我国的对外直接投资与改革开放同步，与西方发达国家几百年的发展历史相比还很短暂，因而问题不少，亟需规范。
到目前为止，我国对外直接投资大致上经历了4个阶段[1]：一是20世纪70年代末80年代初的起步阶段。当时我国外汇储备非常稀缺，所以主要是由国有企业在海外设立分支机构。
二是20世纪80年代中后期，伴随着外贸体制改革，省级外贸公司开始纷纷走出国门，迈出全球化经营步伐。
三是1991年到2003年，我国对外直接投资主体从工程承包和外贸公司向大型工商企业转移，直接在海外采购和销售。
四是2004年以来庞大的外汇储备支撑着我国对外直接投资开始形成系统性。2007年成立中国投资有限公司，标志着我国开始从外商投资接收国变成纯资本输出国。
目前来看，以国有企业为例，我国对外直接投资中存在的问题最突出的是“拍脑袋想‘项目’，亏损了谁也不负责。”
毫无疑问，任何投资都有风险，但如果缺少必要的问责，本来为了避开美元陷阱进行的对外直接投资就可能会成为水漂。例如2008年，我国68家中央企业在海外投资中曝出114亿美元的巨额浮亏，中国石油、中国石化、中国海洋石油和中钢集团等大型国有企业全都榜上有名。
从数据上看，2010年末我国在全球178个国家和地区设立的境外企业达1.6万家，投资覆盖率72.7%，对外投资累计净额3172亿美元，位于全球第17位。2010年我国对外直接投资占全球流量的5.2%，首次超过日本和英国，跃居全球第5位[2]。
为了规范对外直接投资行为，2011年6月27日国务院国有资产监督管理委员会正式对外公布酝酿了多年的《中央企业境外国有资产监督管理暂行办法》和《中央企业境外国有产权管理暂行办法》。
根据这两份文件规定，我国中央企业及其各级独资和控股企业在境外用各种形式出资形成的国有权益，如果在管理失控、越权投资、内部控制和风险防范方面存在严重缺陷造成国有资产损失，都应当追究相关人员责任[3]。
具体地说，会被追究相关责任的是以下7种情形：①违规出借银行账户；②越权或违规投资、调度、使用资金和处置资产；③内部控制防范方面存在严重缺陷；④有账外业务和账外资产；⑤通过不正当交易转移利润；⑥挪用或截留应交收益；⑦没有按照规定及时报告重大事项。
更通俗地说就是，各中央企业从2011年7月1日起都必须对海外投资失误买单，而这正是过去我国对外直接投资气氛高涨，效益不佳却又问责不力的薄弱环节。
规范对外直接投资行为的目的，是压缩、合理和有效使用我国外汇储备。按理说，要实现这一目标最简单的方法是停止中央银行对外汇市场的干预，这是一劳永逸的办法。但现在的问题是，如果真的这样做，有可能会对我国出口造成太大的冲击，所以只能退而求其次，不是完全不加干预，而是在原有基础上减少干预，同时把外汇储备用于对外直接投资。这样，既不会一下子冲击我国出口行业，又能获取应有收益。
在这种折中办法下，我国贸易顺差依然存在，但会比过去少得多。因为就在我国继续增加的这部分外汇储备中，有相当一部分被分流到了对外投资上。总之，不主张把钱放在那里全都用来购买美国国债，以免进一步落入美元陷阱。
要知道，只要我国存在1美元的贸易顺差，就意味着我国国民财富将会造成几毛钱的损失。如果是政府通过出口退税政策谋求这种贸易顺差的，说明我国国民财富的损失就更大。
对此，中国社会科学院世界经济与政治研究所所长余永定责问道，政府既然把5000亿元人民币用于出口退税，那为什么不干脆用这5000亿元直接购买海外市场销售不畅的出口商品分给老百姓呢？这样一来，既保证了出口商利益，又可以减少贸易顺差，不至于因为外汇储备过多造成更大损失。
从数量上看，我国目前的外汇储备已经超过3万亿美元，要想走出美元陷阱能想到的办法并不多，否则也就不说是“陷阱”了。不过虽说已经陷入陷阱，就表明也不至于完全动弹不得，也是可以在陷阱里走来走去的，只是很难跳出来。
怎样在里面“走来走去”呢？余永定给出的方案是：在外汇储备存量无法改变的情况下，一方面要通过改善期限结构，具体地是通过增加短期美元国债，减少长期美元国债来增强灵活性。另一方面，从外汇储备资产的种类看，有必要减少政府机构外债比重，多买一些通货膨胀保值债券（TIPS）。
当然，我国要想这样做，美国一定不会同意，这样我国就应当要求美国对我国所持美国国债的安全性提供必要保证。如果美国不答应，或者这种保证也不可靠，那么唯一的办法就是减少存量，抛售部分美国国债，同时扩大对外直接投资，通过配套规范的对外投资方法把过多的外汇储备花出去。
虽然这样做美国会不高兴，也有一定风险，但除此以外别无他法，总比放在那里一天比一天少要好得多。
[1]苏剑、叶淏尹：《中国对外投资的历史与展望》，中国经济杂志，2010年9月7日。
[2]欧阳进权、王烽等：《中国对外投资跃居全球第五，首超日本英国》，海峡都市报，2011年9月7日。
[3]杨烨：《国资委规定央企负责人须对海外投资失误买单》，中国新闻网，2011年6月28日。