比率分析法是指通过财务指标之间的比率关系，来分析和评价企业财务状况和经营成果，以便了解一个企业的财务状况及其经营成果，以利于投资者做出正确的投资决策。比率分析法由于是以相对数形式表现财务指标，所以应用范围较广，它是财务分析中应用最多的方法。我们以广东美的电器股份有限公司为例解释财务比率分析方法（参考表5-3、表5-4）。

表5-3 资产负债表

续表

表5-4 利润表

（一）偿债能力指标

1.公司短期偿债能力分析

短期偿债能力是指公司以流动资产支付流动负债的能力。分析短期偿债能力的目的，在于考察公司资产的流动性，即企业有无能力偿还到期债务。

（1）流动比率。

流动资产包括现金、应收账款、有价证券和存货等；流动负债是指公司一年内必须偿还的债务，包括应付票据、应付账款、贴现票据、短期借款、预收款等。

它表明公司的短期债务可由预期在该债务到期前变成现金的资产来偿还的能力，即1元流动负债可以由几元流动资产来做偿付保证。一般说来，流动比率越大，公司偿债能力越强。反之，公司偿债能力不足，容易产生资金周转不灵的问题。通常认为流动比率在2以上，公司有较好的偿债能力。

（2）速动比率。

速动资产是指立即可以用来偿付流动负债的那些流动资产，包括现金、银行存款、应收账款和有价证券等。实际上，速动资产就是流动资产剔除存货后的所得。因为存货是流动资产中流动性最差的部分，剔除存货后计算出来的速动比率反映公司短期偿债的能力显然强于流动比率。速动比率越高，公司短期偿债能力越强。理想的速动比率为1。

2.公司长期偿债能力分析

公司长期偿债能力分析的目的在于测试公司有无能力偿付长期债务的本金和利息。一般说来，通过借款增加营运资本和扩大再生产有利于提高公司的赢利水平，但过多的长期债务有可能导致公司的破产。长期偿债能力分析就是通过分析公司资本结构中长期债务的比例以及它对公司赢利水平和稳定性的影响，来判断公司长期的流动性状况。长期偿债能力中的债务分析，一般通过资产负债率，股东权益对负债比率等指标来分析。

（1）资产负债率。

资产负债率是反映债权人所提供的资本占全部资本的比率。计算公式为：

负债总额包括短期负债和长期负债。如果公司根本不举债或举债经营比率小，说明公司对前途信心不足，公司负债率不能太高，过高则说明公司存在经营风险。

（2）股东权益比率。

它是用以衡量债权人的债权受到保护程度的指标。计算公式为：

该比率越小，意味着股东投入资本与借入资本相比，只占较小比率，企业的风险主要由债权人负担，因此债权人的债权受到的保障程度也就越小。

（二）赢利能力指标

公司赢利能力的大小是其持续生存和发展的必要条件，也是决定其股票价值高低的重要因素。衡量公司赢利能力的指标主要有：

1.资产报酬率

资产报酬率是公司平均资产总额中每元资产所获得的利润，其计算公式为：

资产报酬率反映了公司运用全部资产的经营成效，它反映了公司总的赢利能力和经营水平。资产报酬率越高，则表明公司越善于运用资产；反之，则资产利用效果越差。

2.净资产收益率

净资产收益率是表示公司自有资产平均每元所能获得的平均纯利润，它是股东所得的实际收益率，是股东最为关心的比率。

（三）经营效率指标

1.资产总值周转率

它是反映公司全部投入的资产一年中能够产生的毛收入的能力，计算公式为：

2.存货周转率

它是销货成本除以期初期末存货的平均余额而得的结果。它反映公司产品销售能力和资金使用效率。如果该比率高，表示公司存货周转快，积压少，待在存货上的资金和费用低。但若比率过高，则说明企业不能满足顾客需要，结果可能丧失部分顾客。

（四）投资价值指标

1.每股净资产

它是净资产除以发行在外的普通股股数的比值，反映每股普通股所代表的股东权益额，指标值越大越好。其公式为：

2.市盈率

它是每股市价与每股收益的比率，是衡量股份制企业赢利能力的重要指标，反映投资者对每元利润所愿支付的价格。其公式为：

例如，2010年3月18日星期四美的电器的股票价格是21.22元每股，每股收益0.97元，则

3.市净率

市净率也称为净资产倍率，它是每股市价与每股净值的比值，表明股价以每股净值的若干倍在流通转让，评价股价相对于净值而言是否被高估。是投资者判断某股票投资价值的重要指标，指标值越低越好。其计算公式为：

例如，2010年3月18日星期四美的电器的股票价格是21.22元每股，每股净资产6.11元，则