你以为股票只会上涨吗？狠狠跌一次，梦就醒了。

——彼得·林奇

【彼得·林奇实战经验】

股票投资是有风险的，彼得·林奇好几百次股票投资赔钱的经历，就证明了这一点。连他这样的投资大师都是如此，散户投资者就更不用说了。

股票投资风险表现在以下几方面：

一是即使长期持有蓝筹股也会有很大风险

彼得·林奇认为，没有人能够保证财富是永恒不变的，能够保证大公司不会变成小公司，也根本不存在所谓的“不容错过”的蓝筹股。

例如，美国无线电公司（RCA）是一家著名的、最为稳妥安全的上市公司。可是，该公司1986年被通用电气公司收购时的股价只有66.5美元，与1967年相同。即使与1929年的最高价相比，它也只上升了74%。

这说明什么问题呢？这表明，这家全球著名的经营稳定的大企业的股票，每年的投资回报率连1%都不到，这不是风险是什么？更不用说，有相当一大批原来的蓝筹股，几年后消失得无影无踪了。

有一次，彼得·林奇的岳母向他咨询买股票。为了不让岳母的投资有太大“风险”，彼得·林奇建议她购买一只绝对“安全”的股票——休斯顿工业。没想到这只股票在之后的10多年间，股价几乎一动没动，这也是一种投资风险。

相反，彼得·林奇的母亲向他咨询买股票，他想自己母亲的投资风险可以稍大一些，于是向她推荐了一只“比较危险”的股票——联合爱迪生公司，没想到这只股票竟然上涨了6倍。

二是即使买对了正确的股票，可是买入时机、买入价格错误也会损失惨重的

每当股市暴跌前，即使买入业绩优良的股票同样会损失惨重，那些买错了的股票所遭受的损失就更不用说了。

在1972～1974年美国股市大跌年间，那些过去股价一直比较稳定的股票也出现了大幅度下跌，如百时美公司的股价从9美元跌到4美元，麦当劳从15美元跌到4美元，无论是谁在这个时候买入，都无法逃脱损失惨重的命运。

三是购买市政债券也有风险

有些投资者认为，投资股票有风险，购买市政债券该不会有风险了吧？彼得·林奇认为，除了期限非常短的债券、债券基金以外，购买债券也有风险。

投资者购买债券后，一旦遇到银行存款利率提高，就会被迫选择两种不利结果：一是继续持有，但必须忍受低收益率；二是以非常低的价格折现卖掉。

除此以外，还有一种可能就是出现违约情况，这时候的风险就大了，虽然出现这种违约的可能性很小。

【洋为中用，点到为止】

有些散户投资者认为，只要买入的是蓝筹股，就不用关注这些企业的基本面了。彼得·林奇举例说，当年有许多投资者购买百时美、麦当劳这两只蓝筹股，就是因为这种盲目、草率的做法，在正确的股票上买入了错误的价格，一下子就亏损了将近一半资金，后来经过8年时间还没有涨回到原来的价位。

股票投资的风险，常常让人搞不清买股票究竟是投资还是赌博。从历史上看，在1929年股市大崩盘后的20年间，大多数人都把炒股看作是赌博，这一观点直到20世纪60年代后期才被扭转过来。而实际上，这时候的股价已经被过度高估了，这时的股票“投资”才是一种真正的“赌博”呢。彼得·林奇认为，货币本身是有风险的，所以很难区分什么是赌博什么是投资。区分这两者的关键在于投资者的技巧、投入程度、事业心。如果轻率、鲁莽、冲动地玩股票，无论是买股票还是买国债，都和赌博没什么两样。