（一）新生业务的开发——数字动漫制作和影院建设

2009年，小马奔腾正式进军电影投资领域，并取得了不错的成绩。2010年，小马奔腾开始挺进电影终端市场——影院。与其他大型影城的规划理念不同的是，小马奔腾的目标是从二三线城市切入，涵盖二三线市场的空白区域，这无疑是一种市场差异化的战略。

小马奔腾基于成本的考虑，并不是直接建立独立影城，而是与华润万家商业地产签订了合同，在华润万家各地建设的综合性购物娱乐中心设立影院，既能保证小马奔腾的市场涵盖区域，同时又缩小了投资规模。

华润万家已经开始在深圳、珠海、无锡、苏州、海口等地建设大型购物娱乐中心，每个中心的影城平均面积将达6000平方米以上。[1]2011年，小马奔腾影院投资有限公司正式成立，影院建设和投资步入正轨，日益专业化。2011年9月，旗下首家影院慈溪欢乐小马电影城开业。之所以选择慈溪作为首家开业的影城，小马奔腾公司也是经过深思熟虑的。慈溪作为三线城市，城市的各项硬件设施配备无法与大城市相比，影院更是如此。在小马奔腾建设影院时，慈溪只有一家小型影院，设备也不够先进。但是慈溪的人均GDP（国内生产总值）却远远高于全国的平均水平，居民的消费能力很高，也具有对于文化产品的需求。在这样的三线城市成立影院，面临的竞争很小，因而很容易成为影院市场的领导者。

2012年，欢乐小马电影城江苏淮安店、重庆大渡口店也相继开业。小马奔腾的计划是，到2016年之前，在全国建起200块电影银幕。

与此同时，小马奔腾也开始致力于数字动漫作品的制作。2011年，小马奔腾数字动漫设计有限公司成立，标志着小马奔腾正式踏入这一新兴的文化创意产业，由此也可以看出小马奔腾开发多产业链的决心。

2012年，小马奔腾通过收购特技制作公司数字王国进入了电影特技领域，试图以高新科技占领电影制作的制高点。虽然2013年小马奔腾将数字王国进行出售，但是小马奔腾投资、吴宇森导演的《生死恋》依然由数字王国进行特技制作，对电影特技领域的涉入使得小马奔腾投资的电影更加接近世界先进技术水平。

（二）产业链的打造

小马奔腾公司未来发展的目标是成为国际性、综合性的媒体集团，因而必须发展完整的产业链。目前小马奔腾已经拓展了广告、电影、电视剧、网络视频、网络购物、影院、新媒体制作、数字特效、游戏等领域的业务，下一步的发展方向是更多的衍生产业，如影视衍生产品的开发。

小马奔腾对于全产业链的开发实际上是对创意产业的不断发掘。通过全产业的开发，风险被有效地分摊，也就是“不把鸡蛋放在同一个篮子里”。更为重要的是，全产业链打通了创意产业的通道，各领域互相配合，形成合力。例如，小马奔腾制作的影片直接发行到欢乐小马影院，解决了发行的问题；数字王国直接为影片制作提供数字特效服务，等等。

从本质上讲，小马奔腾全产业链的开拓对于中国创意产业的发展也发挥了重要作用。小马奔腾将数字王国引进中国，不仅为带来先进的数字特效技术，还旨在举办特效人员培训班，着意培养中国自己的数字特效制作人员，这对于中国影视业的发展是至关重要的。

（三）电影特技的突破：小马奔腾与数字王国的联合

2012年4月25日，在第二届北京国际电影节“产业项目路演”活动中，小马奔腾公司副董事长钟丽芳与好莱坞一线视觉特效公司数字王国（Digital Domain）董事长约翰·泰克斯特代表公司签约，双方确定将在北京合资设立影视特效基地，并设立中国第一家影视特效摄影棚。[2]数字王国是由詹姆斯·卡梅隆和其他两个合伙人成立的，到目前为止，数字王国为80多部电影提供了特效制作服务。这些电影有：《泰坦尼克号》、《变形金刚》三部曲、《本杰明·巴顿奇事》、《铁甲钢拳》、《X战警》、《2012》，等等。[3]此举体现出小马奔腾的战略眼光。随着中国电影行业的发展，中国电影的叙事水平和艺术水准都在不断提升，而影视特效却迟迟无法进步。与数字王国的合作会加快美国先进的特效技术在中国的应用与普及，既具有商业效益，同时对中国电影的发展也有极为有益的影响。

根据计划，小马奔腾与数字王国合作拍摄了首部影片《唐波传奇》。此外，数字王国还准备在中国开设专门的视觉影视学院，为中国的视觉特效行业培养专门人才。

2013年7月，小马奔腾将其收购数字王国时在美国成立的壳公司Harmony Energy Limited以3.92亿港元的价格出售给香港奥亮集团，即小马奔腾公司将持有的70%的数字王国股权全部转让。从收购到出售，小马奔腾对数字王国的控制仅有不到一年的时间，其间透露出特效产业面临的尴尬局面。2012年9月6日到2013年1月31日，壳公司Harmony Energy Limited营业收入为1.94亿港元，税后净利润亏损8300万港元，总资产为3.97亿港元，负债达到9200万港元。参与李安的电影《少年派的奇幻漂流》的特效公司Rhythm & Hues也负债累累，已向法院提交破产保护。特效公司是人力密集和技术密集的产业，拍摄周期的延长对特效公司来说风险极大，因而成本与收入之间不成比例。目前无论是好莱坞还是中国，导演们都宁可聘请知名的演员，而不愿在特技上花费大量成本。

面对持续亏损的数字王国，小马奔腾从起初的雄心勃勃到后来的明智退出，必然经历了多方位的考量。其中还有一个重要原因便是上市的因素。2013年，小马奔腾公司一直致力于在国内上市，而国内IPO（首次公开募股）对于公司连续三年的利润指标要求严格。原本打算以高新技术为公司带来高的估价，但是数字王国持续的亏损使得小马奔腾不得不考虑将其剥离自己的主业务，从而为IPO的评估让路。

[1] 林莉丽： 《“三驾马车”带动“小马奔腾”》，《中国电影报》2010年8月5日。

[2] 资料来源于凤凰网：《小马奔腾副董事长钟丽芳：好故事需技术支撑》，http://ent.ifeng.com/movie/special/2012bjiff/mtbd/detail_2012_04/26/14159897_0.shtml。

[3] 资料来源于凤凰网：《小马奔腾副董事长钟丽芳：好故事需技术支撑》，http://ent.ifeng.com/movie/special/2012bjiff/mtbd/detail_2012_04/26/14159897_0.shtml。