B/S表示的是什么

首先，让我们来看一下最基本的财务报表之一资产负债表（B/S）。资产负债表的英文是“Balance Sheet”，简称“B/S”。除了接下来要为大家介绍的资产负债表之外，还有损益表（P/L）和现金流量表（C/F）都是最基本的财务报表。

我在和商务人士交流的过程中发现，他们因为在实际工作中经常能接触到损益表，所以对损益表多少有一些了解，但对资产负债表却知之甚少。

但B/S是最能体现一个企业战略和经营方针的财务报表。

尤其是关于企业安全性和是否存在破产危机的线索，往往隐藏在B/S中。可能有人觉得B/S晦涩难懂，但只要掌握了方法，你就会发现解读B/S并不是什么难事。首先让我们来了解一下B/S的基本结构，打消心中对B/S“晦涩难懂”的顾虑吧。

图表1-1是从现金流的角度分析企业活动的示意图。

● 图表1-1　用现金流来表示企业活动

企业要想开展事业活动，必须先筹集资金。这些资金主要从银行和股东处筹集。

筹集到的资金将用于购买开展事业必要的资产，并从中获取收益。收益的一部分以利息和分红的形式返还给资金的提供者（银行、股东）。有时候企业也会延期支付利息和分红，将收益再次投进事业活动中。企业就以这样的形式保持现金的流动。

B/S表示的就是图表1-1上方的两个箭头，也就是资金筹集和事业投资的部分。在企业做决算的时候，B/S表示以什么方法筹集资金，以及筹集到的资金都进行了哪些投资。

将B/S用最简单的图来表示就是图表1-2。

● 图表1-2　右侧与左侧一致的B/S

在B/S的右侧，表示的是企业以何种方式筹集资金。

负债指的是以向银行借贷等方式筹集到的资金。净资产指的是通过股东对企业投资筹集到的资金。

左侧表示的是企业用筹集到的资产进行了哪些投资。因为企业将筹集到的资金全部用于投资，所以B/S左右两侧的金额［左侧是资产总额（总资产），右侧是负债和净资产的合计（总资本）］肯定是一致的。

由于B/S的左右两侧肯定是平衡的（一致的），因此也被称为“平衡表”。

B/S的基本结构

让我们来详细地看一下B/S的基本结构（图表1-3）。这个图表的分类更加详细，不过大家现在没必要记住栏目中的这些术语。

● 图表1-3　B/S的基本结构

这些术语在我们实际大量接触B/S的过程中自然而然就能记住了。对会计感到头疼的读者不用强迫自己现在就把这些内容都背下来。现在大家只要大致地知道B/S是由这些内容组成的就可以了。

首先请看B/S的右侧。正如前文中提到过的那样，右侧表示的是筹集资金的明细。右侧的项目分为负债与净资产。

负债指的是以向银行借贷等方式筹集到的资金，必须支付利息并偿还本金。而净资产指的是通过股东对企业的投资筹集到的资金。一般来说，净资产部分的资金将来没有偿还的必要。

负债分为流动负债和固定负债。

流动负债指的是短期（一般是一年以内）内必须偿还的负债。

固定负债指的是可以长期（一般超过一年）偿还的负债。比如从银行借贷的资金，一年以内必须偿还的短期贷款属于流动负债，而偿还期限超过一年的长期贷款则属于固定负债。此外，用于采购原材料和商品的赊购款、应付票据都属于流动负债。

净资产表示的是属于股东的资本，其中资本金和资本盈余是股东直接投资的资金。资本金和资本盈余是企业通过对投资者发行股票（称为“增资”）筹集到的资金。

在净资产中特别值得我们关注的是利润盈余。利润盈余指的是企业取得的利润（图表1-7中的当期净利润）中，没有对股东分红而用于继续投资事业（称为“储备金”）的部分（图表1-4）。因为利润盈余部分表示的是每年储备金的累计金额，所以通过利润盈余一项，就可以判断这家企业是否赚取了丰厚的利润。

● 图表1-4　利润盈余的积累机制

尤其是对于优良企业来说，因为拥有巨额的利润盈余，所以负债的比例很小。这样的企业可以将过去赚取的巨额利润投入到事业中去，因此能够在不依赖贷款的情况下开展商业活动。

接下来请看B/S的左侧栏目。资产被分为流动资产和固定资产（图表1-3）。流动资产指的是短期内（一般是一年以内）能够变现的资产。

具体来说包括现金、应收账款和一年以内以交易为目的保留的有价证券（股票等）、库存资产。

固定资产指的是短期内无法变现的资产。

固定资产又可以细分为有形固定资产、无形固定资产、投资和其他资产。有形固定资产的代表就是企业长期使用的建筑物、机械设备、土地等。

无形固定资产正如其字面意思一样，指的是没有具体形态的资产，比如软件就属于这一分类。

在分析无形固定资产的时候需要特别注意的是“商誉”。商誉指的是在进行M＆A（并购）时，收购价格与被收购企业（以时价为基础）的净资产之间的差额。进行M＆A时的收购价格往往要高于被收购企业以时价为基础的净资产，因此在被收购的企业的B/S的左侧栏目里需要计算“商誉”。换句话说，被收购企业的资产减去负债后仍然低于收购价格的部分，就由被称为“商誉”的无形固定资产来弥补。

因此，如果商誉这栏中的数字很大，说明这家企业过去可能经历过M＆A。

最后是投资及其他资产，指的是不以短期内交易为目的保留的有价证券。

解读B/S的技巧

在实际开始解读B/S之前，让我们先来了解一下解读的技巧。在解读B/S的时候，以下三点非常重要：

①在观察个别树木（项目）之前，先眺望整个森林（整体情况），整理获取的信息和问题点

②在把握整体情况的基础上，先观察高大的树木（金额巨大的项目）

③将B/S与现实的商业活动联系起来

在对B/S进行分析时，不能一上来就去看那些小项目。有句古话叫“只见树木不见森林”，这是解读B/S的大忌。所以，首先把握B/S的整体情况至关重要（技巧①）。

在把握B/S的整体情况之后，接下来就是观察个别项目。

在观察个别项目时，应该从金额巨大的项目开始。因为金额较小的项目一般来说重要性比较低，因此将这些项目放在后边也没关系。要想搞清楚在把握整体情况时发现的疑问，应该优先观察金额较大的项目（技巧②）。

按照上述流程解读B/S的时候还需要注意一点，那就是要将B/S与现实的商业活动联系起来（技巧③）。

对于不擅长阅读财务报表的人来说，恐怕很难在大脑里将财务报表与实际的商业活动联系起来。

但只要坚持练习，很快就会习惯这种思考方式，请一定不要放弃。

将B/S变为比例图来把握“森林”

接下来，让我们实际看一下7＆I控股（7-11便利店的母公司，以下简称7＆I）的B/S。

图表1-5是7＆I实际B/S的简化版，根据前文中提到的“解读B/S时的技巧②”，只提取了金额比较巨大的项目编辑而成。金额较小的项目合并后以“其他”项表示。此外，图表中加粗的数字表示的是各资产和负债的合计金额。本书刊载的合并财务报表中，由于将小数点后一位四舍五入没有显示，因此合计金额的最后一位可能会有误差。

● 图表1-5　7＆I的简要合并B/S（2016年2月期）

在图表1-5的B/S中，金额的单位是十亿日元。对会计不太熟悉的人可能有点不习惯，不过绝大多数的财务报表都是以千日元、百万日元、十亿日元作为金额的单位。这是因为在会计上计算金额时每隔三位就要打一个逗号，上述单位刚好符合这一规律。

那么，让我们先来眺望一下森林（B/S的整体情况）。

首先，请看图表1-5中标蓝色的项目，也就是左侧的“流动资产”“有形固定资产”“无形固定资产”“投资及其他资产”和右侧的“流动负债”“固定负债”“净资产合计”这七项。

通过了解这些项目在资产合计（或者负债、净资产合计）中占有多少比例，就可以把握B/S的整体情况。

但是，对于不熟悉会计数字的人来说，从这些数字上似乎还是看不出什么端倪。这个时候就需要用到“比例图”。

所谓比例图，就是将各项目的金额根据所占的比例分配相应的面积，使财务报表转化为可视化的图表。图表1-6就是前面7＆I的B/S的比例图。

● 图表1-6　7＆I的合并B/S的比例图（2016年2月期）

从这个图表可以看出，在左侧的资产中比例最大的是流动资产（22,500亿日元）。这些是能够在短期内变现的资产。

第二大的是有形固定资产（19,720亿日元），紧接着是投资及其他资产（6,740亿日元）。

此外，在比例图的右侧，金额从大到小依次是净资产（25,050亿日元）、流动负债（18,810亿日元）、固定负债（10,560亿日元）。

接下来，就像之前在“解读B/S的技巧③”中说明过的那样，我们需要将B/S的数字与实际的商业活动联系起来。在这个时候，可以根据B/S的数字，建立“在实际的商业活动中，是否发生了××情况”的“假设”。

7＆I是以零售业为主的企业，所以店铺肯定有库存。另一方面，零售业主要以现金交易为主，因此应收账款的金额不会太高。此外，如果店铺是7＆I自己的，那么就会作为土地和建筑被计算在有形固定资产中，这应该占金额的很大部分。

在投资及其他资产一项中，除了有价证券之外，零售业租赁店铺的保证金也会被计算在内，因此这一项目也会占很大金额。

再来看比例图的右侧，净资产的比例占了负债净资产合计的46.0％。大概是因为过去赚取的利润都变成利润盈余积累起来的结果吧。

与此同时，流动负债占的比例也高达34.6％。可能是因为存在短期贷款等负债的缘故。关于这部分内容需要后续详细确认。

对B/S重新进行详细分析

利用比例图对B/S的整体情况有了一定程度的把握之后，接下来就是对B/S重新进行详细分析。在这个时候，需要按照前文中介绍过的“解读B/S的技巧②”，先从金额比较大的项目开始，对建立的假设和产生的疑问进行验证。

让我们再来看一下图表1-5左侧的资产。

首先，在流动资产中数额最大的是现金与活期存款，超过1万亿日元。至于为什么7＆I拥有这么多的现金与活期存款，一会儿我们可以通过B/S右侧的部分来进行确认。

流动资产中第二大的金额是应收账款（3,550亿日元）。根据先前建立的假设，零售业的应收账款应该很少才对。那么这究竟是怎么回事呢？

只看这一期的B/S恐怕搞不明白，但如果搭配过去的B/S一起看的话就会发现，2012年2月期的应收账款一项出现了巨额的增长。这是因为当时7＆I将为百货商店提供储值卡服务的一家卡片公司变成了子公司。由于这家公司的销售债权被算进了B/S中，所以7＆I的应收账款出现了巨额增长。

有些内容只看单年度的B/S看不出来，必须结合过去的B/S一起看才能看出来，请注意这一点。

第三大的金额是库存资产的2,120亿日元。由此可见，直营的超市事业和便利店事业的库存确实都被计算在内。另外，7＆I的便利店事业除了直营店之外还有特许加盟店，这些特许加盟店的运营相对独立，因此特许加盟店的库存并没有被计算在内。

有形固定资产部分跟我们之前的假设一样，建筑和土地的金额较大。而在投资及其他资产一项中，长期保证金高达3,960亿日元。由此可见7＆I在店铺扩张上采取的是购买与租赁相结合的策略。

接下来看B/S右侧的负债与净资产。

净资产一项中金额最高的是利润盈余（17,180亿日元）。和假设一样，这是过去积累下来的储备金。

再来看流动负债，贷款自不必说，值得关注的是银行业的存款（5,180亿日元）。这一项代表的是储户存在银行中的存款。银行业的存款再加上储备金，这就是7＆I拥有大量现金与活期存款的原因。

将B/S与现实的商业活动联系起来

看完7＆I的B/S之后，大家有什么印象呢？

事实上，刚才我们看到的这个B/S是合并B/S，也就是包括子公司等相关企业的7＆I集团全部的B/S。

从这个角度来看刚才的B/S，因为7＆I集团内部还拥有银行业和信用卡事业，因此与其说是纯粹的零售业，不如说是零售业与金融业的混合型业态更为准确。

与实际的商业活动进行对比后不难发现，金融业在7＆I集团中的重要程度也在逐年增加。

将B/S与现实的商业活动联系起来，上述事实就会变得更加明显。

不仅仅是B/S，在解读其他财务报表的时候，与现实的商业活动联系起来也非常重要。