20世纪80年代末期的房地产泡沫和泡沫经济引起了日本各界的高度关注。1989年以后，日本政府开始采取紧缩政策，抑制土地泡沫继续蔓延。日本政府修改“国土利用计划法”和制定“土地基本法”，加强对金融机构土地融资的总量控制（1990年），并通过制定“综合土地政策推进要纲”、颁布“地价税法”（1991年）等措施，稳定房地产市场价格。1992年以后，六大城市平均地价开始下降，并从此一发而不可收。直到今日，日本各地房地产价格仍跌跌不休，日本主要城市地价虽然偶有反复，但一直未能回归上升通道。今天日本的地价水平大约相当于20世纪70年代末到80年代初的水平。1992—2004年，六大城市平均地价下降近4.01倍。[6]由于泡沫经济时期人们通过土地抵押等形式进行了大量房地产融资，因此，房地产泡沫破裂后，长期信用银行等多家金融机构随之破产。[7]