技术分析主要分析证券的市场行为，而市场行为通常由价格、成交量、时间和空间四个方面的因素表现出来。价格因素是指证券价格的涨跌，成交量是指价格运动过程中伴随着的交易量，时间是指价格完成其运动过程的时间跨度，空间是价格运动最高和最低的界限。

（一）价格和成交量是市场行为最基本的表现

投资者最关注的市场行为莫过于证券价格了，证券价格的高低将直接影响其投资成功与否，一段时间内价格的运动方向给投资者的买卖提供了决策依据，而成交量作为伴随着价格产生的另一因素，也从另一个侧面给投资者的决策提供参考。技术分析就是利用过去和现在的成交量、成交价格资料，以图形分析和指标分析工具来分析、预测未来的市场走势。在某一时点上的价和量反映的是买卖双方在这一时点上共同的市场行为，是双方的暂时均势点。随着时间的变化，均势会不断发生变化，这就是价量关系的变化。

一般来说，买卖双方对价格的认同程度通过成交量的大小得到确认。如果没有成交量的确认，价格形态将是虚的，其可靠性也就差一些。认同程度小，分歧大，成交量大；认同程度大，分歧小，成交量小。双方的这种市场行为反映在价、量关系上往往呈现出这样一种趋势规律：价升量增，价跌量减。根据这一趋势规律，当价格上升时，成交量不再增加，意味着价格得不到买方确认，价格的上升趋势就将会改变；反之，当价格下跌时，成交量萎缩到一定程度就不再萎缩，意味着卖方不再认同价格继续往下降了，价格下跌趋势就将会改变。成交价、成交量的这种规律关系是技术分析的合理性所在，因此价、量是技术分析的基本要素，一切技术分析方法都是以价、量关系为研究对象的。

另外，成交量还是价格的先行指标。当量增时，价格迟早会跟上来；当价升而量不增时，价格迟早会掉下来。从这个意义上说，价是虚的，而只有量才是真实的。

（二）时间和空间因素是市场行为另外的表现形式

时间因素体现了事物发展的周而复始的特征。一个已经形成的趋势在短时间内不会发生根本转变，中途出现的反方向波动，对原来趋势不会产生大的影响。一个形成了的趋势又不可能永远不变，经过了一定时间又会有新的趋势出现。

空间因素体现的是价格波动幅度大小的极限，价格在短时间内从低位上升到很高位的可能性很小，不同的证券，或同一证券在不同的时期，其波动变化的空间是不同的。总之，对于时间和空间的研究可以明确价格变动趋势的深度和广度。