债券的投资收益虽然受到诸多因素的影响，但是即使在市场上会出现价格波动，也不会像股市那样令人提心吊胆，这种平稳的投资方式令许多保守型投资者十分向往。可若想从中获得更多收益也不是坐等发行方支付本息这样轻松的。在市场运作中，有不少因素都会干扰投资者的收益趋向，下面我们列举一些较为常见的因素大致解释一下，以供投资者参考，避免在投资时走弯路。

一、票面利率

债券的票面利率越高，它的利息收入也就越高；债券的票面利率越低，它的价格就越具有易变性。

而影响到债券票面利率的因素有很多，如该债券发行时的银行利率、债券期限、发行者的信用度等。通常票面利率的高低遵循以下规律：发行时的市场利率越高、债券期限越长，票面利率也就越高；发行者信用度越高、债券流通性越好，票面利率就越低。

二、市场利率

债券收益率的计算公式为：（到期本息和－发行价格）/（发行价格×偿还期限）×100%，或许对初级投资者来说不是很明白，其实它说明了债券收益率一个与众不同的表现，即债券的价格走势与市场利率呈反向关系，利率涨时债券价格降，利率降时债券价格涨，简单说就是此涨彼跌。

市场利率变动给债券交易提供了赚取差价的机会，投资者若能根据市场规律适时进行债券买卖，就可以获得更大的投资回报。判断市场利率水平的走势是投资债券的重要基础，所以我们更要密切注意，看准时机再出手。

三、投资成本

债券的投资成本主要分为购买成本、交易成本和税收成本三大部分。

购买成本指投资人在投资债券时所投入的本金；交易成本包括各种手续费和经纪人佣金等。目前，虽然我国的国债利息收入是免税的，但其他债券品种还需另外缴纳利息税、营业税等税金，所以税收也对投资者实际的债券收益产生一定的影响。在通常情况下，免税债券的到期收益率比相类似的纳税债券到期收益率低。

四、供求关系

供不应求的热门债券必然是备受投资者追捧的对象，购买的人越多，价格也势必会水涨船高。所以，市场供求关系也是对债券交易价格产生影响的不可或缺因素，会无形拉高投资者的购买成本，我们在考虑投资收益时，市场供求关系也不能被忽略。

五、信贷评级

债券发行的信用度是指债券发行人按期履行合约规定的义务、足额支付本息的可靠程度。一些正规的评级机构会对某些债券发行人的信贷进行评级，投资者在投资前也可以关注这方面的信息。如果不受其他因素影响，信贷评级较高的债券所给予的利率一般来讲会比较低。政府债券因有国家税收做保证，基本没有风险，但其他类型的债券没有这样坚实的后盾，所以或多或少都存在风险，区别只是有大有小。毫无疑问，信用低的债券无法得到投资者的信任，价值必然较低。

六、债券期限

债券的期限越长，风险也就越高，所以期限越长利率越高。就是说，债券期限长就意味着兑换成现金的时间越长，所以流动性就差。如果你买了长期债券，因不时之需急于变现，但这时债券还远远没有到期，不能流通，这也就变相提高了投资者的投资风险。

七、债券的流通性

债券流通性的好坏对债券价值有重大影响。所谓流通性，指的是债券是否可以顺利而迅速地出售，避免其发生价值损失的能力。

如果某债券交易人气高，流通性好，非常容易出手，这也就降低了它的投资风险；如果某债券出售困难，流通性差，就会压在投资者手里，给投资者带来资本损失。所以，流通性好的债券往往拥有更高的投资价值，更受投资者欢迎，利率也越低。

八、国际市场影响

如今经济全球一体化，国际市场上人民币升值多少也会对国内债券市场产生干扰，但这不会成为影响债券收益的主要原因。但有一点值得投资者留意，通常国际市场对人民币升值的预期增强时，国内债券市场会成为海外金融资本抢滩国内市场的首选，投资者可趁此时机进行短线操作获利。

债券市场投资风险较小，收益相对固定，非常适合想获取固定收入的投资者。然而，市场趋势从没人能真正说清，影响投资者收益的因素也会因时势而变。在这些不可控力量的作用下，投资者应多多结合情势分析做出理性判断。