与以往不同，此次日本企业海外转移出现了新的特征：一是产业链安全成为全球战略重构核心，这既包括对投资地区基础设施的考核，也包括对企业全球布局安全性的考量，特别是泰国洪水之后；二是转变传统投资方式，投资并购（M&A）成为日企重要手段，这既可以有效利用日元升值带来的“效益”，而且，在速度上也大大优于传统投资模式；三是将战略新兴产业也纳入海外投资框架，迈出了前所未有的关键步伐。

第一，重构全球战略布局，产业链安全成核心。

受日本大地震以及7月以来泰国洪水影响，产业链安全成为日本企业全球战略重构的核心，电力供应以及交通条件等基础设施条件、自然气候条件、全球布局的合理性等都成为重要因素。

在重构全球战略布局方面，日产汽车走在了最前面。作为日本国内市场的主力车型，日产玛驰（MARCH）已经采取纯粹的“逆进口”方式，该车的研发中心、生产中心全部设在了泰国，如今，除传动设备之外，90%的零部件采购已经实现了本地化供应。不仅如此，日产汽车还决定将其旗下最先进技术的纯电动汽车聆风（LEAF）生产转移海外，将于2013年开始在英国和美国制造，甚至其最关键部件的电池将于在美国、法国和葡萄牙生产。[5]在全球化战略方面，日产一直倾向于扩大海外生产，这也是日产在此次大地震中受灾程度最轻的重要原因。

为了构筑安全的全球产业链，很多日本企业基于自身生产特征以及全球市场布局的考虑，纷纷迈出了“离开日本”的步伐。例如：4月19日，森精机公司宣布与中国沈阳机床和德国DMG三家合资在中国建立新工厂；5月17日，神户制钢公司宣布投资无锡压缩机公司，扩大中国市场；5月30日，日立医疗公司宣布将向中国投资30亿日元建设医疗器械工厂；6月16日，新日铁公司宣布向泰国投资3亿美元，在当地建厂生产钢板工厂；6月17日，马自达宣布将向墨西哥投资5亿美元建厂，产能为14万台；6月23日，日立化成公司宣布向中国投资5亿日元，在烟台建立锂离子电池碳负极生产基地。

第二，重视并购策略，发挥资本积累优势。

2010年以来，日本企业海外并购（M&A）投资势头明显增强。2011年1—6月份，日本企业M&A金额已达到945亿美元，增长率超过欧美以及亚洲。其实，日本企业这股海外并购热潮既有此次大地震的影响，同时也与日本国内市场长期日益萎缩密切相关。为了分散企业的收益之源，日本企业再度选择进军海外的战略，与以往稍有不同的是，M&A成为它们的首选战术。

根据调查公司Dealoqic的数据显示，今年上半年，全球企业并购投资总金额为1.46万亿美元，同比增长18%。全球各地区均呈现增长势头，其中，美国同比增长34%、欧洲为19%、亚洲也出现6%的增长，而日本增长率最高，达到79%。根据上半年的投资额来测算，2011年度日本企业的M&A投资将达到2000亿美元规模，成为连续6年来，首次同比超过上年水平（1313亿美元）。美林集团（Merrill Lynch）日本证券M&A负责人若悦雄一郎指出，正因为这场大地震，日本企业才认识到分散事业区域以及海外发展战略的重要性。

图3-4 世界M&A投资发展趋势（2007—2011年6月）

资料来源：日本経済新聞，2011年6月25日。

注：以2007年为参照100；2011年数据仅为1—6月的半年额。

在海外投资上，日本企业所以青睐并购方式，主要包括三大原因：一是日元持续升值，大地震之后日元升值势头愈演愈烈，从3月10日的1美元对82.9日元上升至11月21日的76.8日元，升值幅度达到8%；二是投资基金在金融危机期间收购企业的投资开始回收，这有利于日本企业选择投资对象；三是长期以来日本企业积累了大量剩余资金，据日本银行资金循环统计数据显示，2011年3月底日本民间企业现金存款达211兆日元，表明其手头资金非常充裕。在这种有利的环境下，日本企业纷纷制定中长期战略投资计划，表3-3是2011年1—9月期间，日本企业海外购并的十大典型案例，涉及产业领域非常广泛。

表3-3 日本企业海外并购（M&A）大型案件（2011年1—9月）（单位：百万日元）

续表

资料来源：週刊エコノミスト，2011年11月1日刊。[6]

第三，纳入战略新兴产业，实施产投的战略创新。

在此次日本企业的国际转移与对外投资浪潮中，还有一个非常显著的特征：战略新兴产业也被纳入到投资范畴，而不再像以前传统模式：将核心的战略新兴产业留在日本国内，而把一般产业转向其他国家。

以日立制作所为例，大地震近三个月后的6月9日，日立调整了公司于2010年制定的《中期经营计划》。此次调整主要包括三大核心：一是计划在2010—2012年期间，日立将在社会基础设施等五大战略新兴产业领域投资1.77兆日元，并在2010年基础上再追加1700亿日元的投资储备；二是积极投资海外企业并购，特别是加大在亚洲与中东地区的发展；三是以此次日本大地震为借鉴，采取全球生产基地分散化的新体制战略。关于新的追加投资，日立明确规定：投资储备将用于信息通讯、电力、社会产业、建设机械、高性能材料等五大战略产业；此外还包括战略设备投资8800亿日元和研发投资4700亿日元（2011和2012年度），而设备投资则主要用于扩充海外生产基地。[7]在对外投资目的地选择中，日立确立了中、印、俄、巴（BRICs）以及越南、沙特、南非、土耳其等11个重点目标，它还将印度日立的企业法人升格为与北美、中国、新加坡等并列的级别。为增强成本竞争力，日立还计划扩大海外采购比率，由2010年36%提升为2012年50%；集团共同采购比率也由2010年28%提升至2012年35%。

即便是对于技术转移一直较为保守的丰田公司，面对严峻国内产业环境以及日元升值形势也开始转变战略。10月22日，总投资额将达6.89亿美元的丰田汽车研究开发中心（中国）有限公司（TMEC）正式奠基，它被丰田定位为在华“最高端要素技术”的开发据点，将以在中国普及环境技术为目标。[8]丰田副社长新美笃志表示，今后，丰田仍将维持日本国内300万台生产体制，但丰田最先进的混合动力技术将部分转移到中国和美国，“设在江苏省常熟的丰田汽车研究开发中心就将成为丰田在中国的混合动力技术中心”。[9]显然，这对丰田而言，已经意味着向海外迈出了具有里程碑式的一步。如今，医疗、环境、新能源等战略新兴产业，也成为众多日本企业向海外发展的目标。

注释

[1]海外移転阻止へ補助金―経済省成長分野支援強化[N].朝日新聞，2011.6.22.13.

[2]経済産業省.第40回海外事業活動基本調査（2010年7月調査）概要[R].2010年7月，p6.

[3]西村豪太他.特集 日本車が消える[J].週刊東洋経済，2011年9月24日（6348号），pp46—47.

[4]日本の対中投資熱再び[N/OL]日本経済新聞，2011.11.17: http://www.nikkei.com/news/special/article.

[5]日本経済新聞.戦略車は2つのマーチ[N].日本経済新聞、2011年7月1日号.

[6]濱條元保、永野原梨香.「円高脅威論」どこ吹く風、「強い円」で海外市場を開拓[J].週刊エコノミスト2011年11月1日号，p23.

[7]日本経済新聞.日立、投資1700億円上積み10—12年度[N].日本経済新聞，2011年6月10日。

[8]トヨタ自動車、中国の研究開発センターで定礎式を実施[N/OL].トヨタ自動車，2011年10月22日 :http://www2.toyota.co.jp/jp/news/11/10/nt11_1018.html.

[9]トヨタ自動車、中国の研究開発センターで定礎式を実施[N/OL].トヨタ自動車，2011年10月22日 :http://www2.toyota.co.jp/jp/news/11/10/nt11_1018.html.