为了提高上市公司信息披露的及时性、真实性，2001年4月，中国证监会发布了《公开发行证券的公司信息披露编报规则第13号——季度报告内容与格式特别规定》。

读者很容易发现，这是中国证监会实施强制性信息披露监管的又一个重要举措，标志着我国证券市场开始逐步实施季度信息披露制度，从而进一步与国际接轨。

根据这个通知的要求，2001年第一季度结束以后，股票交易已经实行特别处理的上市公司，应当尽量编制并且披露季度报告，同时鼓励其它上市公司编制并且披露季度报告。2001年第三季度结束以后，股票交易已经实行特别处理的上市公司，必须编制并且披露季度报告，同时鼓励其它上市公司尽量编制并且披露季度报告。从2002年第一季度起，所有上市公司都要实行编制披露季度报告制度。

有趣的是，这项与国际惯例进一步接轨的季度信息披露制度，虽然首先要求在ST、PT企业实行，但是真正敢于公布的，却是一些绩优上市公司。

例如，我国上市企业有史以来第一份公布的季报，是上港集箱（600018）。这是一家中国沿海港口最大规模的港口集装箱企业，也是国家重点扶持的特大型国有企业之一。该企业2001年1～3月，完成集装箱吞吐量90.2万吨，同比增长32.1%；实现主营收入48691.08万元，同比增长31.22%；净利润14318.62万元，同比增长23.3%。

从这些数据中，我们可以看到的是一个高速成长的现代化企业。季报披露，该企业拥有众多的战略投资者，而且持仓量巨大。

再例如，这几年白酒行业的增长速度很快，而在白酒行业中首先公布季报的是五粮液（000858）。作为白酒行业的第一品牌，该企业本季度共实现主营收入19.99亿元，同比增长9.65%，完成全年目标数（46亿元）的43.45%；实现净利润2.81亿元，同比增长0.71%；每股收益（摊薄）高达0.55元。虽然由于国家调整烟酒等消费税政策，对其利润带来了一定的负面影响，但是，公司从费用控制入手，取得了骄人的成绩。第一季度费用1.93亿元，较上年同期减少了1.82亿元，减少幅度高达48.51%。在利润构成中，主营业务利润仍然占据绝对地位，是一家以主营取胜的上市公司。

由于该企业长期坚持“先款后货”的销售政策，所以在资金利用上有着绝对的优势。其前10名股东中，机构投资者的持股量不断增长。也许在这些投资者看好，五粮液是好酒，多喝一口也无妨！

从季报在内容与格式上的要求来看，相对于中期报告来说，有了一定程度的简化和修改。披露的重点是公司新发生的重大事项，而不必重复过去已经披露的信息，“炒冷饭”。

规定要求，上市公司在会计年度前3个月、9个月结束以后的30日内，必须编制季度报告，并且要求将季度报告正文，刊载于中国证监会指定的报纸上，将季度报告全文刊载于中国证监会指定的互联网网站上。换句话说，这些报告要便于读者了解，而不是锁在抽屉里。

规定明确要求，季度报告不编制摘要，财务资料也不审计。季度报告的主要内容是，已经简化了的公司财务资料、经营阐述与分析。财务资料不需要披露财务数据和指标，财务报表简化为披露简要的合并利润表和合并资产负债表，财务报表附注部分则注重对本期内会计政策、会计估计、财务报表合并范围的重大变化。在经营阐述和分析部分，要求概述本期内公司的经营状况、涉及主要行业重大变化、主要投资进度与已经披露计划的重大差异，简要分析本期内经营成果和期末财务状况。

由于这项政策是对上市公司而言的，所以，实现这项政策以后，必然会对股票市场产生一定的影响，这些影响主要表现在以下几个方面：

季度报告的实施，必然会使二级市场的概念性炒作降温，而重新回到理性投资的轨道上来。而且可以想见，高收益期的成熟产业的上市公司，会成为持续性热点，以分红作为融资条件的提出，也会刺激这些白马股的走强。

大盘指数会形成一种规律性的波动，波动的频率也会增加。以2000年美国股市为例，一年中的1、4、7、10月份，是公布报表的期间，这4个敏感的区间，大盘均会呈现出局部高点或弱势形态。公布业绩之前的月份，12、3、6、9月份，多数处于上涨走势中。这主要是因为股票是炒预期，一旦业绩公布，个股的向上向下走势就会明朗，从而造成规律性的波动。

有助于增强资产重组的透明度。一般来说，资产重组是很难在一个短期内就可以完成的，所以读者很容易从季度报告的信息披露中加以研判，从而在一定程度上减少内幕交易的发生，遏制市场上不切实际的炒作。

业绩呈现季节性特征的公司，将会具有一定的操作性。