919年(贞明五年吴武义元年)4月，吴王杨隆演即吴国王位，黄袍披身，建大吴国。

吴国的开创者是杨行密。唐末乾符年间，江淮地区农民起义不断，杨行密原是农民军中的一员，后被官府逮捕，刺史郑桌因其勇武过人，任其为步奏官。以后杨行密应募为军卒，补为队长，后杀军吏而据有卢州（今安徽合肥一带），其后又与秦彦、毕师锋、孙儒战于扬州。战争中，杨行密先后占有宣州（今安徽宣城县）、润州（今江苏镇江市）、滁州（今安徽省滁县）、和州（今安徽和县一带）、常州（今江苏常州一带）等地，尽有淮南、宣润。892年，唐廷封杨行密为淮南节度使。连年的战争，使淮南地区经济凋敝，人烟断绝。杨行密一面安抚流民，恢复生产，一面选练军队，抵抗北方割据者的南下，使南方避免卷入中原混战中，南方割据政权由此而相对稳定。902年，杨行密被唐廷封为吴王，建都扬州，统辖今江苏、安徽、江西和湖北27州之地。是年，部将徐温等尊吴王杨隆演为天子，建大吴国，建元武义，以徐温为大丞相，都督中外诸军事，封东海郡王：但此时，杨氏大权早已旁落。937年，徐温子徐知诰（即李异）废吴帝杨溥，吴亡。自902年杨行密被封为吴王，至937年杨溥失权，吴共传四世，历时30余年。