我每年也会花个15分钟看看股市走势。

——彼得·林奇

【彼得·林奇实战经验】

彼得·林奇掌管麦哲伦基金后，在一开始的4年中每天都是频繁交易，目的是要在应付回购股票的同时，能够用抛掉老股票的资金去购买新股票。

实际上，连他自己也没想到，这实在是一次最好的“实习”机会——训练他怎样把一只只有0.18亿美元规模的小基金，一旦有朝一日成为上百亿美元规模的大基金时，怎样在管理上依然游刃有余。

实践告诉他，对于不同的上市公司和行业，影响股价波动的因素各不相同，从中他得到这样一条最关键的投资经验：独立研究。

为此他每年都要拜访几百家上市公司，时间不够用了，就把吃饭时间也用来接待上市公司高层管理人员上，一边吃饭一边交流。发展到后来，就连早餐和晚餐也都这样做。

例如，他原来的午餐习惯是，与办公室同事或者股票经纪人一起吃饭，所谈的内容也都是高尔夫球或其他球类比赛。这样的气氛虽然融洽，也有助于消化，可是对股票投资却不一定会有直接促进作用。

后来他改变了这一方式，改和上市公司高层管理人员一起共进午餐。

每个星期，他都像中小学生用到的课程表一样，有一张提前打印好的“菜单”——根据事先安排，确定每天用餐时的交谈对象。

有时候“菜单”上还不止一道“菜”，而是有“四菜一汤”——同时和几家上市公司共进午餐。由于分身乏术，他只能优先考虑接待原来没有接触过的上市公司，以便能及时了解到一些重要的、平时缺少的信息。

在很多情况下，这些上市公司是主动邀请基金公司见面的。彼得·林奇非常清楚，每当这时候，上市公司对不同的基金公司所讲述的都是同一个故事，而如果自己能够首先与对方接触，就会比别人早一步知道有关重要信息，先下手为强——先人一步进行投资决策，这对抓住有利时机是非常重要的。

例如，有一次他和壳牌石油公司副总裁交流，听他叙述石油、天然气以及石油化工市场的最新行情。不知不觉中他就产生一种感觉，马上抛掉了一家乙烯公司的股票。果然，不久以后这只股票就发生暴跌，他及时逃过了一劫。

彼得·林奇的经验是，这样的共进午餐机会，大约10次中会有2次得到重要信息。所以他非常重视这种定期交流，并且还养成了这样一种习惯：每隔一个月就要与每一个主要行业的上市公司高管人员至少交谈一次，以免漏掉这个行业的最新发展动态。

彼得·林奇原来对保险业一窍不通。后来在与安泰保险公司、旅行者保险公司、康健人寿保险公司高层管理人员会面后，仅仅只用2天时间，他就等于接受了一堂专门给自己上的保险行业的“速成课”。

虽然他的保险知识水平肯定还达不到专业程度，但在如何识别保险公司盈利上升、下降的一些关键因素方面，足够了。

1980年3月，彼得·林奇在保险业股票非常受冷落的背景下，把麦哲伦基金25.4%的资金全都用来购买保险业股票，不是财产保险公司的股票，就是意外伤害保险公司的股票。为什么？凭的就是这种知识的底气。

彼得·林奇觉得，每次和上市公司高管闲聊时，对方都很诚恳，乐于别人分享他们所知道的各种信息，包括本企业和本行业发展的优势、劣势、行情转机，他从来就没有看到过有哪一家上市公司对他撒谎、欺骗。

他分析说，这除了这些高层管理人员的素质以外，更主要的在于证券监督管理委员会对上市公司信息的披露监管要求非常严厉，即使你这次的说谎蒙混过关了，下一次在公司披露季报时仍然会暴露出来，到那时就自取其辱了。

更何况，彼得·林奇虽然现在还不一定对你这个行业很熟悉，可是他总会有办法很快就熟悉的。在和对方见面后，他总要留下他们的联系方式，便于今后电话交流，或者去拜访他们。并非“一锤子买卖”，所以对方也不敢骗他。

【洋为中用，点到为止】

彼得·林奇认为，和上市公司代表共进午餐，是一种非常有效的投资预警系统。既节约时间，又能减少路途奔波，还能每年与几百家上市公司见面交流，可谓一举数得。正因如此，他非常鼓励分析师和基金经理人在会议室里和上市公司代表一起喝下午茶、闲聊，把它作为了解上市公司信息一种补充渠道。

彼得·林奇和对方见面的最后一个问题必定是“你最敬佩的竞争对手是谁？”这个问题很狡猾。一方面，上市公司的老总不会觉得自己“天下无敌”、没有竞争对手；另一方面，只要他一说出竞争对手是谁，这个名单就印入了彼得·林奇的脑海，自动列入给彼得·林奇的“推荐股票名单”。