产业革命时期，金融政策的一大举措是变银本位制为金本位制。

19世纪80年代初期松方正义主持财政改革时，日本改变金银复本位制，建立了银本位制度。此后直到90年代后期，由于世界白银产量急速增加而黄金产量相对下降，金贵银贱的局面不变，金银比价由1879年的1:18，变成1889年的1:22和1894年的1:32。[1]

银价下跌对实行银本位制的日本同时存在着正反两方面的影响。有利的方面是促进了出口，因为银价的下跌意味着日元在国际汇兑市场上被低估，日本商品有了价格上的竞争优势。同时，汇率被压低，理论上还具有抑制进口的效果。不利的方面是，产业革命时期旺盛的市场需求，导致日本的外贸始终是进口大于出口，而在进口商品结算时，由于日元汇率被低估，日本显然又处于不利地位。对此，日本政府在1893年就成立了货币制度调查会，专门研究银本位制对现实经济的利弊，然而调查会的委员各执一词，无法形成统一意见，结果1895年提交的调查会报告书原封不动地把不同意见上报给政府，即15名委员中赞成修改银本位制度者8人，反对修改者7人。

金本位制的支持者们除了经济上的判断外，另一个重要的理由是出于政治考虑。英国在1816年便实行了金本位制，70年代后，德国、美国等世界上的主要国家也先后改行金本位。日本政府认为，金本位还是银本位标志着一个国家在国际上的信用等级，只有实行金本位制才会提高日本的国际地位，跨入一流国家。但是，实行金本位的前提条件是国家要有足够的正币准备，而当时日本最大短板恰恰是黄金储备不足。

1894至1895年，日本发动了侵略朝鲜和中国的甲午战争，清政府战败并被迫签订《马关条约》，日本不但夺取了中国台湾和澎湖列岛，而且获得了2.3亿两库平银的战争赔款和“赎辽费”。这是一笔相当于清政府两年多财政收入的庞大资金，它是清政府以关税为担保向英国借取的。当时，清朝赔款连同其利息折合3.6亿日元，是1894年日本政府财政支出（0.78亿日元）的4.6倍！日本在这场战争中发了横财。也正是以这笔血腥掠夺的财富为基础，日本才得以在1897年断然实行了金本位制，实现了梦寐以求的夙愿。这一结论是有据可查的，松方正义在“金本位制实施方针”中有如下一段自白：“据下关媾和条约第四条第二款，从清国领收之赔款为军费赔款、利息及辽东半岛赎偿金计343193608.013日元，据1894年12月之调查，既定使用额[2]为290257013.868日元，尚余52936594.145日元，加上赔款利息32076051.829日元，计有85012645.974日元用途未定，可以此铸造金币，兑换1元银币。”[3]