接着我们进一步从动态角度说明构筑事业投资组合的方法。这就是企业的合并与收购，M&A（Mergers and Acquisitions），事业投资组合的构筑方法也包括企业自己稳定发展多个事业的方式，但这需要花费很长时间。由于现代商业速度日益加快，要从零开始募集经营资源或资金来培养事业，很难获得竞争力。因此从其他公司直接收购能补充本公司事业的，或者能与本公司事业产生协同效应（加成效果）的其他某个事业来构筑事业投资组合的方法被广泛运用。

通过收购来强化本公司投资组合时，要考虑目标能与自身产生多大的协同效应。

■如何降低汇兑风险？

提高协同效应的方法多种多样，举个简单明了的例子，我们可以采用能降低收益波动的事业投资组合。容易被汇兑影响的汽车制造出口产业在日元升值时往往会收益降低，日元贬值时收益增大。这是由于生产工厂大多设在日本的原因，所以可以通过在海外设置生产基地，将产品输入日本等方式来缓和汇兑风险。比如可以凭借收购海外工厂来实现稳定的回报。

这种做法能打消投资家对收益上升的怀疑，降低他们的不安。换句话说，就是能通过降低风险，最终减少资本成本。

此外，化妆品公司可以收购出售类似商品的其他化妆品公司，通过共享品牌，实现“规模的经济性”（量产效果）。比如想要进军中国，则可以采用选择当地化妆品公司的战略。

M&A所带来的事业多元化，从金融观点来看，其目标就是保持稳定的持续经营（going concern），完善企业的事业内容，降低资本成本。采用这些手段，就有可能交出更完美的财务报表。