经历80年代后期战略转型之后，日本综合商社再次步入上升期。日本七大综合商社（伊藤忠商事、住友商事、双日、丰田通商、丸红、三井物产和三菱商事）2013年度销售额总计达到81万亿日元，7家公司在全球各地的子公司多达4000家，从业人数超过40万人。不仅如此，综合商社的业务范畴也在逐步扩大，从原来重在产业上游（原材料）和下游（终端商品），逐步蔓延到整个产业链，特别是重视各环节之间的“链接”点。

从盈利能力来看，日本综合商社也牢牢占据了一席之地。在2014年11月到2014年10月的10年长周期中，三菱商事、三井物产、住友商事、伊藤忠商事和丸红等五大综合商社累计纯利润排名均进入日本企业前20位，特别是三菱商事和三井物产更是以3.69万亿和2.76万亿日元排名第五和第八。综合商社主要有两大利润支柱——一是通过从事原料或商品交易而赚取手续费；二是投资最有希望业务领域或相关企业，通过投资分红或是待该业务或企业发展起来之后转让股权获得利润，即所谓“事业投资”。80年代之前，日本综合商社主要是依靠前者获利，而实施战略转型之后，则越来越依靠后者盈利。而且，2003年之后，持股收益又超过投资分红收益，成为日本综合商社最大利润源泉。

近年来，日本综合商社的投资业务或领域转型已经呈现显著常态化特征。以石油、天然气、铁矿石和煤炭为主的“资源型商务”曾是综合商社的摇钱树，特别是中国等新兴市场经济迅速崛起更是迅速拉升了世界资源需求。2011年“3·11”大地震导致日本核电停运，迅速发展的火电导致日本大量进口LNG，这也为综合商社带来巨额利润。当然，瞬息万变的市场也让日本综合商社难以成为常胜将军，2014年度住友商事就因为投资美国页岩开发失利而曝出了2700亿日元的巨额亏损。最近，世界经济全面低迷更让全球资源市场迅速降温，于是，日本综合商社又开始把投资重点转向“非资源领域”的食品、机械和金融领域。2015年初，伊藤忠商事率先挥出惊人大手笔——携手泰国正大集团对中国中信集团出资1.2万亿日元，社长冈藤正广直白此举乃是“伊藤忠百年大计”。毋庸讳言，广阔的中国市场才是引起伊藤忠强烈关注并走出“桃园三结义”大棋局的关键。

“从矿泉水到通信卫星”，“从拉面到导弹”，日本综合商社的业务范围几乎无所不包。渗透于全产业价值链的日本综合商社俨然成为“全能”企业，它积极打造了八大企业功能：商品交易功能，即利用供需不同以及信息不对称而进行“物品”与“服务”的买卖交易功能，这也包括了新兴的互联网市场；物流功能，即利用IT技术而构建高效率的物流信息系统、仓储流通中心以及相关服务；市场开拓功能，利用全球网络与资源，引进技术、发现新的企业、开发全球市场；金融功能，利用庞大的资金资源以及信息等资源，为企业提供资信、金融服务；事业开发与经营功能，对于新产品和新服务开发的支持与培育；风险管理功能，利用全球化经营的经验与资源，通过分担等方式将企业风险降至最低；信息功能，利用全球网络提供和分析世界各地的政经信息、产业企业信息，提供服务；组织功能，特别是构建全球化大型项目设计开发方面。

图13-7 2004—2014年日本企业累计纯利润排名前20位（亿日元）

资料来源：《东洋经济》在线编辑部，2015.3.23。

如今，日本综合商社又必须面对新的挑战了，那就是美日等12国刚刚达成基本框架协议的TPP。一个全新的贸易与经济规则正在构建，有些领域甚至将处于摇摆不定的状态。不死鸟的日本综合商社能否又一次实现涅槃重生呢，再度转型以及重构竞争优势将是决定其命运的关键。

（本章内容主要选自四篇论文，分别刊载在《世界知识》2017年6期《再被推到风口浪尖的日本汽车产业》；《世界知识》2017年1期《日本机器人产业再出发》；《董事会》2016年5期《上位世界经济链：日企国际化启示》；《董事会》2015年11期《日本综合商社再转型》）