据我所知，除非是一个专业的期权或期货交易者，否则想从中赚钱几乎是不可能的。

——彼得·林奇

【彼得·林奇实战经验】

彼得·林奇说，期货交易确实有它的独特作用，尤其是能在大宗商品业务中起作用。通过期货交易，农场主可以锁定收获季节玉米或麦子的交易价格，并且事先确定按照这个价格可以卖出多少数量；购买方也同样如此。

可是，商品期货是一回事，股票期货又是另一回事。因为股票并不是一种“大宗商品”，所以完全没有必要通过这种价格保险机制，来维护股票市场的正常运转，事实上也维护不了。

彼得·林奇说，他常常看到有许多投资者包括机构投资者，热衷于股票期货和期权交易。有的机构甚至购买几十亿美元的期货和期权作为投资组合保险，以便能够在股票市场崩溃时保护自身安全。

可是结果怎么样呢？即使在1987年美国股市崩溃时也没能起到这种保护作用。而且恰恰相反，一部分投资组合保险方案，还要求它们在买入更多期货的同时，必须自动卖出股票，从而引发股价加速下跌。这种股价加速下跌，接着又导致它们必须买入更多的期货，从而形成恶性循环。

彼得·林奇举例说，芝加哥和纽约两家证券交易所是股票期货和期权交易的主要场所，它们的报告表明，80%～90%的散户投资者在期货和期权交易中是亏损的，这比赛马赌博输钱的概率更大。

彼得·林奇讽刺说，如果真像有些人所说的那样，连期货和期权交易都是一种“明智”投资的选择，那么，泰坦尼克号大概也是一艘永不沉没的轮船了。

彼得·林奇承认，期权交易确实有短期内获取暴利的可能，对那些总想着一夜暴富的投资者很有**力。但应当看到，期权交易和股票交易不同，它只是一份合同，而且有效期只有一两个月，到期就会变成一张废纸——因为你又必须购买另一份期权了。经过这一次次交易，投资者会迅速致穷。

有没有特殊情况呢？彼得·林奇说，如果投资者遇到一家“完美无缺”的上市公司；或者某家上市公司将会“万无一失”地出现重大利好消息，并且这种重大利好消息一定会推动股价上涨，你也必须考虑到它变成现实的时间问题，必须考虑到具体操作中存在的投资风险。

例如，既然这样“完美无缺”、“万无一失”，投资者就会用所有余钱买入这份看涨期权。如果它的价格目前是每股20美元，每份期权的买入价格是1美元，你心里就会美滋滋地想，当股价涨到每股35美元时，期权价格就会上涨到15美元，这时候就会获得多少多少巨额获利呀！

然而半个月过去了，股价还是一动没动。实际上，这时候你的期权价值已经失掉了一半。当然，这时候你完全可以把期权卖掉，这样至少还能收回一半投资，但事实上没有投资者这样做，因为他们寄希望于在剩下的时间里股价能够再涨上来，把潜在的损失补回来。

可是又一个月过去了，股价还是没涨，而这时候的期权已经变得一文不值。至此，所有投资都打了水漂，损失是注定的。

看涨期权是这样，看跌期权也是一样的道理。

彼得·林奇偏激地说，他完全赞成沃伦·巴菲特这样一种观点：应该把股票期货和期权交易确定为违法行为。

【洋为中用，点到为止】

从字面上看，期权交易购买的是期限。你购买的期限越长，需要额外支付的溢价就越高，而要知道，这每一笔期权交易都是要支付佣金的，真正包赚不赔的是经纪人。更糟糕的是，期权投资并不持有公司股份：当公司业绩增长时，购买股票的投资者能够从中受益；而购买期权的投资者却是局外人，他们玩的是一种零和游戏：任何一方获得1美元盈利，就必然会导致另一方发生1美元亏损。

彼得·林奇说，在他的整个投资生涯中，从来没有购买过期权、期货交易，哪怕是一次；也从来没有过这样的考虑。为什么？因为他认为，要想从一般的股票投资上赚钱就已经非常困难了，如果还要想在期权、期货上赚钱，就更是难上加难。