向市场释放太多的流动性。虽然看起来这样做是为了促进美国经济复苏，可实际上收到的效果却是让美国经济和全球经济都陷入混乱。

而从中国方面看，当然就更不希望人民币汇率大起大落了。中国政府多次表示，希望保持人民币汇率相对稳定，言外之意是，可以接受人民币汇率的缓慢升值，只是不能接受短期内大幅度升值。

中国人民银行货币政策委员会委员李稻葵2010年9月15日在天津出席达沃斯论坛时表示，人民币汇率升值幅度会不会加快，主要取决于中国外汇市场自身的运作和国际收支情况，取决于中国的经济结构调整步伐。他认为，中国经济结构调整已经取得一些进步，今后不会因为任何外部压力发生变化或调整。所以，他不认为人民币汇率具有巨幅波动前景　2。

从中透露的意思实际上已经再清楚不过了——中国政府不希望人民币汇率产生剧烈波动，他预测不会产生这样的波动。

这一观点在国际上也代表着主流。正如诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔所说，人民币汇率应该保持相对稳定，这是维持全球经济稳定的重要因素。他个人认为人民币汇率政策不会有太大改变，人民币兑美元的汇率在短期内更不可能变成浮动汇率。如果人民币汇率剧烈波动，将会给全球造成灾难　3。

有鉴于此，关于人民币汇率问题有三点要注意：一是确立人民币汇率改革的主动性；二是保持人民币汇率相对稳定有必要设立人民币升值的“红线干预区”；三是不必夸大人民币国际化后的杠杆作用。

正因人民币汇率要保持相对稳定，汇率波动过大对中美两国及全球经济会造成不利影响，所以人民币汇率问题要注重从汇率形成机制是否合理而不是汇率波动幅度来看问题。

也就是说，今后的人民币汇率改革应当多多尊重市场因素，在这其中当然要考虑国际因素，但是却不能理解为中国是在美国等国家的外在压力下采取的被迫行动，更不能理解为人民币汇率升值是为了缓解贸易失衡。真实原因是，人民币汇率制度改革应该是主动的、战略性的，只有这样才会对国际金融体系改革和重建产生积极影响。

正因要保持人民币汇率相对稳定，所以就有必要采取措施，当汇率波动超出“正常”范围时，政府有必要出面进行干预；当然也只有到这个时候，政府才能出面干预。例如，这个红线可以确定为人民币汇率的全年最大升幅为3%（最多不超过5%）；同时要建立国际汇率合作战线，以对付并破坏“八国联军”的联手施压　4。

最后必须提请注意的是，虽然人民币正在尽力加快国际化步伐，但也不必过分渲染人民币国际化的杠杆作用。要知道，再怎么说，目前人民币还不能在国际上自由流通，不能作为全球主要储备货币，所以它能发挥作用的范围依然具有很大的局限性。

可是也正因如此，中国政府和中国人民才纷纷希望通过人民币尽快实现国际化来参与国际金融体系改革、维护国家权益，并期待着人民币在成为国际货币之后能够让中国尽快分享到铸币税等虚拟蛋糕。

然而要真正实现这一步并不容易，目前首先要解除外界对人民币汇率正常浮动的压力。毕竟，保持人民币汇率相对稳定是更重要的　5。

1　陈刚、纪振宇：《汇率大起大落对中美都没有好处》，2010年10月11日中国证券报。下同。

2　陈姗姗：《李稻葵称未看到人民币汇率巨幅波动前景》，2010年9月15日一财网。

3　余姝：《蒙代尔：人民币汇率变化太剧烈会导致灾难》，2010年6月30日羊城晚报。

4　王勇：《应设定人民币升值“红线干预区”》，2010年10月11日证券时报。

5　章玉贵：《不应高估人民币国际化的杠杆作用》，2010年7月14日上海证券报。