“安倍经济学”的理论基石是通货再膨胀理论（Reflation）。

“幕僚体制”成为第二次安倍内阁经济改革的突出特征。在组阁成立之后，安倍首相先后任命了14位内阁官房参与，也就是作为首相执政的智囊团，其规模和阵容都是历史最大。在经济领域，安倍首相任命了两位内阁官方参与，一是来自耶鲁大学的名誉教授浜田宏一（1936年生），另一位是具有财务省经历的本田悦郎（1955年生）。此外，加上时任日本银行副行长岩田规久男、日本银行政策委员原田泰等人在内，通货再膨胀学派成为安倍经济政策的核心影响力，他们成为主导日本央行政策方向的重要力量。

日本通货再胀学派的突出特征是，强调要以非传统金融政策方式，来使日本摆脱长期以来的通货紧缩状态。例如浜田教授认为，日本经济的病因在于三点：长期通缩、收紧的金融政策和容忍日元升值等。要想摆脱这种通缩状态，就必须设定通胀目标，同时采取大胆的金融宽松政策。[6]他还指出，当前的日本经济运行一直低于其潜在的经济增长率，这是因为金融过度紧缩造成日本经济难以发挥出真正实力，因此，应该首先平衡币值超高的日元汇率，也就是通过印钞来打压日元汇率。

有着官僚背景的本田悦朗与安倍晋三首相私人关系紧密。对此安倍并不避讳，他曾直言：“原财务省官员本田，给予我关于摆脱通缩的很多好建议。”[7]本田悦朗曾多次批评白川方明任日本银行行长期间的相关措施，甚至提出应修改《日本银行法》。他认为，日本银行也应该像美联储（FRB）那样，把就业最大化也作为政策目标之一，他曾建议安倍首相：“通过增加货币供应来克服日元升值，这也有利于摆脱通缩和税收增加。”[8]

再就是时任日本银行副行长的岩田规久男，他被称为日本通货再胀学派的“第一人”。岩田一直主张“只要日本银行加大通货供给量，就可以让日本摆脱长期通胀”。[9]关于金融政策，他认为，即便股价出现泡沫，只要通胀率仍在政策目标范围之内，就不应收紧金融政策。他还批评日本银行应承担日本经济长期通缩的主要责任。对于未来，岩田认为日本银行应该设定中期物价上涨率目标，为此，可以通过公开市场操作来购买政府发行的长期国债。[10]岩田关于金融政策的观点曾得到克鲁格曼、伯南克、浜田宏一、原田泰、竹森俊平、伊藤元重、野口旭等国内外经济金融界名人的支持。