经理人在思索会计原则时，一定要谨记林肯总统本身最常讲的一句俚语：“如果一只狗连尾巴也算在内的话，总共有几条腿？答案还是四条腿。因为不论你是不是把尾巴当作一条腿，尾巴永远还是尾巴！”这句话提醒经理人，就算会计师愿意帮你证明尾巴也算是一条腿，你也不会因此就多一条腿。

——沃伦·巴菲特

【巴菲特读年报的关注点】

巴菲特认为，阅读财务年报时有必要关注该公司的相关成本费用是否都纳入了收益核算，用会计术语来表述就是权责发生制。换句话说，凡是与该收入相关的成本和费用都必须纳入核算，不能多也不能少。

巴菲特在伯克希尔公司1992年年报致股东的一封信中说，经营管理层在考虑会计准则时一定要牢记美国前总统林肯经常讲的一句俗语——如果一只狗连尾巴也计算在内一共有几条腿？答案依然是四条腿。因为无论你是不是把尾巴当作一条腿，尾巴永远是尾巴，是不可能和狗腿计算在一起的。即使有注册会计师愿意帮你证明尾巴也是一条腿，你也不会因此就真的会多出一条腿。

巴菲特的意思是说，即使上市公司聘请的会计师事务所愿意帮你财务造假，你的真实经营业绩（内在价值）依然是这么多。

巴菲特说，这方面最典型的例子是发行认股权。他在伯克希尔公司1985年年报致股东的一封信中就认为，不要说滥用认股权了，就是规划得当的认股权发行也相当没道理。可是，几十年来企业界一直不断地向会计准则制定者攻击，要求把发行认股权的相关成本排除在损益表外。

换句话说就是，企业界希望把这种发行认股权的成本不要作为“成本”计算，这样就可以不用抵扣当年利润了。从另一个角度看，实际上这就把一部分应该纳入的成本排除在外了。

上市公司发行认股权的成本是不是“成本”呢？对于非专业会计人士来说可能不太容易说得清。公司管理层认为它不是成本的理由是，认股权的价值很难进行衡量，所以这种成本干脆就忽略不计了；或者认为，如果要认列认股权成本，会给以后新成立的公司造成不利影响，因为在扣除当期利润后，经营业绩会因此受到影响。

配合上市公司管理层的这种观点，相关管理部门这时候也发表意见认为，这种认股权成本“确实”不能作为成本来对待，因为从头到尾该公司根本就不用从口袋里掏出一分钱来。

巴菲特认为，这种一唱一和的理由，实际上给美国所有企业大幅度改善账面利润提供了一个好机会。巴菲特讽刺说，如果你是上市公司的首席执行官，同时又喜欢充分运用各种不付现金就不算支出的会计理论，那么你可以立即打个电话到伯克希尔公司来找他，用这种认购认股权的方式来支付保险费用就行了。

巴菲特的意思是说，无论这种保险费用在对方公司账面上是不是算作成本费用，这对伯克希尔公司来说都不重要，所以多投保一点也无妨。反正这笔钱已经到了伯克希尔公司的账面上，马上就变成了伯克希尔公司的保险浮存金，继而变成利润了。

巴菲特提醒投资者注意，只要是公司把某些有价值的东西交给别人，那就一定是有成本支出的，与是不是现金付出的没有关系。如果有人要说因为这种付出成本难以准确计量就可以不算成本的话，那么，这种观点既愚蠢又令人啼笑皆非。因为谁都知道，会计核算本来就是建立在一系列会计假设基础之上的，也就是说充满不确定性。

举个例子来说，无论是哪一位首席执行官或会计师，都无法正确估计一架波音747客机的寿命到底会有多长？接下来的问题是，如果不能精确判断这架客机的寿命有多少年，也就不能计算这架飞机每年应该分摊的折旧费用了吗？显然这是不会的。更何况，在保险行业，对未来损失的估计更是出名的无法预料，谁都做不到精确评估。相反，因为这种估计无法做到十分精确，所以才需要由诚实而富有经验的人来把关，然后把它计算在会计账面上。

对于上市公司发行认股权的问题，归纳起来巴菲特的观点是：如果这种认股权不是对公司管理层的一种劳动报酬，那么它又是什么呢？如果一家上市公司把劳动报酬都不能算作成本费用的话，那么它又能够算是什么，并且又应该在哪个会计科目进行核算呢？

从这个角度看，上市公司管理层长期不遗余力地呼吁不要把认股权发行列入公司成本，必定会产生一系列的混乱和副作用；而会计学者和证券监管部门长期受这个问题干扰，没有明确表示反对，就必须感到羞愧。

因为认股权发行费用列入成本是铁板钉钉的事，这就和固定资产折旧摊销一样，它的成本实际上在购置固定资产（认股权发行）时就已经产生了，如果仅仅为了以后账面上能够好看一些，就把它剔除在之外，既不合常理，更违反会计准则，甚至会失去社会公信力。

实际上，类似这样的情形在会计核算中有许多。巴菲特之所以把认股权发行拿出来举例，一方面是因为这个问题比较容易说清楚，普通读者也容易听得懂；另一方面也是因为这个问题事关重大，不但数额巨大，而且牵涉到有关会计准则的根基等一系列问题。作为一个有影响力的人物，他不得不要挺身而出，旗帜鲜明地表明自己的观点。

【巴菲特读年报心得】

巴菲特认为，阅读财务年报时要关注认股权发行等相关成本费用是否都纳入了本期核算。这对一个非会计专业人士来说虽然要求高了点，但却是必需的，因为这会从根本上影响到该公司的经营业绩是否真实可靠。