用供需关系撬动市场，是索罗斯经常算的一笔账，就好像他胸中有一本关于全球政治、经济账似的。从这样的高度来看问题，当然就不是一般投资者能望其项背的。这是为什么许多人看不懂索罗斯投资策略的原因之一。因为你和他站的高度不一样，思考的问题当然也就不会一样。

1997年亚洲金融危机爆发之前，总体上看亚洲经济属于一种虚假繁荣，货币供给过多，可是资产质量并不高。虽然索罗斯如果对此不加任何干涉，资产价格也会慢慢地跌下去，可是这样一来也就失去了他这个国际炒家所能发挥的作用。

因为他知道，在这样的宏观背景下，只要能做空亚洲金融市场上的任何一种资产，打破这种供需平衡关系，就不但能最大限度地降低资金成本和时间成本，而且能确保狠狠地赚上一把，又何乐而不为呢？

为此，他精心准备前期工作，首先收集泰铢筹码，然后作为用来打击泰国的子弹。他相信，当他筹集到了足够的筹码后一旦集中放空，必定会引发原来就不稳定的泰国金融市场动**，这样他就可以混水摸鱼了。

1997年3月，索罗斯派出先头部队在前方打探道路，没想到被泰国政府杀了回来。泰国政府采取各种措施稳定汇率，使得索罗斯虽然抛售了泰铢却并没有得到任何好处，相反还造成了亏损，因为泰铢汇率没有贬值。这一仗，索罗斯损失了约3亿美元。

按照索罗斯的处事原则，一旦他认为自己做错了会马上掉头的。但这一次不同，因为这3亿美元本来就是他的探路经费，所以他眼睛眨也没眨，就权当交学费了。他坐下来细细分析形势，看问题究竟出在哪？

索罗斯一番分析后发现，当时泰国的外汇储备大约有300亿美元，如果要想在国际上拆借，能够借到的外汇应该很有限。根据这样的“供”关系与索罗斯所能承受的“需”关系相对照，索罗斯认为，要想打破这种平衡关系并不是一件难事，甚至可以说他胜券在握。

1997年6月，索罗斯开始抛售国债，对泰国泰铢再次发动进攻。由于泰国资产本身定价过高、不良资产率居高不下，所以在索罗斯的进攻下泰铢很快就开始下跌，并且一发不可收拾。

更重要的是，索罗斯的这次“示范”动作引发了其他金融机构跟风抛盘。越来越多的人相信，索罗斯要想做空泰铢，就说明泰铢根本不值这么多钱，于是“墙倒众人推”，你抛我也抛，泰国政府再出面托盘也无济于事了。因为就在泰铢狂跌的同时，泰国的其他资产也都纷纷下跌到非理性程度，哪怕是基本面再好的企业这时候也已经没人继续看好了。

就这样，泰铢很快就崩溃了，从而引发了整个亚洲金融市场资产定价体系的崩溃。也就是说，这些资产仍然是原来的资产，可是价格却已经下跌到面目全非的地步，都变成了“青菜萝卜价”。

在这里，从技术角度看，索罗斯的操作要领其实并不高深，只不过是他狠狠地破坏了原有的“供需平衡”关系。

学过政治经济学的读者知道，资产的“价格”会围绕“价值”上下波动，而索罗斯深深懂得这一点，并且很好地利用了这一点。

就股市、外汇投资来说，索罗斯并不能创造股票和外汇，但他可以通过自己的努力来改变股票和外汇供需关系，从而扰动其价格、制造恐慌局面，让这些资产（股票或外汇）价格暴跌，以便混水摸鱼。

稍微展开一步说，在股市投资中过多地分析基本面，认为该股票的价格与价值相比究竟是否具有投资价值，从长期角度看似乎有道理，可是从短期角度看价值并不大。古今中外股市的价格运行规律，都可以证明这一点，这也是索罗斯投资不遵循这些规则照样能取得丰厚回报的原因。

也就是说，无论这个企业和国家的基本面如何，只要索罗斯动用大量资金破坏这种资产供需关系，马上就可以改变其价值。

如果不信，看看金融危机前后各种资产的价格变动就能很好地理解这一点。许多股票或企业的价格不是下跌一二成，而是动不动就下跌一半以上，只剩个零头。实际上，这就是做空盘大量抛出的缘故，与股票内在价值没有多大关系。所以炒股老手知道，这时候买入股票不用过多考虑个股，买什么股票都能赚，所不同的只是捂在手里的时间长短而已。

具体到索罗斯来说，索罗斯可以说既尊重基本面又尊重市场技术。他当时面对的最大基本面是，无论1992年的英镑崩溃还是1997年的亚洲金融危机都不是索罗斯导演的，他在这其中只是根据基本面作出判断，在加速金融体系崩溃方面起到了助推器作用。虽然索罗斯对许多国家造成了伤害，但其本质不在于索罗斯，而是金融体系有问题。

这里重点来看看索罗斯在这其中是如何进行技术分析的。众所周知，在资产价格越来越虚高的背景下，投资者买入股票的行为会越来越谨慎、做空股票的人会越来越多。这时无论是做多还是做空的投资者，心理都十分敏感，一有风吹草动就会引发大盘异动。索罗斯正是抓住这一点大力做空股市，制造市场恐慌，引发市场抛盘涌出，合力砸盘。

通常的规律是，在一开始股市下跌时所有人会越跌越买，认为股市越是下跌离底部就越近。殊不知，股市的底部究竟在哪里，谁也不知道。当股市下跌幅度越来越大时，原来看多的投资者就会反过来看空，同时做空股票，在市场恐慌气氛下加入到做空行列中来。

索罗斯深深懂得这一点，所以他在一开始规划时就要筹集到足够多的资金和股票筹码，至少要能挺到原来看多的投资者反过来看空时为止。只有这样，他才能实现引蛇出洞的效果，把主动权掌握在自己手里。

那么，索罗斯为什么有这样的把握呢？一方面是他在此之前已经根据市场基本面进行了详细筹划，如果没有十分把握，完全可以等待时机；而一旦觉得时机已到，这时候进行操作也就意味着对市场运作有把握了。另一方面，索罗斯手中拥有巨额资金，这种级别的资金规模本身就能在一定程度上左右全球市场。也就是说，索罗斯的资金规模使得他本身就可以成为市场领导者，而不必像其他技术分析派那样看股市庄家（市场领导者）的眼色行事。

就好比说，我们平常在生活中经常会对人说“你有没有考虑过我的感受？”实际上，需要别人考虑自己感受的都是相对弱者，强者是不需要顾及别人感受的。

用在投资市场上就是：市场主力与散户的操作方式完全不一样——散户需要通过技术分析来捕捉主力的蛛丝马迹，从而找到运行规律；而市场主力考虑更多的是自身规模和运作策略，怎样画出真真假假的蛛丝马迹来。两者不能混为一谈，也不必混为一谈。

不用说，索罗斯手下的量子基金是全球规模最大的对冲基金，拥有足够资金实力。索罗斯依靠这样的“巨无霸”，本身就是一个超级主力，无论在打破还是左右市场供需关系方面，往往是可以说了算的。