从“蒜你狠”到“豆你玩”、“姜你军”,再从“糖高宗”到“油你涨”、“苹什么”……从2009年开始，农产品价格轮番急剧上涨，新词也层出不穷。为了应对，不少人干脆成为“海豚族”(海量囤积一族)。

一时间，那些昨天还在炒房、炒股、炒期货的人，似乎随一声令下而转移战场。先是局部地区大蒜价格疯涨，然后绿豆、黑豆价格翻了几个跟头，此后黄金、艺术品价格暴涨数倍。“炒房团”眼看着就要成为历史，现在是“炒菜团”、“炒金队”的天下。

若是将这些“炒货”们放在显微镜下分析，就会发现：无论炒作对象如何以高频率更迭，炒作的主体都是——热钱(HotMoney)。热钱，又称游资(RefugeeCapital)或叫投机性短期资本，指那些只为追求最高报酬，以最低风险在国际金融市场上迅速流动的短期投机性资金。在目前语境下，热钱大致可以定义为：外汇储备增量扣除贸易顺差与外商直接投资之外，剩余无法解释的部分。

从2001年至2010年十年间，伴随人民币汇率的一路走高，流人中国的热钱平均为每年250亿美元，相当于中国同期外汇储备的9%。这些热钱在享受人民币升值套汇利润的同时，乘机在如房地产市场、债券市场、股票市场以及其他市场不断寻找套利机会。其中，最明显的莫过于房地产市场。最近十年来，我国房地产价格直线上升，全国房地产价格涨幅在12%以上，远远超过消费物价指数，尤其在北京、上海、杭州、南京等一些大城市，房地产每年价格上涨20%以上，有时甚至达到50%。而能够吸引国际热钱进人中国楼市的一个很重要的理由，就是人民币的预期升值。

事实上，至少到目前为止，国际热钱的每一步棋都走对了，他们个个赚得盆满钵溢。在网上，有一个帖子是这么写的——

2011年年初，一个美国人被公司派驻中国北京。他来时带了10万美元，按照当时的汇率换66万多人民币。因为事先知道要在中国工作一年，为了节省高昂的租金，他首付20%用40万按揭了一套价值200万的单身公寓，手里还剩20多万。2011年年底，房子卖了300万，人民币兑美元较年初涨了5.1%,300万人民币换回47万多美元。结果，这个美国人的工资一分没动(一年里用的是买房之后剩余的20多万),还多带了37万多美元高高兴兴回家了。房地产开发商也很高兴，因为他的房子有人买。房地产中介也很高兴，因为房子的流转让他们赚了不菲的中介费。统计局也很高兴，因为GDP增长了!

大家都高兴，谁吃了亏呢?毫无疑问，是当下那些望房兴叹的中国人，以及未来“最后的大傻瓜”(搏傻游戏)——如果房价有一天暴跌的话。严格来说，这个帖子里的美国人带来的钱，算不上热钱。但这正是热钱的恐怖之处：区区10万美元就能在中国盈利丰厚，百亿、千亿的热钱又会带走多少真金白银呢?这些带走的钱，若是通过实体投资赚来的也就罢了，但他们是通过投机赚的，是零和游戏，他们赢了，必然就有输的。输的不是别人，正是中国人。

热钱大量进入，加大外汇占款规模，影响货币政策正常操作，扰乱金融体系的正常运行，加剧国内通货膨胀压力。而当国内通货膨胀加剧，人民币存在贬值压力的时候，热钱又会率先流出，导致一些投机气氛较大的市场价格大幅跌落，进而导致经济崩溃。泰国在1997年前奉行高利率政策，大量热钱涌入泰国，泰铢贬值后，“热钱”迅速逃逸，使泰国的经济崩溃。

也有醒目的网友看出了上面的帖子的漏洞，认为政策规定外籍人士需要在中国居住一年才享有购房资格，因此对这个帖子的真实性存疑。但立即就有网友指出，要绕过这个政策的办法简直太多了。

是的，上有政策，下有对策。就像是国际热钱的大量涌入，政策层面也是有严格地把控的。但为什么依旧有海量热钱进来?

渠道一，虚假贸易。国内的企业与国外的投资者可联手通过虚高报价、预收货款、伪造供货合同等方式，把境外的资金引入国内。

渠道二，增资扩股。即有的外商投资企业在原有注册资金基础上，以“扩大生产规模”、“增加投资项目”等理由申请增资，资金进来后实则游走他处套利；在结汇套利以后要撤出时，只须另寻借口撤销原项目合同，这样热钱的进出都很容易。

渠道三，货币流转与转换。市场有段顺口溜可说明这一热钱流入方式：“港币不可兑换，人民币可兑换，两地一流窜，一样可兑换”。国家外汇管理局在检查中发现，通过这种货币转换和跨地区操作的办法，也使得大量热钱自由进出。

渠道四，地下钱庄。地下钱庄是外资进出最为快捷的方式。很多地下钱庄运作是这样的：假设你在香港或者境外某地把钱打到当地某一个指定的账户，被确认后，内地的地下钱庄自然就会帮你开个户，把你的外币转成人民币了。根本就不需要有外币进来。

渠道五，货柜车夹带现金。这种做法主要集中在珠三角地区的来料加工企业。企业以发员工工资等名义，通过货柜车夹带港币进出粤港两地。如果一个企业有十部八部货柜车的，一部车跑一两趟很普遍，每趟夹带50万港元，即便被海关查出也很好解释。

随着热钱的炒作，国内的民间资本也不甘寂寞，纷纷加入这场炒作的“盛宴”。国际热钱与国内游资内外呼应，推波助澜，将正常的经济秩序搅得风生水起。“蒜你狠”、“豆你玩”之类的农产品炒作，主要就是民间资本所为。而民间资本之所以热衷于炒作这个炒作那个，其根源在于投资渠道狭窄，就好比水位高但水路不畅的河流，难免四处泛滥。而未来的民间资本将以怎样的面貌出现，是扮演雪中送炭的天使，还是继续火上浇油，炒作不休的热钱，取决于国家对垄断行业放开的决心，以及对民间资本权益的尊重。资本天生具有逐利性，具有敏锐的触角，只要投资的机会优于投机，资本就会舍弃投机而去投资，踏踏实实在实业领域做事业。