中国古老的生意人有句话说，“未购先想卖”，这就是我的想法。当我购入一件东西时，会作最坏的打算，这是我在百分之九十九的交易前所要想到的事情，只有百分之一的时间，是想到可赚多少钱。

李嘉诚在商场上的角色，扮演的就是生意人的角色，或许很多人都明白，但在急功近利心理的驱使下，许多人都不愿做这种角色，而宁可做个投机家。

一个纯粹的投资家，很重要的一个方面，就是不过分地执著于某一项业务，不要被一项业务套牢，不管这项业务的前景多么诱人。

李嘉诚在生意场中，有时坚持不懈，穷追不舍，甚至不惜“十年磨一剑”，有时却一见不利，及时撤退。无论他继续进取还是退避三舍，都是从该项业务是否有前途考虑的，有利则进，无利则退。

事实上，李嘉诚从不偏爱任何一项业务，他说：“不要与业务‘谈恋爱’，也就是不要沉迷于任何一项业务。”这是一种有着丰富商业经历之后，超然于商业的一种心灵感悟。对于一个真正的投资人来说，在他的眼中，应该是只有赢利的业务，而没有永远的业务。因为任何一项业务，当它走过自己的成熟阶段之后，必将走向衰落，而这个时候，如果不进行自我调整，还抱着不放，必将随这项业务的衰落而走向失败。

李嘉诚一个个大进大出，都是以“腌股”为后盾的，一待良机出现，便急速抛出。一个典型的例子是，1987年，李嘉诚在半小时内就下定决心投资3．72亿美元，购买英国电报无线电公司5％的股份。这是一只值得长期保留的明星股。

3年后，英国电报无线电公司股价涨高，李嘉诚又以同样快的速度，将股票抛出套现，净赚近1亿美元（合近7亿港元），从这里我们看到，李嘉诚在股市中稳扎稳打，善抓机会，是他立于不败之地的根本原因。

李嘉诚凡事都会深思熟虑，有充分的心理准备之后才去做。众所周知，购买债券是一种极保守的投资，持有人只能享受比定期存款较高的利息，而不能参与分享公司红利。

李嘉诚所购买的债券，大部分都是可转换债券。这种债券有1～3年的期限，若持有人认定该公司业务能稳定增长，可以用债券换成该公司股票，从而获取更大收益。即使不成，也可将债券保留至期满，最终收回本金及利息，所以这种债券既和普通债券一样，具有风险小的优势，又比较灵活，能转换为股票。可以说是将债券和股票的优势合二为一，是一种较为稳健的投资方式。

1990年，李嘉诚购买了约5亿港元的合和债券；另又购买了爱美高、熊谷组、加怡等13家公司的可转换债券，共计25亿港元。

在此后的发展中，胡应湘的合和表现最为出色，先后拿下广东虎门沙角电厂、广深珠高速公路、广州市环城高速公路及泰国架空铁路等大型工程兴建合同，一时名声大噪，众豪争扯他的衫尾。

见此情势，李嘉诚马上把合和债券兑换成股票，这样一来，当初价值5亿的股票，到3年后升值近9亿，账面溢利达3亿多港元。同样，李嘉诚购入的其他可转换债券，也大都有不俗的表现。这就是商场上的机变为用的手法，如果一成不变，恐怕是自己堵了自己的路。

[投资金律]

在生意场上有一句话：机变为用，把不利形势变成有利形势。不知出自何人之口，却道出商海中致胜的关键所在。这就等于是提醒投资者：做事要找准机会，机会出现不仅要牢牢抓住，既不能出手过早，良机未到；也不能出手过晚，坐失良机。