这时候，日本能战的兵，差不多全数调出了，其财政亦异常竭蹶。其希望议和之心，反较俄国为急。所以和议的条件，日本是不利的。（一）俄国只放弃朝鲜。（二）将旅顺、大连湾，转租于日。（三）东省铁路支线，从长春以下，割给日本。（四）库页岛的南半，[4]割让于日。而赔款则分文未得。

当日、俄开战时，也有主张中国应当加入日本方面的。但是中国的兵力太不济了。海陆万里，到处都要设防，对俄战争，无论怎样，不会全胜。如此，日本就使战胜，也变作半胜了。况且中国而亦加入，日本又何能独居战胜之功，尽量攫夺权利呢？所以中国就要加入，日本也必不赞成的，而中国当时的外交，也无此勇气。日、俄宣战之后，中国乃宣布中立，以辽河以东为战区。[5]日、俄讲和时，中国曾申明：“关涉中国的条件，非得中国同意，不能有效。”而《朴资茅斯和约》，也订明旅、大转租，东省铁路支线的割让，是要得中国承认的。但事实上何能不承认？于是由中国和日本，订结《会议东三省事宜协约》，于这两项加以承认，而又另订《附约》，开放商埠多处。[6]安奉军用铁路，许日人改为商用，并许合资采伐鸭绿江左岸森林。