企业转制后，实际上我可以有多种选择，但我还是坚持只做锅炉。理由很简单：我对这一行熟悉；另外很重要的一点就是，回款速度快，容易实现“现到手”。其他一些盈利率虽高却总看不到现金的项目，我不怎么感兴趣。

——许末兴

做企业当然要有长远打算，既不能三心二意，又要避免贪多嚼不烂。在许末兴看来，无论是个人还是企业，精力和财力总会有限；与其多元化经营到处留情，不如专情于某一项做好就好。

他说，1997年企业转制后，当时他实际上也是可以有其他多种选项的。譬如，除了蒸汽锅炉，当时最有条件上的项目是筑路机械。一开始他还只是觉得自己对筑路机械不熟悉，所以只是简单地加以拒绝；但当后来有许多业务伙伴怂恿他上这个项目时，他也花了点精力从事这方面的市场调研，最终觉得自己能把锅炉项目搞好就不错了。

他的调研结论是：当时筑路机械项目的盈利率虽然高达30%，但回款速度实在慢，货款能及时收回百分之五六十就不错了，其他全都是宕账，而这些欠账究竟什么时候能收回，谁也不清楚；一旦造成损失，那就不是盈利多少，而是你连老本都可能要贴进去。相反，锅炉行业的货款回收率高，在他手里一般可以及时收回95%；说句难听的话，尾款即使久拖不决以至于最后造成坏账，那也能确保最终盈利。在他看来，这两个项目在这方面有根本区别。

所以，细心的读者注意到，锡能公司直到7年后的2004年年末才上这个项目，即在锡能锅炉集团中创建了一家独立的锡能公路工程机械有限公司。

为什么这时候上这个项目了呢？这并非许末兴“移情别恋”，而是情况发生了变化——锡能公司强健的体魄，已经足够支撑可能出现的货款回收慢以至于造成损失的财务风险；同时，它也需要补充一些盈利率更高的项目来进行“花色搭配”，最大限度地争取互补性经营成果。

这颇有点像世界投资大师沃伦·巴菲特旗下的伯克希尔公司开展的霹雳猫业务——该项目一旦造成损失，数额将以10亿美元计；可是，哪怕真的出现这种局面，伯克希尔公司也能承受得起。俗话说，没有金刚钻，不揽瓷器活；但既然你有这个本事，就可以不妨试试“本大利也大”。所以，从这个角度看，凡话都不能说绝，顺势而为才是聪明人。

通过许末兴推迟7年上筑路工程机械项目可以看出，他实际上是很看重经营稳健性的，做事喜欢稳稳妥妥、稳扎稳打、稳步向前。

从理论上看，所谓经营稳健性，是指企业经营活动能力和效果所反映出来的管理与控制水平，包括：是不是具有明确的规划轨迹？规划与市场变动是否相适应？是否可以识别所有重大风险并具有应对方式？能否进行经营活动与规划目标差异的分析并有效控制差异……

经营稳健性是企业价值中最重要的指标，也是外界对该企业进行价值判断的主要标准。遗憾的是，它在我国改革开放后却蒙冤多年。一些注重经营稳健原则的企业家被贬称为“缺乏魄力”“缩头缩脚”；而盲目投资、负重前行、大搞投机项目的企业却凭“概念”受人追捧。殊不知，这样的博傻行为弄不好就会人仰马翻，这样的教训太多了。

经营稳健性尤其是其中的条件稳健性，能够大大降低代理成本、有效提升企业价值，实现企业实际价值最大化。特别是像锡能公司这样成长性强、上规模的企业，保持经营稳健性对企业长期、健康、持续地发展，防范经营和财务风险，怎么说都不为过。