一、国际租赁服务贸易概述

（一）国际租赁服务贸易的兴起

国际租赁（International Leasing）的产生晚于现代租赁，它是在国内租赁的基础上发展起来的一种跨国经营活动，因而又称为跨国租赁。国际租赁服务贸易是指位于不同国家（或地区）的出租人和承租人等当事人之间所进行的跨境经营活动，出租人与承租人签订租赁合同，承租人在租期内按约定向出租人交纳租金，租赁期满后，承租人按约定将租赁物返还出租人、续租或留购的集融资与贸易一体化的一种服务。在国际租赁服务贸易中，承租人与出租人、供货人分别属于不同的国家（或地区），租赁物在形式上除机械设备、仪器仪表、IT产品、医疗保健器械、大型交通运输工具等有形物以外，专利技术等与有形物相联系的无形资产也可以作为租赁对象参加交易。

（二）国际租赁服务贸易市场格局

世界租赁额从总体上来看呈增长趋势，但是主要市场在美洲、欧洲和拉丁美洲。从地区来看北美是世界租赁市场的主体，占世界租赁总量近一半的份额；从国家来看，租赁额居世界前三名的是美国、日本和德国。美国从20世纪50年代起，租赁在各行各业中就被广泛应用，是世界上开发最早和功能最全的租赁市场，融资租赁已成为仅次于银行信贷的第二大融资方式。租赁业在美国属于真正的朝阳产业。据《世界租赁年报》统计，美国租赁业的市场渗透率（即租赁占全社会固定资产投资比例），自1984年以来一直高居30%左右，最高达到38%。发展中国家除韩国、巴西等少数国家租赁额能进入世界前十名外，前50名基本上是发达国家，中国、俄罗斯、印度等大国租赁的绝对额与市场渗透率都很低，租赁业发展明显落后于发达国家

（三）我国涉外租赁服务贸易的发展

从1981年中国第一家租赁公司的成立至今，中国租赁业已经历了二十多年的历史。1980年，根据中国国际信托投资公司的建议，中国民航总局第一次以跨国杠杆租赁的方式从美国租赁了一架波音747客机。1981年2月，第一家合资租赁公司--中国东方租赁有限公司成立。同年，第一家中资租赁公司--中国租赁有限公司成立。此后，不少合资租赁公司和中资租赁公司相继成立。

中国正在逐步完善有利于国际租赁服务贸易的相关法规。如2005年3月5日起施行的《外商投资租赁业管理办法》，为外资企业从事租赁业务降低了门槛，有利于吸引更多的外资租赁企业加入我国租赁业。与租赁业密切相关的《物权法》于2007年10月1日起施行，它的出台使物权和使用权分离的租赁业在法律层面上得到进一步的规范。2007年3月实施修订后的《金融租赁公司管理办法》允许国内银行从事租赁业务，并且在很大程度上降低了成立租赁公司的注册资本要求，这将有利于我国租赁业的蓬勃发展。

二、国际租赁服务机构与方式

（一）国际租赁服务贸易的主要机构

1.租赁公司

（1）专业租赁公司。它们是专门从事租赁业务的企业，往往专营某一类或某几类租赁物的租赁业务，租赁物由公司根据市场需求购置，或者由承租人指定代购，并为出租物提供保养、维修、更换零件和技术咨询等服务，同时还从事租赁业务的介绍和担保等业务。

（2）融资性租赁公司。这类公司虽然也从事租赁业务，但它们侧重于为承租人垫付资本，向承租企业融通资金。

此外，按照股本来源，租赁公司又可分为：内资租赁公司、合资租赁公司以及外商独资租赁公司。

2.银行或其他金融机构

银行或其他金融机构，利用其雄厚的资金设立附属机构经营租赁业务，如日本东京租赁公司是第一劝业银行的子公司，总合租赁公司是住友银行的子公司。此外，还有金融机构联合其他行业的大型公司组建从事租赁业务的机构，如1963年成立的日本租赁公司是日本金融资本、工业资本和商业资本的合作产物，其股东网罗了日本主要大企业，包括7家信托银行、17家保险公司、5家贸易公司、3家钢铁公司以及其他行业的公司，这类出租机构资金雄厚，能为承租人提供融资条件的优惠。

3.制造商

20世纪70年代以后，很多发达国家大型的机械制造厂商在本企业内部设立从事租赁业务的部门或附属的租赁公司，来扩大企业机器设备等产品的出口和销售，如美国国际商业机器公司、美国电报电话公司等就大量出租其所制造的产品。

4.经销商和经纪人

经销商是生产者和销售者的中介人，主要从事储存、运输、分配业务。他们从事租赁业务主要是为了推销产品。作为出租人，其优点在于信息灵通，提供的租赁标的物品种多样。而租赁经纪人是在承租人和出租人之间安排租赁交易而收取佣金的个人或公司。他们本身不经营租赁业务，只是代表委托人寻找交易对象，并代表委托人与对方磋商租赁条件，促成交易成功。

5.租赁联合体

租赁联合体是由制造厂商和大型专业租赁公司或金融机构联合组成的多边租赁联营组织。租赁联合体集各方优点于一身，是实力雄厚的出租人。

6.国际性租赁组织

20世纪60年代中期以来，一些国际性的租赁组织相继出现在世界租赁市场上,如国际租赁协会、国际租赁俱乐部、东方租赁控股公司等。

（二）国际租赁服务贸易主要方式

国际租赁服务贸易通常分为融资性租赁、经营性租赁和综合性租赁三大类，其中融资租赁和经营租赁是国际租赁的两种基本方式。

1.融资性租赁（Financial Lease）

融资性租赁，又称金融租赁，或称完全付清租赁（Full Pay.out Lease）。它是具有融资、融物双重职能的租赁交易，出租方融通资金购买或承租机械、设备等租赁物，然后出租给承租方使用，承租人按合同规定按期向出租人交付租金，合同期满后租赁物按合同规定处理。融资性租赁是目前国际租赁贸易中使用最多、最基本的方式。

（1）融资性租赁的主要特征

①租赁物是由承租人而不是由出租人从制造商或经销商处选择，出租人提供融资服务，按照其与承租人签订的合同购买设备。

②出租人保留租赁物的所有权，承租人在租赁合同期限内享有使用权，在租赁合同期间由承租人负责对租赁设备的维修保养和保险费用。

③租赁期限通常较长，一般设备租期为3～5年，大型设备如飞机、钻井平台等的租期可以长达10年以上，但租期满时，租赁资产仍然有余值。

④融资租赁合同具有不可撤销性，因为租赁物是由承租方自选的特定的非通用设备。

⑤融资性租赁以融通资金为核心，获取设备投资为目的，是承租人为了解决企业在筹建或扩大生产时资金上的困难，而向出租人取得的租赁信用。

⑥融资性合同期满后对租赁物的处理方式有三种：合同到期后租赁物返还给出租人；合同到期后承租人续租；承租人留购租赁物，通常是以名义货价（或象征性价格）将租赁物买下，并办理相关的正式产权转移手续。

（2）融资性租赁的主要形式

①直接租赁（Direct Lease）

直接租赁，也称自营租赁，指出租人（租赁公司或金融组织）出资从国内外制造商处购进设备，再租给承租人使用的一种租赁方式。在这种交易活动中，出租人向制造厂商订货并让其向承租人直接发货，并且出租人与制造厂商和承租人分别签订购货合同和租赁合同，这是融资租赁中比较广泛和常见的一种租赁方式。

②转租赁（Sub.Lease）

转租赁，也称进口转租赁，指国内租赁公司租进设备后再租出给本国次承租人。即本国国际租赁公司或银行信托投资公司作为承租人，从国外出租人（租赁公司或制造厂商）租进国内次承租人所需的设备，然后再转租给国内次承租人使用的一种服务贸易方式。办理转租租赁业务需要本国承租人与国外出租人签订一项国际租赁合同，此外本国承租人还需要与国内次承租人签订一项国内租赁合同。

③杠杆租赁（Leverage Lease）

杠杆租赁，或称减税优惠租赁或借贷式租赁，它是由融资租赁派生的一种租赁形式。杠杆租赁是一种正式租赁（True Lease），就是租赁公司在投资购买租赁设备时，可享有杠杆权利益。它是采用“财务杠杆”方式组成的融资性节税租赁。出租人通常只需投资租赁设备成本的20%～40%，金融机构贷给其余60%～80%的资金，从而出租人可拥有该设备所有权并享受设备价款100%的减税优惠。因出租人以设备第一抵押权、租赁合同和收取租金的受让权作为借款的担保，所以贷款银行对出租人无追索权。其流程如图5.1所示。

图5.1 杠杆租赁流程图

杠杆租赁的出现是现代租赁业的一大突破，也是当前世界上最复杂的融资方式之一，该方式主要适用于巨额价值的租赁物。

④销售回租租赁（Sale and Leaseback）

销售回租租赁是指由物主将自己拥有的设备卖给租赁公司，然后再向租赁公司租回使用、支付租金的租赁方式。租赁公司按合同规定支付货款并收取租金，租赁合同期满，租赁公司承担租赁物的回收和处置租赁物残值，承租人也可按租赁物的余值或双方商定的价格购回租赁物。

采用这种租赁方式的目的大多在于解决流动资金短缺困难，或改善财务状况。企业通过出售回租设备所得资金成为自有资金，投放到企业最急需的地方，而且又不影响企业继续使用，产生效益，租期满后企业还可以购回设备所有权。有时，国内租赁公司往往为此目的，而将自营租赁租出的设备所有权以相同价格转售给外国租赁公司后再回租，并与国内承租人签订转租赁合同，以获取所需外汇资金。

⑤风险融资租赁（Venture Lease）

风险融资租赁是指出租人将设备以租赁和投资方式出租给承租人，由此相应获得租金和股东权益收益作为投资回报的交易活动。在这种交易中，租金仍是出租人的主要回报，一般为全部投资的50%，其次是设备的残值回报，一般不会超过25%左右，这两项是相对比较安全可靠的收益。其余部分按双方约定，在一定时期内以既定的价格购买承租人的普通股权，从而获得投资收益。

这种租赁形式为高科技、高风险产业开辟了一条吸引投资的新渠道。出租人将设备融资租赁给承租人，同时获得与设备成本相对应的股东权益，实际上是以承租人的部分股东权益作为出租人的租金的新型融资租赁形式。由于出租人作为股东可以参与承租人的经营决策，增加了对承租人的影响。风险融资租赁实际上是风险投资在融资租赁业务领域的创新表现。

⑥捆绑式融资租赁（Bundle Lease）

捆绑式融资租赁,又称三三融资租赁。它是指承租人的首付金（保证金）不低于租赁物价款的30%，厂商在交付设备时收取30%左右的货款，余款在不超过租期一半的时间内分期支付，而出租人只需融资30%左右即可进行这种方式的租赁交易。这样，厂商、出租人、承租人各自承担一定比例的风险，三方当事人的利益“捆绑”在一起，从而改变其他租赁方式那种所有风险由出租人一方独自承担的局面。

⑦总租赁（Master Lease）

总租赁是一种开放型的租赁方式，承租人在整个合同租期内除了可以租用目前所需设备外，还可根据今后的需要，按同样的租赁条件和规定（租金除外）租用新的设备，而不需要重新签订新约，租赁公司在整个租期内有责任提供最先进的设备，设备的数量可以根据季节或承租人的要求而不同，租赁的期限通常与设备使用的年限差不多。这种形式的租赁，实际上相当于出租人给予承租人的一个授信额度，承租人在此额度内可以循环租用出租人的设备。总租赁通常用于卡车车队、计算机及其附属设备等技术上标准比较划一的租赁业务。

2.经营性租赁（Operating Lease）

经营性租赁,或称服务性租赁（Service Lease），或营运租赁、操作性租赁，也称不完全付清租赁（Non Full Pay.out Lease）。出租人既提供租赁物，又提供必要的服务，包括对设备的维修保养、保险以及各种专门的技术服务等。它是一种短期的租赁，服务性强，因而其租金比融资性租赁的租金高，该方式主要适用于一些需要专门技术进行保养和技术更新较快的设备。

（1）经营性租赁的主要特点

①在合理条件范围内，不必等到租赁合同期满，承租人预先通知出租人就可以中止合同，将设备退还出租人，租用更先进的设备。

②同租赁物的使用寿命相比，经营性租赁期一般较短,出租人对出租物的初次租赁所得租金不能收回设备的投资和收益，因而出租人需要多次出租该设备收回全部投资成本获取利润。

③出租人始终拥有租赁物的所有权，并承担相关的利益和风险。一般由出租人负责租赁物的维修、保养，使设备保持良好状态以利于合同期满后继续出租。如果租赁物价格下跌，出租人就不能收回其投资，因而经营性租赁比融资性租赁收取的租金高。

④经营性租赁适用于大批通用设备，大多具有高度专门技术、需专门保养管理、技术更新快、购置金额大并有较好的二手市场，或者垄断性强、需要特别服务。这种租赁期限一般为1～3年。采取这类方式的租赁物通常为汽车、计算机、通用的机械设备等，有利于承租人避免设备落后更新所造成的经济损失。

（2）经营性租赁的主要形式

①经营租赁（Operation Lease）

经营租赁，又称管理租赁。出租人将自己投资经营的设备多次出租，直到该设备的成本全部收回或因过时而被淘汰为止的租赁业务。采用这种租赁方式的承租人完全是为了使用某项设备，一旦使用期完结，如不续租，租赁合同即告解除。所以，经营租赁的设备，一般是比较容易找到接替用户的通用设备，或者是专用设备（如建筑机械、集装箱等），而且租期较短，一般在1年以下。为了保持设备处于良好状态，出租人承担经常性的或定期的维护和修理责任，以利于设备的继续出租，在技术迅速发展的当代，出租人还要承受设备可能被提前淘汰的风险，再加上处理陈旧设备的费用、维护修理等工程技术人员的开支，所以租金较高。

②维修租赁（Maintenance Lease）

维修租赁是在融资性租赁的基础上附加维修等各种租后服务的租赁方式。因而其租金和服务费用比较高，但是出租人可以充分利用租赁公司专业人员提供的知识、技术等一整套服务，省时省力，相比之下租赁费用反而比自己维修所需经费要少。

日本的汽车维修租赁十分典型。租赁公司不仅融资购车租给承租人使用，还提供登记、交税、保险、维修、检车、备用车，乃至事故处理等一系列业务所需服务，极大地方便了承租人。这种租赁方式的租期一般为1～3年，承租人在租期内有权中途向出租人发出书面通知，要求取消租赁合同，以便及时更换更先进的设备。

3.综合性租赁

综合性租赁是租赁与其他贸易方式相结合的租赁方式，实际上是租赁业务与其他各种利用外资方式相结合的产物。

（1）与租赁设备相关的综合性租赁方式

①租赁与补偿贸易相结合。它是出租人将机器、设备租给承租人，承租人用租赁来的机器、设备所生产的产品偿付租金。例如，苏联政府与日本公司的萨哈林近海勘探、开发油田及提炼石油和天然气协议，规定日方提供地质勘探机器设备，苏联方以该油田生产的石油和天然气偿付其租赁费用。

②租赁与加工装配相结合。它是承租人以租赁方式引进所需设备，开展加工装配业务，而以工缴费按期支付租赁费给提供设备方（即出租人）。

③租赁与包销相结合。它是由出租人将机器设备租赁给承租人，而承租人生产出来的产品则由出租人包销，出租人的租金从包销价格中扣除的一种贸易方式。

（2）跨境租赁经营

它是指企业采用租赁方式经营，即出租人（一般为企业资产所有者或企业主管部门）将整个企业（包括动产、不动产，以及流动资金）出租给境外承租者，承租者按合同规定取得对企业的经营权，并按照协议规定地向出租人支付租金。企业租赁经营通常有两种基本形式：

①企业的所有权不变，通过租赁将企业的使用权或经营权转让给承租人，承租人按合同规定支付租金，自主经营、盈亏自负。

②出租人通过收取租金的方式，逐步收回资产价值及报酬，最后将企业产权转让给境外承租人所有，这实际上是一种以分期分批付款的方法将企业产权进行出卖的买卖企业的行为。

三、国际租赁服务交易程序

在国际租赁服务贸易中，由于各项业务的当事人构成不同，业务规模大小不同，业务程序有繁有简，而且各国出租人的习惯做法也不尽相同，这就使得各种类型的租赁业务在程序上存在着一定的差别。但从总体上来看，国际租赁业务的基本程序主要有：

（一）选定租赁物

承租人根据生产和经营需要与有关供货人或制造厂商直接联系，洽谈商定所选租赁物的品种、规格、型号、价格、交货期等有关事项。有时承租人也会经银行推荐制造厂商及所需设备的型号、规格、价格等。

（二）洽谈租赁条件

承租人与供货人洽谈自己有意向租用设备的相关条件，然后向出租人提出租赁意向，并要求出租人提供租赁费估价单。承租人还要了解出租人的相关租赁条件，经过周密研究出租人报来的租赁费估价单和其他条件后，作出是否预约租赁的决定。

（三）对承租人进行资信调查

出租人收到承租人的预约租赁后，通常要求承租人提供其经营状况财务报表，衡量出租的风险程度。有时还可能委托资信机构调查承租人的信用情况，然后决定是否进行该项租赁交易。

（四）签订租赁合同

租赁意向经各方当事人同意后，出租人与承租人正式签订租赁合同。如果有银行参与，银行作为见证人也要和出租人、承租人一并在租赁合同上签字。涉及设备维修合同，则需要由承租人（用户）与制造商签订。

（五）向承租人交货

签订租赁合同后，出租人根据与承租人所签租赁合同中设备的品种、规格、型号等，向制造商订购，制造商根据出租人的订单，按期直接交货给承租人，并及时通知出租人已按要求交货。

（六）承租人验收租赁物

承租人应做好租赁物抵达之前的报关、运输、提货等准备工作，收到供货人交来的设备后，立即进行安装调试，如果验收合格，应该及时通知出租人。租赁期则从承租人（用户）验收设备完毕时开始计算。出租人根据购货合同的规定，在收到验收合格通知后，应该立即向设备制造商付清货款。

（七）租金的支付

承租人在租赁设备验收合格后，根据租赁合同的规定，应按期向出租人支付租金。租金通常按合同约定以月、季、半年等时间单位均衡支付。

（八）租赁物的保险

根据租赁合同的规定，由出租人或承租人按照租赁物的价值向保险公司投保，签订保险合同，并支付保险费。在租赁期间，租赁物如发生意外事故，则可向保险公司要求赔偿。

（九）租赁物的维修保养

在租赁期内，有关租赁物件的维修保养，融资性租赁由承租人负责，在这一类租赁方式下，承租人与制造商（供货人）签订维修保养合同，并支付有关费用；经营性租赁则一般由出租人负责维修保养。

（十）合同期满后的对租赁物处理

租赁期满后，对租赁物的处理一般如下。

（1）承租人将租赁物退还出租人。

（2）承租人继续租用租赁物。

（3）承租人与出租人协商，按当时市场价格购买租赁物。

四、国际租赁服务贸易的风险与决策

（一）国际租赁服务贸易风险

租赁业务涉及范围广、程序复杂，除出租人、承租人、供货人直接三方关系人外，还涉及贷款人、经济担保人和运输、保险等其他关系人。此外，租赁业务还会涉及海关、税务、商品检验以及外汇、外贸等职能管理部门。只要某一环节出现问题，其他方就会直接或间接地受到影响从而产生风险。国际租赁贸易为跨境交易，比国内租赁业务面临更多、更大的风险，其主要风险如下：

1.信用风险

租赁业务中的信用风险一般是指租赁当事人各自可能面临的对方不能全部、按时履约的风险。国际租赁涉及跨境交易，尤其需要注重信用风险。

（1）制造商违约风险

制造商不能按照购货合同按时交货，或者发生所交设备质量不符合要求等问题，导致承租人拒绝收货而影响到租赁合同的正常执行。承租人收货后，如果设备不能正常使用，制造商不按规定及时提供维修服务，承租人受到损失引致拒付租金、撤销合同等信用风险。

（2）承租人违约风险

承租人如果出现资金短缺，无法支付租金或不愿支付租金，租赁合同的经济担保人也不具备实力、不守信用，那么出租人面临的风险则更大。承租人可能出现私自处理租赁物等行为，甚至宣告破产等，这些来自承租人违约的风险都会不同程度地损害出租人的利益。

（3）出租人违约风险

出租人风险主要是指出租人不能按时提供租赁合同规定的设备或维修，影响承租人正常的生产经营，导致承租人少盈利甚至亏损。有的出租人自有资金不足或筹资不到位，不能履行购货合同按时付清货款，从而造成供货人拒绝供货或延迟供货，从而使承租人蒙受损失导致租赁合同无法执行。

2.经济环境风险

（1）利率风险

金融市场利率的波动对租赁交易当事人都会产生不同的影响。如果出租人采取融资的方式取得货款，利率发生不利变化就会对其造成风险。为了减轻这种风险，以外汇计价的国际租赁合同的利率一般选择按浮动利率计算；以人民币计价的国际租赁合同的利率一般按中国人民银行公布或调整的利率作相应调整，从而使租赁双方分担此类风险。

（2）税务风险

国际租赁贸易涉及不同国家或地区的当事人，各当事人国家对租赁的规定不尽相同，纳税条款和税率发生不利变动是租赁双方都可能会遇到的风险。

（3）汇率风险

国际租赁业务中设备的租赁与进出口贸易相似，大多以外币结算。在当今国际货币市场汇率变动频繁，国际租赁期限又比较长的情况下，租赁双方都应该重视汇率波动带来的风险。另外，如果在租赁期满前发生通货膨胀，或者当事人国家外汇收支状况发生重大变化，则会遇到货币贬值的风险。

（4）政治风险

国际租赁贸易一般期限较长，出租人应该考虑承租人所在国的政治风险。出现政治动乱、本币不能兑换外汇和产权被没收等均属于政治风险。在租赁业务中当事人有必要考虑合同方所在国的政治稳定性，此外还要了解其政府的外汇管理政策，如对支付租金是否实行外汇限制等，以避免政治风险造成经济损失。

（二）国际租赁服务贸易决策

在国际租赁服务贸易中，承租人主要面临着四个方面的决策，即决定是否租赁；决定租赁的方式；决定向谁租赁；决定如何防范租金的汇率风险。决策正确与否直接关系到承租人能否最大化地防范和避免风险、顺利地实现既定的盈利目标。

1.租赁与否的决策

承租人决定是否采用租赁的方式，通常是从资金成本的角度将租赁和分期付款进行比较。采用租赁方式，承租人享有租赁物的使用权，但出租人保留所有权；采用分期付款的方式购买所需设备，那么用户同时获得使用权和所有权。因而，如果租赁的成本高于分期付款购买成本，那么仅从资金成本考虑分期付款对用户更有利；反之，则应该倾向于选择租赁方式；如果两者的资金成本相差不多，那么根据用户的特定要求而定。

2.选择国际租赁方式的决策

承租人如果决定采用国际租赁方式，那么在多种租赁方式中采用哪一种要取决于其自身状况及经营环境。

（1）承租人根据租赁目的决定租赁方式的选择。

（2）承租人根据租赁设备的需要来选择国际租赁方式。

3.选择出租人的决策

在国际租赁市场中不同类型的出租人各有其优势，承租人应选择与多家租赁公司洽谈来争取较优惠的租赁条件。国际租赁业务中，出租人一般在境外，承租人需要通过各种咨询途径以及信息渠道，对出租人的经营能力和信用状况等从多方面进行深入调查，最好能够查看与出租人相关的营业批准文件以及其近几年经过审计的会计报告，从实质性的材料中了解出租人的资信。

4.承租人防范汇率风险的决策

汇率风险是指在国际经济活动中由于货币汇率的变动给交易当事人可能带来的损失，国际租赁贸易中承租人承担的是商业性汇率风险，即如果合同规定承租人以外币支付租金，在汇率波动频繁的情况下，每期需要支付高额租金的承租人要积极采取有效的防范汇率风险的决策，以尽可能避免或减轻因汇率波动而造成的损失。

出租人在租赁合同中往往指定交纳租金的币种与其购买租赁标的物的币种一致。承租人在租金币种既定的情况下，应根据自己的经营状况，制定有效的汇率风险防范。

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工银租赁发力航空经营租赁

长期以来，国内金融租赁公司在类似于飞机租赁等大块头资产租赁业务中，更多采取的是融资租赁方式，类似于房屋按揭贷款。即租赁公司出钱，以租赁公司名义购得飞机产权后，该架飞机的资产归属、业务运营权限全部归航空公司所有，而租赁公司则按月从航空公司收取融资回报及相应本金。

日前，工银金融租赁有限公司（以下简称“工银租赁”）正以航空金融租赁为突破口，加速规避简单的融资租赁发展模式，积极探索租赁业新的发展路径。目前，该公司拥有产权的近100架飞机中，已经有接近半数在执行国家银监会鼓励的直租、经营租赁等模式。

据国航等航空公司人士介绍，经营性租赁飞机的占比越来越大。原因有二，一是航空公司的资产负债中最大的是飞机，但飞机已不是航空公司的核心竞争力来源，航空公司不想承担过高的资产负债率，借助经营租赁，既可以不增加公司负债，又能恰到好处地帮助公司分散和承担飞机资产风险。二是飞机资产的流转速度正在越来越快，航空公司“讨厌”老飞机，此时，经营租赁模式也可以尽最大限度满足航空公司对飞机资产灵活性的诉求。不仅是工银租赁，包括海航在内，从业者正高度关注经营租赁可能给航空公司与租赁公司带来的各种变化。种种迹象显示，单纯的“类银行”融资租赁模式，正在被日益兴起的经营租赁模式取代。在简单的融资租赁模式之外，航空公司也开始有了更多元化的融资需求。

据了解，一架波音737窄体机在最初的租赁周期（前10年），通常每月都可以获得超过20万美元甚至更多的租金。简单换算，在头10年，租赁公司就可以获得超过2400万美元的收益，外加飞机残值，按600万美元计，就意味着，如果租赁公司采取经营租赁的操作模式，在头10年便可完全收回投资成本。

借力经营租赁，工银租赁所开展的航空租赁业务，正在成为租赁行业金融创新的有力抓手。经营租赁的根本是租赁公司自己买资产，然后租出去，这一块资产自始至终都归租赁公司所有，随时可以处置，传统的融资租赁模式并不具有这种优势。在某种程度上，航空公司对飞机资产普遍存在着“喜新厌旧”的现象，这也意味着租赁公司完全可以将飞机资产后10年的生命周期承租给国际市场那些风险偏好者和飞机资产安全运营的高手。通过经营租赁模式，不仅可以化解租赁公司长期以来“产品结构设计较为简单，与银行存在一定程度的同质化竞争”的顽症，也为航空金融租赁业务快速增长、获取更大利润提供了新的保障。工银租赁作为银行系的租赁公司，在融资渠道和融资成本方面具有比较优势，作为国内银行系租赁公司的领军企业，大力推进的经营租赁业务，

资料来源：《变招经营租赁航空融资探寻新路径》，《中国经营报》2011年7月4日。

综合训练

【基础练习】

（一）概念解析

金融服务贸易证券承销项目融资商业风险国际租赁融资性租赁

（二）概念比较

商业银行与投资银行证券的公募与私募QFII和QDII保险与再保险经营租赁与维修租赁

（三）问题与思考

1.国际金融服务贸易的模式有哪些？

2.影响国际金融服务贸易的因素有哪些？

3.国际投资银行的服务主要业务有哪些？

4.简述我国QFII和QDII的发展情况。

5.简述国际保险经营技术。

6.什么是国际租赁服务贸易？主要分为哪几种类型？

7.什么是杠杆租赁？它的主要特点有哪些？

8.国际租赁方式有哪几种？

【提高练习】

（一）分析题

1.试分析20世纪90年代东南亚金融危机发生的起因及教训。

2.试分析国际金融服务贸易对一国或一地区经济的影响。

3.随着中国经济的崛起，我国的银行业是否具备了向外扩张的条件？

（二）应用题

1.试比较我国投资银行业与西方投资银行业。

2.举例论述国际保险在世界经济中的作用。

3.结合业务实践论述我国涉外租赁服务贸易发展前景。

（三）案例解析题

工行与中行加快海外扩张

全球市值最大、盈利最多的银行--中国工商银行（ICBC）正加快推进海外扩张，计划在中东和欧洲主要城市开设更多分行。该行还正在欧洲和中东物色潜在收购目标，并计划在加拿大快速扩张。今年早些时候，工行收购了总部位于香港的东亚银行（Bank of East Asia）在加拿大的6家分行。随着越来越多中国企业在海外拓展业务，随着工行努力提高自身的全球化程度，其在欧洲的扩张预期将令人瞩目。“就中国企业在欧洲开展更多业务而言，工行预期会有一些大的动态，他们希望做好准备。”一名常驻中国的资深欧洲银行家表示。近几个月来，中国多数大银行均已恢复海外扩张努力，重拾全球金融危机肆虐时搁置的计划，但工行是迄今为止行动最积极的。该行计划未来几个月在欧洲新开5家分行，分别位于巴黎、布鲁塞尔、阿姆斯特丹、米兰和马德里。市值接近3000亿美元的工行，目前在伦敦、卢森堡和法兰克福拥有分行，并计划最终将其欧洲的总部设在卢森堡分行。工行阿布扎比分行上周日正式开门营业，它还在考虑在科威特和沙特阿拉伯开设分行。就中东而言，目前该行在迪拜拥有分行，在多哈拥有一家子公司。

按资产计算为中国第四大银行的中国银行（Bank of China）董事长上月表示，中国各银行应当利用金融机构正面临的问题，在海外扩张。“中国各银行进行国际扩张、跟随自己的中国企业客户是合乎逻辑的，”渣打银行（Standard Chartered Bank）行政总裁冼博德（Peter Sands）周一在北京对英国《金融时报》表示，“但他们将以相对谨慎的方式推进，我认为这是明智的。”在中国国家主席胡锦涛周一访问葡萄牙期间，工行与葡萄牙最大的上市银行千禧银行（Millennium BCP）签署协议，双方将在贸易融资、企业贷款和投行业务领域开展合作。类似地，中行也与葡萄牙投资银行（Banco Portugues de Investimento）签署协议，同这家葡萄牙银行开展合作，向在葡萄牙或葡语非洲国家开展业务的中国企业提供金融服务。在中国各国有控股银行中，中行是国际化程度最高的，也是中国主要的外汇银行。该行已宣布计划，拟在澳大利亚、马来西亚、印度尼西亚、柬埔寨、土耳其和巴西开设新的分行或扩大业务。

资料来源：吉米欧，ICBC to Accelerate Expansion,和风译，英国《金融时报》2010年11月9日，中国新闻版。

结合案例分析下列问题：

1.试分析我国金融企业加速海外扩张的动因和背景。

2.试分析我国国际金融服务贸易的主要模式和发展前景。