什么是清盘线？

简单地说就是基金清盘底线。按《公开募集证券投资基金运作管理办法》的规定，开放式基金在合同生效后，当连续20个工作日出现基金份额持有人的数量不足200人，或者基金资产净值不足5000万元时，基金管理者应该在定期报告中予以披露。若连续60个工作日出现上述两种情形的，基金管理人应当向中国证监会报告并报送解决方案。

当基金到达清盘线时，经中国证监会批准后，基金管理人有权宣布清盘该基金，并变现全部基金资产，退赔给持有人。基金清盘的时间，由基金设立时的基金契约规定，当然，持有人大会可以进行基金契约修改，确定基金的清盘时间。

由于基金清盘线的存在，规模太小的基金都不受欢迎，因为盘子小，很多事情做不了。这是基本常识。当然，世界是无序的，投资总是有风险，即使大规模的基金也可能会跌到清盘线附近。投资者在投资前一定要做好功课，了解基金的前世今生，不买有清盘线的基金。

在市场行情不好时，收益负增长的基金会有很多，就连一些明星基金经理管理的基金也难逃厄运。经常看证券新闻，就会听到一些私募基金跌破了清盘底线。也有一些大的私募基金出现了动作变形，根据其多次公布的净值可以发现，其基金波动趋近于0。而当时的市场行情是大幅震**，很多私募基金一周净值回撤达5%。两相对比，说明该基金很可能是在进行空仓或者轻仓操作。

基金一旦清盘，对管理者的影响非常大，管理费没了、赔偿损失还是其次，首当其冲的是声誉毁了，信誉没了，再也不会有投资者相信他、愿意把钱交给他管理了。为了避免清盘，在清盘的前一夜，基金很可能就会出现上面所说的变形动作。但空仓或者轻仓操作容易，实现逆转很难。当市场行情好转，特别是指数快速拉升时，大基金进场太难了，经历过濒临清盘线的折磨后，管理者的心态多少会有一些崩，又害怕高位接盘，又害怕错失良机，稍一犹豫，很可能就错过最佳建仓时机。

对投资者来说，有了清盘迹象的基金就不是好基金。投资者都有一定的常识，有基本的判断力，当基金在一段时间表现差强人意，又出现反常规操作，哪怕只是一个小小的动作，都可能会让投资者心里产生共识——这只基金恐怕要败。一旦共识产生，投资者就会争相逃跑，投资者情绪恐慌就会产生过度踩踏。那对基金就是一场灾难，对投资者也是一场灾难。

其实市场行情不好，大多数基金日子都难熬，但只要不到清盘线，就还会有无数的机会穿越周期。这就像地球要是濒临彻底毁灭，所有人都没了生还的希望，那人可能就毫无底线了，导致更早地摧毁自己、毁灭地球。有清盘线的基金基本都会如此。但如果大家知道只是遭遇了一场灾难，灾难过后还有重建的机会，那人们就会保存实力，为未来预留很大的空间。

股民们有一句玩笑话是这样说的：炒股炒成了股东。我见识过一些人，他们快速实现了财富自由，依赖的不是较高的投资水平，也不是较好的投资运气，正相反，他们依赖的是霉运，被股市套牢，卖不掉、跑不了，被迫和基金共患难，一锁就被锁几年，痛苦地干熬着。结果几年之后，大盘好转，基金时来运转，一路上扬，真是“大鹏一日同风起，扶摇直上九万里”，走出了一波让人振奋叫好的行情，财神爷开道，善财童子撒花，这些人因此一夜暴富。

当然这样的人毕竟是少数，但市场行情不好时，只要避开清盘线的基金，就是最好的选择了。

2021年、2022年市场整体行情不好，很多基金都熬得很辛苦，比如，明星基金经理张坤管理的几只基金在2021年差不多都是负收益，很多人嘲笑说，你看明星遭遇了滑铁卢。但从2022年11月份开始，市场逐渐回暖，港股出现了大反弹行情，A股则以消费板块领涨市场，很多基金都久旱逢甘雨，迅速暴涨。到2023年1月份，张坤管理的多只基金在两个月内涨幅都超过40%，为投资者赚得盆满钵满。

只要不是有清盘线的基金，就有很多逆转的机会。世界是无序的，基金管理者都不是神仙，偶尔有一段时间可能就是踩不准点，但是只要给他个时机，他依然能维持过往的灿烂。不管怎么说，不买清盘线的基金，就是投资理财真理。