1593年，一位维也纳的植物学教授带了一株郁金香回荷兰。此前，荷兰人从没见过这种土耳其栽培的植物。没想到的是，荷兰人竟然对郁金香如痴如醉。教授认定可以凭此大赚一笔，便把郁金香的售价抬得很高。

一天深夜，一个窃贼破门而入，偷走了教授培育的全部郁金香球茎，并以很低的价格把球茎卖光了。就这样，郁金香被种在了千家万户的花园里。

后来，郁金香受到花叶病的侵害，花瓣生出一些反衬的彩色条块——有人把它形容成“火焰”。富有戏剧性的是，这种带病的郁金香成了珍品，从此，越古怪的郁金香球茎价格就越高。

于是，有人开始囤积病郁金香，又有更多的人出高价从囤积者那儿买入并以更高的价格卖出，一个快速致富的神话开始流传。贵族、农民、女仆、烟囱清扫工、洗衣老妇先后都被卷了进来，每一个被卷进来的人都相信会有更笨的人愿出更高的价格从自己手中买走郁金香球茎。

1598年，最大的笨蛋终于出现了。持续了五年之久的郁金香热迎来了最悲惨的一幕，所有郁金香球茎的价格很快跌到了一颗洋葱头的价格。那些没有卖出的郁金香只能烂在花园里。对于那些囤积者来说，所有财富顷刻间化为乌有。

你有时会完全不管某个东西的真实价值，即使它一文不值，你也愿意花高价买下，那是因为你预期会有一个更笨的人出更高的价格，从你那儿把它买走。这就是马尔基尔归纳的“最大笨蛋理论”。

投机行为的关键就是判断有无比自己更大的笨蛋，也就是说要能够正确把握大众的心理倾向。期货、证券，甚至赌博都是这个道理。只要自己不是最大的笨蛋，那剩下的就只是赢多赢少的问题。就如同你不知道某股票的真实价值，但为什么你会花二十块钱去买一股呢？因为你预期会有人花更高的价格从你这儿把它买走。

20世纪最伟大的经济学家之一凯恩斯就是一位能够准确把握大众心理的“投机”高手。这位经济学家在剑桥大学任教期间，以几千英镑的积蓄开始进行国际外汇期货的投资。他在短短的时间内就积累了200万美元的资产。

在凯恩斯看来，市场是在大多数人的影响下发生变化的。一个普通投资者没有办法，也不可能去左右市场。所以，普通投资者要做的就是踩准市场的节奏，而不是试图去引导市场。踩准了市场的节奏，就能获利。

由此看来，对于投机行为，只要我们正确把握了大众的心理倾向，踩准了市场的节奏，就能获利。否则，我们就会是那个“最大的笨蛋”。