“运营资本比率主要考量公司管理层对运营资本项目使用的效率。咱们举个小例子来说明一下。”

“第一个比率叫作存货周转率，公式是：

存货周转率=销售成本/平均存货余额

“这个比率得细细地拆开来说才能说明白。咱们假定一种比较极端的情况吧，比如酥园1月1日的时候有100个牛角面包，每个价值1元，1月31日的时候有50个，价值也是每个1元。整个1月共生产了750个，全都卖出去了。那么整个1月的销售成本是500元。”

“根据上面的公式：

1月的存货周转率=750/[（100+50）/2]=750/75=10次

“从上面的计算可以看出，当期的销售成本越大，证明实现为销售的存货越多；当期的期初期末存货越少，证明库存积压下来没有卖出去的存货越少；证明在这一个会计期间内，企业的存货很畅销，卖得很快，卖得越快，那么理论上占用资金就越少。（假定的前提条件是收款也快，不然卖得再快，也是很悲惨的局面。）”

“这个比率还附带着一个相关比率，叫作存货周转天数：

存货周转天数=360/存货周转率=360/10=36天

“这个比率的意思是，按照目前这样的周转进度，每36天，库存可以得到一次完整的更新。无须多说，这个天数越短越好。若想周转天数短一些，那么就需要周转次数多一些。”

“您之前看过这个比率吗？”

“我之前也没听说过这个比率啊，我倒是觉得这个比率对咱们这个行业不那么重要。咱们的存货要是两天还没卖出去，就该长毛了。”

“那倒是，不过您多知道一些，全当有备无患吧。万一哪天您要并购一家生产汽车轮毂的跨国企业呢？”

“接下来咱们讲一个重要一些的比率，叫作应收账款周转率。这个比率还是衡量营运资金使用效率的一个指标。作为一个有个性的比率，它的公式分为理论公式和实践公式。咱们先把公式介绍一下，再解释它们的不同。”

应收账款周转率理论公式：

应收账款周转率=赊销收入的净额/应收账款平均余额=（当期赊销收入-当期现销收入）/（期初应收账款余额+期末应收账款余额）/2

应收账款周转率实践公式：

应收账款周转率=当期销售净收入/（期初应收账款余额+期末应收账款余额）/2

“妈，您看一下告诉我，这两个公式有什么不一样的啊？”

“分子不一样，但是为什么不一样我不知道。”

“妈，您有没有发现。自从听我讲课之后，您变得越来越坦白了？我来简单解释一下，一说就明白。理论公式中分子强调的是当期赊销收入，而实践公式中的分子，则强调的是当期销售的全部。按道理说，应收账款周转率谈的是赊销，为什么强调赊销的公式反而是理论公式呢？那是因为，作为财务报表的使用者和分析者，很难获得企业如此详细的信息：当期的销售收入中，有多少是赊销的，有多少是现销的。所以在实践中，大多数分析师是用总的销售净额来作为分子计算的。当然，这个问题也看每个人怎么理解，如果您把现销理解为一项马上就能收回的特殊赊销，那么这个分子其实也和理论中的没什么不同。”

“这不是自个儿骗自个儿吗？”

“哈哈，这也是一种豁达的人生观。除了分子之外，分母也有一点要说明。那就是其实企业列示在资产负债表上的应收账款余额是扣除了坏账准备的净额。那么，计提的坏账准备越多，扣除后剩余的应收账款余额越少，如果销售收入是保持不变的，那么坏账准备越多，应收账款周转率反而越高。这是和现实情况不相符的。所以在计算这个比率的时候，需要把当期计提的坏账准备加回去。”

“在实际中，还有一个问题，应收票据这个科目是否也应该在计算应收账款周转率中有所考虑。事实上，应收票据是销售收入引起的，也是一种变相的应收账款，所以，在计算应收账款周转率的过程中，也应该把相应的应收票据部分加回去计算。”

“我刚才想了想，好像你讲的这个比率对我也没什么用，咱们好像没什么应收账款啊。”

“呃，也许您将来收购一个汽车轮毂的企业呢，可以拿着它的报表，分析一下应收账款周转率。您别打岔嘛，我讲的这些，不可能每一条都对您那么有现实意义，但是多知道一点总是好的嘛。现在转回来说，应收账款周转率解决的是什么问题呢？”

“简单啊，解决的是应收账款收回来得快不快嘛。”

“您说对了前半部分，我们这一节主要讲的是营运资金的效率比率。应收账款回收得越快，说明您越能尽早地回收营运资金，从而可以尽快地开始下一轮的运作。不管是存货，还是应收账款，流转越快，证明企业对营运资金使用的效率就越高。”

“这么一说，我也想知道有没有什么比率，我也可以拿来看看酥园的效率怎么样。”

“有啊，正好还剩下这么一个，和您还是有些关系的。第三个有关营运资金的比率叫作‘应付账款周转率’。”

“和应收账款相反，应付账款周转率的理论基础是，这个比率越低，说明你越能占用供应商的资金来用于自己的生产经营，这样的经营就越有效率。”

应付账款周转率=（主营业务成本+期末存货成本-期初存货成本）/（应付账款余额年初数+应付账款余额年末数）/2

“分子很简单，就是本期新增加的存货成本，这个比率的意思是，本期增加的生产成本（即结转的主营业务成本）所对应的应付账款在本期内付了几轮。付得越慢，对自己的企业越有利。这个比率对酥园有意义吧？要是您拿着报表一看，本季度这个比率较之上个季度提高了，这说明什么呢？说明贵店对供应商付款的速度加快了，这是个警示的信号，应该及时把这个速度降下来。”

熊妈妈听了这话，若有所思地点点头：“你这么一说，倒是让我有所思考。酥园有个规矩，我定的，就是拖欠供应商的钱一定不能超过30天。一来，我们这个年代的人都不喜欢欠着别人的债，欠了债，总觉得比人家低一头；二来，我总是存着个心，觉得现在这个世道，大家都不容易，既然平日里合作得都不错，人家按时保质地给我送了货，我也没有道理欠着人家的钱，将心比心，你对人家好，才能换来一个好。现在听你这么一说，难道妈妈平日里这么做，倒是做了错事了？我是不是该公事公办呢？”

小熊心里一热，脱口而出说：“妈，您可千万别改。我刚才说的话，是充满了铜臭气的商人才说的话。现在这个世道，是需要您这样的企业家的。我觉得现在这个社会，很难出现过去的百年老店、金字招牌，就是因为企业家太精明了，给自己算计得太充分了。您可一定得保持住现在的这个道德水准。我错了，我回去就赶快把欠人的钱都付干净。”

熊妈妈笑笑说，“我做的可能也有不对的对方，你之前总跟我说一句英文，怎么说来着，就是朋友归朋友、生意归生意的意思吧（Business　is　business.其实这句话咱们中国早就有，‘亲兄弟，明算账’，但是外国人更加直接一些，没有关于朋友那部分的铺垫，直截了当地阐明观点）。我一直觉得说得挺对的，但就是管不住自己，很多时候不由自主地心就软了。觉得钱吧，的确是个好东西，但也是个没边没沿的东西。我这个岁数了，还能吃多少喝多少呢，无非就是找点事情做，多交几个朋友。将来干不动了，走到哪里去，还能有人管顿饭吃，想想也是件让人高兴的事。”

小熊暗想，自己念了这么多年书，打了这么多年工，还创了这么多年业，反倒不如一个半路下海的老太太悟道悟得通透。

这么想着，自己越发不好意思起来：“妈，您想得一点也没错。我现在发现了，我也就是跟您念叨念叨会计知识，要说到做生意，我可不够资格当您的老师。其实我早就发现了，每次回来给您讲完课，我反倒受教良多，很多之前没想明白的事，现在好像明白些了。我得好好感谢您才对。”