生活就是用一种焦虑代替另一种焦虑，用一种欲望代替另一种欲望的过程。

——阿兰·德波顿

您知道世界上最长的产业链是哪条吗？

石油美元。

40多年前，从基辛格说服沙特阿拉伯王子，把沙特阿拉伯的石油贴上美元价签开始，全世界都得用美元买石油。王子收来大把美元，扣除买武器用的，剩下的由美国的银行们量身定做成高息存款，配上美债、资管、花旗股票、硅谷股权……一条龙服务，让王子高枕无忧，不用再去伦敦偷偷换金子。

下游则回收再利用，把存回来的美元借给发展中国家，鼓励大家在美国和欧洲买买买：既带动了全球经济，还顺便衍生出了欧洲美元（Eurodollar）和伦敦银行同业拆借利率（Libor）。美元更稳，王子更安心了。

整条产业链横跨七大洲五大洋，让美元独坐武林至尊宝座，寂寞了快一个世纪。

这么好的案例，凭着我们强大的学习能力，能如法炮制出石油人民币，让人民币迅速实现国际化吗？

假设人民币国际化完全复制美元当年的路径，那要把这头大象装冰箱，总共分三步：第一步，我国成为最大打油户。第二步，说服卖油的都用人民币结算。第三步，让人民币变成会生蛋的鸡。

第一步已经实现，后两步有些许难度。如果逐个击破那几个最大石油卖家呢？我们在非洲布局这么多年，安哥拉可期；俄罗斯受制裁，态度虽然暧昧，但有机可乘；沙特阿拉伯可借沙特阿美（Saudi Aramco）的上市计划来运作；委内瑞拉缺现金，在西半球被孤立，我们也可拉它一把。然而每天八千多万桶油，不用美元结算的只有30万桶——收其他货币，仍然是一件让卖家心里不完全安心的事。

不如重复美国1971年的操作，用黄金做锚？让上海石油人民币期货，也能挂钩黄金？

好主意！要是卖石油的友邦都用人民币结算再换成黄金，我国的黄金储备一年不到就用完了。

“我们同外国人做生意，他们可以延期付款，减息借贷；我们没外汇储备，胆子就小，你要延期他就要高利贷。事关国家安全和声誉，有黄金才能神气一些。”这句话是1975年时任国务院副总理的王震说的。意思是黄金家底不能用光。

如果黄金也不能用，那还有什么可为人民币背书？

本·斯泰尔（Benn Steil）在《金融治国之道》（Financial Statecraft）中点出一件事：世界上有两个东西，价值跟供需没太大关系，更多被用于金融和政治工具，一个是石油，一个是黄金。而在背后撑美元的，不是石油，也不是黄金，而是世界上最深、最有流动性、最透明的——美债。所以理论上，能背书的除了黄金，应该还有国债。

问题是，如果不谈信用评级，也忽略收益率，就算只分流卖油友邦手里1%的美债转投我国国债，我们的债市能保证平稳吞下不噎到吗？

人民币国际化这件事，其实全在一盘围棋里。“入界宜缓”：打入别人的地盘不能太急，不一定上来就要围死人家，但每手一定要走“轻”。“轻”的意思是可放弃。用“轻”棋在对方势力范围里撩一撩，撩急了被吃掉无所谓，不吃就活出一块：步步莲花，得寸进尺。

仔细想想，这几年的“轻”棋其实不少：2016年10月，人民币加入SDR，2016年12月深港通正式启动，月底A股纳入MSCI（入摩），2017年7月港交所上黄金期货（可交割）。同时东北三大油田减产，空出油瓶多打些洋油，这是东北人民为蓝天白云和人民币国际化做出的牺牲。

步伐算准，工具一个一个配好。同时“厚势攻而不击”，在一带一路上找金角银边：离美国越远越好，最好让它跟着四处投子，投出一大片孤子，哪个也活不下去。《围棋十诀》上能用的招数太多了：“不得贪胜、入界宜缓、攻彼顾我、弃子争先、舍小就大、逢危须弃、慎勿轻速、动须相应、彼强自保、势孤取和。”高明的棋手都在亚洲。

但是真正的困难，也许在自己：我们必须首先要找到锚。

可我们的锚稳固吗？

有一艘船，在海上航行，遇激流，摇摆不能自已。但是船长说锚找不到了。那这艘船能不能稳住？就算稳住不摇摆了，会不会依旧随大浪而漂？漂至何方才停？会偏离实际航线多远？船上的人怎样才能定位自己在地球的哪一端？

如果人民币也是一艘船，其价格在宏观地缘风起云涌中遇到激流，摇摆不能自已。但是船长说真实价值的锚找不到了。那汇率能不能稳住？就算稳住（不贬）了，货币的真实价值到底了吗？会不会依旧偏离均衡，随大浪而漂？偏离真实价值多远？船上的人怎么才能定位自己手里的人民币，在秤的哪一端？

请关注今天的“走近科学”。

首先，船长需要把船稳下来。

在大洋上遭遇这种激流并不是意外，出海离岸越远，就越可能遭遇到它极尽癫狂之本色。现在控制台窗前花白一片，能见度降为零，在疯狂摇摆中必须先跟上大浪的节奏，才能相对稳住。在飓风中稳船，不是靠胆，而是靠船的构造和船长的技术。要相信船长，相信船本身。

船稳了就代表绝对位置没有偏离航线吗？

并不能。因为大风猛流还在推船。“稳”是相对的，船还会随着浪的大势漂离主航线。

会偏离多远，心里有数吗？有其他工具测量吗？

如果船锚还在，心里就踏实了。在浅海，锚能钩住海底；在深海，用“电子锚”——“GPS定位”加“船舶自身动力”也可保证船待在原位不动。但千万不能熄火，一旦船在风浪中失去动力就有很大的风险。

如果人民币也是一艘船，那么首先，船长需要把汇率稳下来。

以人民币这艘船的构造，把汇率稳住并不难。这艘船有一个随时能关闭的进水口（资本管制），有一批能用强制结售汇命令的船员（央企、国企），还有一个强大的在岸指挥台（央行）管控预期。再看过去十年船长的稳船记录：不管世界如何摇滚，人民币总能在6.5～7之间爵士慢摇，名义汇率几乎没变——虽然经历过一个漂亮的抛物线。

所以，相信船长相信船，舞步不会跳出那个慢摇区间（破7），出也出不远。

船稳了就代表没有偏离航线吗？

并不能。因为大风猛流还在推船。“稳”是相对的，汇率还会在美元的巨浪、贸易游戏场上的各位玩家和岸上成本和泡沫的推搡下，偏离真实价值。

这艘船的位置很尴尬。在全球贸易大链条上走钢丝，手里的平衡杆，一端是进口，另一端是出口，平衡不由己。想往左偏，升值，有掉落“成本上升、通胀点火、断企业活路”之深渊的危险；想向右偏，贬值，又有跌进“不负责任、泡泡吹破、断房企活路”之峡谷的可能。

尤其在当下，贸易摩擦起来了，发出“biubiubiu”的静电火花。要证明在大洋彼岸搅浪的人是个疯子，舵就要握得更紧。不管船长这次稳在哪里，都可能是一个偏离真实价值很远的地方。

可是只要船稳在那个慢摇区间，就算偏离真实航线，不是也能航行很久吗？地球是圆的，漫漫时空中总有一天会漂回正轨，不是吗？

这么想没问题。但是船漂的时间越长，整条船内耗就越多，经济会慢性溃烂，一部分船员会挺不住，水肿严重，甚至慢性死亡。比如做债的。

那现在的汇率到底偏离真实价值多远，您心里有数吗？有其他工具测量吗？

如果人民币的锚还在，心里就踏实。锚，告诉您在国际市场上，人民币含金量究竟几何；告诉您在全球贸易和资本价值链上，人民币究竟有多被需要；告诉您船员、船、企业能不能健康天然（低成本、无补贴）地创造“相对价值”；告诉您船上乘客能否手有余粮，心中不慌。

锚能钩住海底，决定外汇储备的水位，盯住真实汇率的七寸。要稳稳地驶在真实航线上，还不能在风浪中熄火，只相信船长还不够，还要有锚。

那么船上所有人心中的问题来了：锚呢？

只有船长自己知道。船身侧面的“锚”不是真的锚，那是画上去给船上的人看的，为了稳定船员的小心灵。那真锚哪儿去了？

淹在岸上的一堆泡沫中，找不到了。

过去六七年，这艘船的船身其实一直都很稳：如上所述，跟美元的对价（名义汇率）几乎没变。但是决定人民币含金量的“成本”呢？资本品的价格呢？企业的资金成本呢？大宗原料、钢材、有色金属、石化产品的价格呢？

怕是已经几个筋斗腾空而起，入云深处不知归路。

这筋斗是怎么翻上去的？

是被层层叠叠的泡泡托翻上去的。那泡泡从哪儿来？是在发生严重侧漏、主路不通的水管里，跟空气搅拌生成的：“锚”就埋在这堆泡沫里。

资源要素被吸到不产生任何看得见、摸得到东西的地方造泡泡。而能给人民币带来含金量的、可贸易的、有效率的、制造业的、科研的资源成本，被泡泡挤得越来越高。就像绞杀植物“水葫芦”。这个物种一旦经历了最旺盛的分裂时间，快速生长，就会堵塞河道，抢吸其他生物的氧气和阳光，直至其他生物功能衰竭，窒息致死。

这就是挤出效应（Crowding Out Effect）。

所以人民币含金量几何？在国际贸易和资本价值链上，人民币究竟有多被需要？我们的船员、船、企业是不是能健康、天然（低成本、无补贴）地创造相对价值？人们能否手有余粮，心中不慌？

那可以把头埋进沙子里当真实价值不存在吗？

不是不可以，只是别忘了在大海上航行的不止一条船。爬上桅杆，不难发现：身边挂韩国旗的超过去了，挂日本旗的也超过去了，还有挂很多五颜六色旗的船在前面。

船长该怎么办？

船长仍然可以“急拉转向”，运用洪荒之力使船调头向风的方向行驶，找到对抗巨浪的反向节奏。具体方法可参照《加勒比海盗》中躲巴波沙那一幕。

虽然以我船这种吨位，巨大惯性有把锚链拉断的危险。但是不回头来挤泡泡，挤开支、挤项目、挤棚改、挤信用、去杠杆，保护自己的企业和五脏六腑，就永无涅槃重生之日。

扒开几层厚的苔藓，重新找到锚的过程，要么苦短，要么漫长。不管怎么扒，手都免不了出血。

噢，别忘了还有您心中的苔藓。

我又想起了张爱玲的《连环套》。霓喜的一生和普通人的一生，其实就是四句话：执迷不悟、看得破却忍不住、拿不起放不下、总在同样的地方跌倒。总结为两个字：焦虑。

问题是不焦虑难道有更好的选择吗？反正霓喜是不可能有的，她生活在“局”里，微不足道，“局”不由她控制，她只能焦虑。解决焦虑的方法，只能如阿兰·德波顿所说：“生活就是用一种焦虑代替另一种焦虑，用一种欲望代替另一种欲望的过程。”

但是《连环套》在一团乱麻中也有正能量：任何提供“一劳永逸”保证的，都是不可能实现的。不要再想回到从前，不要再想房子和负债。因为从今往后，时间会慢慢变慢，您和我会一起慢慢变老，狂躁之后安定下来。爱惜身体，多读书，多咀嚼嘴里的食物，多用科技来寻找看得到、摸得着的幸福。

去做艰难而正确的事吧。