开始投资任何股票之前，投资者都应该首先问自己以下三个个人问题：①我有一套房子吗？②我未来需要用钱吗？③我具备股票投资成功所必需的个人素质吗？投资于股票是好是坏，更多的是取决于投资者对于以上三个问题如何回答。

——彼得·林奇

【彼得·林奇实战经验】

投资者是否具有相应的选股决策权，职责和权限能否相当，事关重大。

1981年，彼得·林奇购买的股票主要有Pep　Boys公司、七棵橡树公司、Chart　House公司、得力信用公司、库伯轮胎公司等。他分析说，这些股票的共同点都是：资产负债表非常稳健、发展前景良好，可是其他绝大多数同行都不敢买，这才使得他“有机可乘”。

为什么其他同行都不敢买这些股票呢？原来，麦哲伦基金实行的是独立思考、基金经理完全负责的做法；而在其他同行中，基本上是分析师推荐股票、基金经理选股的做法。

这种差异，会导致一个只关心怎样才能保住自己饭碗的基金经理，总是倾向于购买被大家普遍认同的大公司的股票，最典型的如IBM公司等等；而像七棵橡树公司这种并不被市场看好的小公司，绝对不敢买，否则基金经理个人会冒极大风险。

彼得·林奇认为，如果一个人总是担心上司会对你的工作有什么看法，你就不适合于做一个机构投资人士。而现在的问题是，在许多投资机构中就存在着这种制度：一方面，每个人都在前面监督着他的下属如何如何；另一方面，他的上司又在后面监督着他如何如何。

初看起来，这种层层监督制度好像无懈可击，可实际上，这是一种非常愚蠢、低效的工作模式。

因为当一个人知道自己背后有人在监督他一举一动、并且根据工作结果大放厥词时，就会从内心深处怀疑自己是否具备这样的工作能力。否则，为什么还要遭人监督呢？

正是从这一点出发，彼得·林奇在麦哲伦基金实行了一种“革命性”变革：基金经理应当听取分析师推荐股票，但更应当自己独立思考、负完全责任。

当然，他自己也享受到了这种“待遇”：他就具有充分的自主决策权，哪怕是别人从来都没有听说过的股票，他都有权自行买入；甚至还可以把40美元时卖出的股票，在50美元时又改变主意重新买回来。

他说，有一次他让交易员下单买入一只塔科贝尔连锁快餐公司的股票，连交易员都没有听说过这个股票名称，还吃惊地问：“这是什么公司，是墨西哥电话公司吗？”这种笑话比比皆是，正好反映了他具有充分的选股决策权。

【洋为中用，点到为止】

散户投资者不必像基金经理那样考虑职位，最关键的是要考虑对自己的投资业绩负责，同时兼顾家庭和睦、夫妻关系，所以选择股票时可以根据个人性格、家庭状况、投资结构、“另一半”的态度来决定。对于平时股价的涨涨跌跌，不必过于在意，只要每年年末看一看股价市值就行了。而且有时候，如果要坚持长期投资、一只股票捂上许多年，连这一点也不必看得过重。

彼得·林奇认为，对于基金经理来说，仅仅是为了想方设法争取跑赢大市，就已经忙得够呛了，如果还要他们每天接受监督、解释各种投资策略，这实在是一种额外负担。实际上，只要他们遵守基金募集说明书的规定，每年年末根据投资业绩作一次评估就行了。把这一点运用到散户投资者身上，要求各人对个人的投资负责，哪怕是夫妻两人都在炒股，也是各炒各炒的为好。