一道难以逾越的屏障比如成为低成本提供者，像政府雇员保险公司或好事多超市，或者拥有像可口可乐公司、吉利公司、美国运通公司这样晓誉世界的强大品牌，才是企业获得持续成功的根本。
——彼得·林奇
[巴菲特是这样炼成的]
巴菲特认为，经济特许权是企业持续取得超额利润的秘密。这一点有点像武林小说中的那些武林高手一样，他们每当面临绝境时总会拿出一两种绝招来把对方打跑，经济特许权就是这样的“武林绝技”。
巴菲特在伯克希尔公司2007年年报致股东的一封信中说，一家真正伟大的公司必须要有一道“护城河”来保护投资获得很好的回报，这道难以逾越的屏障可以是政府雇员保险公司或好事多超市这样的低成本，也可以是可口可乐公司、吉利公司、美国运通公司这样享誉全球的著名品牌，这些都是企业获得持续成功的根本。
巴菲特认为，具有经济特许权的企业是不能经常发生业务重大变化的。如果一家公司经常发生重大变化，甚至朝令夕改，就可能会出现重大失误。就好比说在一块经常地震的土地上不太适合建造高楼大厦一样；在一块经常动**不安的经济土地上，同样不太可能建造一座牢不可破的经济特许权城堡。
那么，经济特许权又是怎样形成的呢？巴菲特认为，这主要表现在某项产品或服务具有以下某种特征：①它是顾客需要或者希望得到的；②顾客认为很难找到与此相似的产品或服务；③没有价格管制。
任何一项产品和服务如果具备以上三种特征之一，该公司就可以随时提高价格以获取更多利润。因为它没有价格管制，所以提高价格没人能够管得了它；因为这种产品和服务独一无二，所以顾客没有办法在其他地方找到替代品，从而不得不忍受它的提价。
巴菲特说，不仅如此，经济特许权还有一项特别的地方，那就是即使该公司在管理方面存在缺陷甚至比较糟糕，至多也只是影响获利，而不会对公司造成致命性打击。
相对而言，如果不具备这样的经济特许权，那么它要获取超额利润就只有以下两种办法（不过要注意的是，无论哪种办法都可能会因为管理不善而倒闭关门）：
①这种产品和服务供不应求，所以能保证它的价格保持在一个相对稳定的水平，甚至有进一步提价的可能。不过一般来看，这种情形维持不了多久。因为任何短缺产品、服务行业的存在，都会招致新的资本在这个行业的跟风投入。
②不断降低运营成本，从而使得获利空间相应扩大。不过即使如此也会面临竞争对手的猛烈攻击，因为你有本事降低成本，竞争对手也同样有可能做到，只不过时间早晚罢了。
巴菲特认为，正是因为经济特许权的存在，喜诗糖果公司为股东创造了巨额利润。该公司2007年的糖果销售额为3.83亿美元，税前利润8200万美元，可是运营资金却只有4000万美元。究其原因在于：一是它的销售都是现金结算没有欠款；二是生产和销售周期很短，库存少。
这就是说，自从1972年伯克希尔公司买下喜诗糖果公司后，只追加投入了3300万美元就支撑起了这样庞大的业务增长。而在这35年间喜诗糖果公司创造的税前利润高达13.5亿美元，扣除未分配利润3300万美元外，其余的在交纳了所得税后全部返回给了伯克希尔公司及其早期的蓝筹票据公司，用于收购其他更有吸引力的上市公司，创造了更多的获利回报。这种利滚利创造的收益有多大又怎么能轻易算得清呢？
巴菲特说，喜诗糖果公司不需要大量资金投入就能带来滚滚财源实在是太棒了。如果有人不认同这一点，可以去问问微软公司或谷歌，它们实际上也是属于这种类型：获取高额回报靠的不是固定资产投入而是经济特许权。
巴菲特在美国佛罗里达大学演讲时，在回答一位提问者问他怎样确定购买企业的价格时举例说，1972年他买入喜诗糖果公司时并没有聘请咨询顾问，而是基于以下考虑：
首先，加利福尼亚州的每个人对喜诗糖果都有自己的想法，每个人都是绝对认这个品牌的。如果你在情人节给女孩送去喜诗品牌的糖果，女孩肯定会高兴地亲一亲它。正是基于这一点，他感到如果喜诗糖果的价格再提高一些也不会失去市场份额；相反，如果你给女孩送喜诗品牌的糖果，她却把它丢在一边，那问题就糟糕了。
其次，当时喜诗糖果的价格是每磅1.95美元，如果价格上涨到2.25美元，每磅上涨30分应该没问题。而当时的喜诗糖果年销量是1600万磅，价格经过这么一涨就能轻而易举地得到480万美元额外利润，所以如果能用2500万美元买下这家公司还是很划算的。
实际上，巴菲特在这里已经意识到了经济特许权的存在，只是没有明确指出这一点而已。正是因为喜诗糖果公司具有经济特许权，它才能稍微涨一涨价就能取得额外收益，否则还不把顾客全给吓跑了？
所以，自从他1972年买下喜诗糖果公司后，每年都要在全年最重要的销售节日——圣诞节后的第一天（12月26日）开始涨价。凭什么，凭的就是拥有经济特许权；有了经济特许权，市场份额跑都跑不掉！
[启示录]
经济特许权能创造超额利润，但必须注意并不是说投资这样的股票就一定能赚钱。一方面，当初购买该股票的价格要合理；另一方面，这里还涉及到你对经济特许权内在价值评估的高低问题。