我的竞争对手大多不去找买进的原因，而专找不买的原因，这就是我的优势所在。

——彼得·林奇

在短期内，或许几个月，甚至几年的时间内，上市公司经营得成功，股价不一定就会有所反应；但长期而言，企业成功与否，和股价会不会涨，绝对有百分之百的关系。利多不涨，正是赚钱的好机会。要买好公司的股票，还要有耐心。

——彼得·林奇

【彼得·林奇实战经验】

俗话说：“任何规律皆有例外。”彼得·林奇用自己的亲身经历证明了这一点。

美国股市波动有这样一条规律：每当保险费率调高几个月后，保险公司的盈利才会出现增长。因此，保险业股票被彼得·林奇归为周期型股票。他说，每当保险费率一提高，你马上买入保险业股票，会赚到很多钱。

通常的情形是这样的：当保险费率调高时，保险业股票的价格会首先上涨1倍；然后，等到保险费率调高导致实质性盈利增长后，股价又会再涨1倍。

可是彼得·林奇在瑞典走访大型保险公司斯坎迪亚公司时却发现，它们的保险业股票似乎不存在这样的规律。

当他了解到相关部门已经批准提高保险费率时，自然而然就想到，这一重大利好消息肯定会推动斯坎迪亚的股价暴涨。可是仔细一看，却没有出现这一幕。原来，瑞典的投资者只关心上市公司目前是否盈利，并不是很关心所谓的利好消息传闻。

彼得·林奇顿时感到：这是投资者做梦都想不到的投资良机。

于是他重新捧起斯坎迪亚的财务报表，用力揉揉自己的眼睛，以免漏掉什么重大的利空因素，如公司负债是不是太高？有没有把巨额资产投资到风险很高的项目上去？等等。结果发现，他担心的这些问题一个都没有发现。

不但如此，这家公司的业务经营还十分稳健，甚至有些保守。它们只承保财产保险和意外保险。彼得·林奇估计，在保险费率上调后，该公司的盈利肯定会翻番。

事实上，在此后的18个月内，该公司的股价确实上涨了4倍。

另一件让彼得·林奇感到意外的，是沃尔沃汽车公司股价严重偏低的事。

沃尔沃汽车公司是瑞典的龙头企业，当他去拜访这家公司时，却意外得知瑞典仅有一名金融分析师关注这家上市公司；更意外的是，这名金融分析师居然还没有去过沃尔沃公司！

于是，彼得·林奇亲自开车去沃尔沃公司，受到公司总裁、副总裁、卡车部门主管、总会计师等的热烈欢迎。彼得·林奇意外发现，当时的沃尔沃汽车股票价格在34美元左右，而该公司资产中的现金余额就高达每股34美元。

这就是说，投资者只要花34美元的价格购买这只股票，就相当于免费获得了这家公司的汽车业务、装配厂、食品厂、医药公司、能源公司等所有资产。

彼得·林奇兴奋地说，这种意外一辈子也难得碰到1次。当然，他后来在这只股票上获得了巨额盈利，这里就按下不表了。

总体来看，那时候的麦哲伦基金在国外股票上的投资大约占总规模的10%，绝大部分投资回报都非常高，其中获利最多的11只国外股票是：标致汽车、沃尔沃汽车、斯堪的亚公司、易达公司、伊莱克斯公司、阿格公司、挪威水力公司、蒙特迪森公司、IFI公司、东武铁路公司、近铁日本铁路公司，一共赚了2亿多美元。

东武铁路公司、近铁日本铁路公司都是日本企业，彼得·林奇在考察这2家上市公司时都有意外收获。尤其是东武铁路公司，股价在5年内上涨386%，彼得·林奇遗憾的是投资这只股票的比例太小，没有赚足该赚的钱。

【洋为中用，点到为止】

彼得·林奇认为，在一个成熟的股票市场上，通常只有一些非常小的公司才会被市场所忽略。但任何规律都有例外，“通常”以外还会有“不通常”的事情经常发生。就像他淘到的便宜股票沃尔沃汽车公司一样，这种发现绝对令人兴奋。而对于散户投资者来说，一辈子只要碰到一次这样的投资机会，把所有资金包括房产抵押都扔在这上面也值得。

有人认为，由于国情不同，每个国家的股市也会由于文化背景差异，导致股价偏高或偏低。泛泛地说，这种观点没有什么对还是错。不过彼得·林奇认为，文化背景差异并不是关键，关键的是股价有可能暂时、但不可能永远脱离上市公司的基本面。日本投资者历来对日本股价过高有着特有的高容忍度，可是结果怎么样呢，最终股价不也是大跌下来了吗？