人民币汇率并不完全是市场供求关系决定的，它首先代表的是国家经济主权。第二次世界大战结束后的国际汇率体系变动和发展史表明，离开经济主权也就没什么汇率问题可言。

根据以上分析，人民币在短期内大幅度升值弊大于利，所以从中国政府角度看，不会听凭人民币汇率波动范围过大；从其他角度看，也不要寄希望于人民币汇率升值过快，这都是不现实的。

冷静地想，美国及西方国家逼迫人民币汇率升值的主张，最早是从市场决定价格的理念出发，也就是通常所说的“一价定理”、“实际购买力”为出发点的。根据这一理论，中国的外汇储备位居全球第一并且还在继续保持快速增长态势，必然意味着人民币的实际购买力明显上升了；如果再按照巨无霸指数　1来计算，一看中国的汉堡包价格明显低于美国、英国，当然就说明人民币汇率被低估了　2。

然而要知道，这里存在一个很大的误区，那就是任何经济学理论上的东西，都不能简单地放在实际生活中去套用。

比如说，汉堡包的价格虽然在中国要比美国、英国低得多，可这是因为中国的劳动力价格太低、资源价格没有完全纳入企业成本核算，所以企业的产品定价要低得多。与经济学中的其他定理一样，在运用这些定理时如果完全不考虑实际状况（国情），就必定会闹出笑话来。

同样是从经济学理论看，实际购买力理论认为，在完全实行自由贸易的条件下，同一种商品在全球各国的价格应该是一致的。可是容易看出，在这其中至少忽略了3个条件：

一是至今为止，全球各国市场都有明确的经济主权边界，每一个经济主权边界内都涉及到一系列关税、非关税配额、反倾销、贸易战等问题，可以说，全球范围内根本就不存在这种完全自由的贸易。

二是全球各国之间的经济发展水平差异太大，无论经济实力、国际竞争力，还是劳动者的工资收入、在国际贸易中的地位等，都有天壤之别，所以从全球范围看，完全的市场化竞争根本不存在。

三是影响汇率变动的因素不仅仅是商品供求关系，还有诸如经济发展水平、政治制度、人口状况、社会人文、自然地理等，它们也在或大或小地影响着汇率，所以不能孤立起来看商品价格。

从以上3个条件可以看出，汇率的形成和变动非常复杂，绝不是随随便便就可以套用“一价定理”的。

也正因如此，根据“一价定理”得出人民币汇率被低估了，这样的推论本身就是含糊不清和站不住脚的。所以，建立在此基础上要求人民币汇率升值甚至逼迫人民币汇率在短期内大幅度升值，就很不现实。

更不用说，上面提到，每个国家和地区的汇率实际上都属于国家经济主权。既然是国家主权，那么该国政府就一定会从国家主权和社会稳定的角度来考虑选择什么样的汇率机制和水平更有利于国家利益，不可能完全按照市场需求办。

以人民币汇率为例，这突出表现在以下3个方面：

一是中国政府一定会根据本国经济发展水平来选择相应的人民币汇率制度、汇率机制、汇率水平。只有当经济得到进一步发展，或者被经济发展的内在要求所牵动，才会考虑调整原有的人民币汇率制度、汇率机制、汇率水平，不可能盲目变动。从全球角度看，由于各国之间经济发展相差悬殊，所以并不存在一个全球统一的汇率模式。

二是因为人民币汇率属于中国经济主权，所以当人民币汇率变动影响到国家经济利益和社会稳定时，政府必定会出面进行干预，从而使得人民币汇率水平回归到有助于本国、本地区经济发展的轨道上来。

三是当人民币兑其他货币的汇率水平不利于中国经济进一步发展，并且受到实力较强的其他国家通过政治、外交、经济、舆论等方面的影响甚至逼迫人民币汇率时，就必定会因为这侵害了国家主权而奋起抗争，这样就无法保证人民币汇率一定会按照对方要求进行升值（或贬值）了。

10多年来的实践证明，现行的人民币汇率制度和汇率水平基本上能够适应中国经济社会发展的要求；人民币汇率形成机制虽然有必要作进一步改革，但这种改革必须从中国经济发展的总体角度出发，尤其是离不开中国国情。这也是10多年来人民币汇率顶住国外压力保持相对稳定的主要理由。

而以美国为代表的西方国家屡屡逼迫人民币汇率升值，除了它们的政治目的外，还有一条很重要的原因，那就是它们并不真正了解中国经济的发展现状。

这就是，中国国内的经济相当复杂，并且发展水平悬殊很大，并不是可以简单地用一个总量或平均数概括得了的。举个例子来说，你可以举出很多例子来证明人民币汇率被低估了，但也可以反过来举出很多例子来证明人民币汇率被高估了，当然还可以举出很多例子来证明人民币汇率应当保持稳定才能有利于中国及周边地区乃至全球经济的稳定。

例如从1998年东南亚地区的金融危机看，当时为了保持地区及全球经济稳定，中国作出了人民币汇率不贬值的承诺，政府为了支持出口企业开展生产经营活动实行出口退税制度，结果在短短5年间的出口退税就高达2000多亿元人民币，成为国家财政的沉重负担。这就意味着，如果当时没有这部分出口退税，就会有相当一部分出口企业难逃倒闭厄运。换句话说也就是，当时的人民币汇率应当是贬值的。

现在，美国等西方国家逼迫人民币汇率升值，可是，涉及国家主权的事是能够通过强迫手段实现的吗？！

1　巨无霸指数（Big　Mac　index）是一种非正式经济指数，主要是用来测量两种货币汇率在理论上是否合理。采用这种方法时，首先寻找在全球120多个国家都有出售、并且制作规格相同的麦当劳快餐连锁店里的巨无霸汉堡包，然后由当地的麦当劳经销商负责为材料议价，最后用它来比较各国货币之间的比率，看汇率有没有被低估或高估。巨无霸指数，就是假设全球麦当劳巨无霸汉堡包的价格都一样，然后把各国价格通过汇率换算成美元价格，从而比较各国的购买力水平差异。

2　王国刚：《走出人民币汇率升值的三个误区》，2003年8月27日中国证券报。下同。