识别财务年报中的常见陷阱

在以前，透过财务报表很容易分辨一家公司的好坏，但时至1960年代后期，却掀起一波骗徒称之为“大胆且富想象力的会计”的热潮（这种做法在当时受到华尔街人士的热烈欢迎，因为他们从来都不会让人失望）。不过在当时大家都知道谁是老千，至于一般受到崇敬的美国大公司基本上都洁身自好，相当爱惜自己的羽毛。

——沃伦·巴菲特

【巴菲特提醒的关注点】

巴菲特认为，阅读财务年报时有必要关注上市公司故意设置的一些会计陷阱，以免上当受骗。由于公司管理层和公司股东的地位、利益各不相同，所以在财务年报中出现这样的会计陷阱是不奇怪的。

巴菲特在伯克希尔公司1998年年报致股东的一封信中说，在过去，通过财务年报很容易辨别一家公司好坏，可是时间到了20世纪60年代后期，却掀起了一股被称之为“大胆且富想象力的会计”的热潮，这种做法受到美国证券界人士的热烈欢迎。不过在当时，大家都知道谁是骗子。至于一些受人崇敬的美国大企业，则基本上会洁身自好，因为他们都相当珍惜自己的声誉。

不过情况发展到现在（1998年），已经有越来越多的公司管理层渐渐认同这种做法，认为这也没什么大不了的。许多公司管理层不但觉得这种操纵会计数据的行为很正常，甚至把它当作工作职责之一。

那么，巴菲特在这里所说的这种财务年报中的陷阱究竟有哪些呢？结合中国股市实际，这主要包括：

一是自我交易

顾名思义，自我交易就是这些上市公司通过自己设立的空壳公司或皮包公司，通过资金运作虚增收入、虚增资产、虚减资产、虚减债务。这些公司从本质上看都是同一伙人控制的，不但公司注册地址在同一个地方，甚至连联系电话都一模一样，一看就知道是假的。

二是循环交易

循环交易最常见的方式是A公司把货物（或劳务，下同）卖给B公司，B公司把货物卖给C公司，C公司把货物卖给D公司，一圈兜下来货物又回到了A公司。这样做的目的，主要是为了增加销售规模，并且通过取得增值税发票抵扣进项税额，达到节税目的。

三是阴阳交易

这主要是通过开具阴阳发票、订立阴阳合同掩盖交易真相。例如通过签订阴阳出售协议，使得名义价格低于实际价格，把差额部分作为收入入账；或者通过签订阴阳收购协议，使得名义价格高于实际价格，同样可以把差额部分作为收入入账。

四是填塞渠道

在进行账务结算时，为了达到调节财务数据的目的，通过调节经销商库存来调节销售收入。这是一种比较普遍的财务陷阱，也有许多人不认为这是舞弊行为，所以对此不以为然。但事实证明，这种手法反映了主导者提前或推迟确认收入的目的和作用。

五是不断购并

企业购并本来是一种正常行为，可是如果某公司不断购并企业，并且在某个时期、某个领域密集购并，其中就可能潜伏着该企业的某种祸心。说穿了，这时候就要警惕它是不是在利用购并拆东墙补西墙，并最终导致资金链紧张和业绩下滑、公允价值被滥用了。

六是会计差错

正常情况下会计核算中出现会计估计变更是可能的，但会计差错和会计估计变更不同，前者明显带有某种故意性。道理很简单：上市公司利用前期会计差错可以进行追溯调整的规定，能够把亏损前移，从而使得由此造成的损益调整不进入当期，反而却进入了前期。

七是数字洗澡

这是上市公司在控制权发生转移时普遍玩弄的一个花招。通过把所有亏损一次性提足、提过头，达到隐瞒净资产、留作以后释放出来作为利润的目的。接受过这种“洗澡”的上市公司，控制权转移后的实际经营业绩基本上没什么可信度，因为它可以随意操纵数据。

八是报表重组

主要手段是置出不良资产、置入优质资产，综合采用托管、承包、租赁等方式在账面上冻结不良资产。这种临时过渡手法实际上要清洗财务报表，明显减轻原来由于巨额潜亏所造成的资产减值、财务造假压力。而实际上呢，这些优质资产往往是虚假优质资产，是在演戏。

九是隐瞒炒股

炒股并不是上市公司主业，而且风险太大。所以上市公司往往通过与庄家合作、配合提供炒作素材等方式，提供巨额资金炒作本公司股票，然后把收益悄悄地变通为主营业务收入进入报表；一旦发生亏损，再通过虚构存货、列作主营业务亏损或担保亏损逃避责任。

十是现金陷阱

许多上市公司的账面现金（货币资金）严重不实，又怕承担刑事责任，所以只好玩起隐瞒占用资金或占用资金假还的游戏，如隐瞒借款、隐瞒出具银票、隐瞒担保等现象，这种情况带有某种普遍性。毫无疑问，这会严重影响上市公司质量，甚至导致整个公司万劫不复。

【巴菲特读年报心得】

一般认为，在财务年报的文字说明和会计科目中，出现“其他”字眼的地方最需要留心，如其他应收账款、其他业务收入、其他现金流量等处就可能埋伏着会计陷阱，应该多看几眼并加以深入研究。