在股票市场上投资，最重要的是要把握好市场的大趋势，即市场究竟是处于牛市阶段还是处于熊市阶段。在牛市阶段赢利机会往往会比风险大；而在熊市阶段则相反，往往操作的风险大于赢利。所以，投资者只有把握好了大趋势，操作就成功了一半，此即股票市场上“顺势而为”投资理念的重要体现。
所谓牛市（Bull market），也称多头市场，指证券市场行情普遍看涨，延续时间较长的大升市。此处的证券市场，泛指常见的股票、债券、期货、期权（选择权）、外汇、基金、可转让定存单、衍生性金融商品及其他各种证券。在股票市场上，牛市意味着股票市场上买入者多于卖出者，股市行情看涨。其他一些投资和投机性市场，也可用牛市和熊市来表述，如房市、邮（票）市、卡市等。
之所以称大升市为牛市，是因为价格上扬时市场热络，投资者与证券经纪人挤在狭小的证券交易所中，万头攒动，如传统牛市集的圈牛群一般壮观。再者，牛在西方文化中是财富与力量的象征，符合投资者投资于股市的目的和期望，故戏称之为牛市。
下面以几个实例来说明牛市的典型特征：
1.特点：波动极大
代表性牛市：1990年12月19日—1992年5月26日
上交所正式开业以后，历时两年半的持续上扬，终于在取消涨跌停板的刺激下，一举达到1429点高位。
2.特点：上涨极快
代表性牛市：1992年11月17日—1993年2月16日
快速下跌爽，快速上涨更爽，半年的跌幅，3个月就全部涨回来。从386点到1558点，只用了3个月的时间。
3.特点：出台利好救市
代表性牛市：1994年7月29日—1994年9月13日
为了挽救市场，相关部门出台三大利好救市：年内暂停新股发行与上市；严格控制上市公司配股规模；采取措施扩大入市资金范围，一个半月时间，股指涨幅达200%，最高达1052点。
4.特点：牛市极短
代表性牛市：1995年5月18日—1995年5月22日
这次牛市只有三个交易日。受到管理层关闭国债期货消息的影响，3天时间股指就从582点上涨到926点。
5.特点：绩优股带头
代表性牛市：1996年1月19日—1997年5月12日
崇尚绩优股开始成为市场主流投资理念，在深发展等股票的带领下，股指重新回到1510点。从1996年4月1日算起，至12月12日，上证综指涨幅达124%，深成指涨幅达346%，涨幅达5倍以上的股票超过百种。两只领头羊深发展从6元到20.50元，四川长虹从7元至27.45元。
6.特点：一度历史最高
代表性牛市：1999年5月19日—2001年6月14日
这次的牛市俗称“5·19”行情，网络概念股的强劲喷发将上证指数推高到了2245点的历史最高点。“5·19”行情直接的爆发点是上海证券报记者李威的《网络股能否成为领头羊——关于中国上市公司进军网络产业的思考》，一开市领头的是东方明珠、广电股份、深桑达等网络股。
7.特点：调整时间历史最长
代表性牛市：2005年6月6日—2007年10月16日
经过这轮历史上最长时间的大调整，A股市场的市盈率降至合理水平，新一轮行情也在悄然酝酿当中。这一轮牛熊市波澜起伏，从998点到6124点的新高，让无数新股民做了一场一夜暴富的黄粱美梦，而梦醒时分，却在三千点的沼泽地里痛苦挣扎。
当然，牛市的典型特征还有以下几条也可以作为判断标准：上证综指新高频现，1多个月的月线MACD指标变为正值，成交量不断上升。
股票市场形成牛市的因素很多，主要包括以下几个方面：
1.经济因素
股份企业赢利增多、经济处于繁荣时期、利率下降、新兴产业发展、温和的通货膨胀等都可能推动股票价格上涨。
2.政治因素
政府政策、法令颁行或发生了突变的政治事件都可引起股票价格上涨。
3.股票市场本身的因素
如发行抢购风潮、投机者的卖空交易、大户大量购进股票都可引发牛市发生。
牛市的三个时期
道·琼斯根据美国股市的经验数据，总结出牛市的市场特征，认为牛市可以分为三个不同时期：
1.牛市第一期
与熊市第三期的一部分重合，往往是在市场最悲观的情况下出现的。大部分投资者对市场心灰意冷，即使市场出现好消息也无动于衷，很多人开始不计成本地抛出所有的股票。有远见的投资者则通过对各类经济指标和形势的分析，预期市场情况即将发生变化，开始逐步选择优质股买入。市场成交逐渐出现微量回升，经过一段时间后，许多股票已从盲目抛售者手中流到理性投资者手中。市场在回升过程中偶有回落，但每一次回落的低点都比上一次高，于是吸引新的投资者入市，整个市场交投开始活跃。这时候，上市公司的经营状况和公司业绩开始好转，盈利增加引起投资者的注意，进一步刺激人们入市的兴趣。
2.牛市第二期
这时市况虽然明显好转，但熊市的惨跌使投资者心有余悸。市场出现一种非升非跌的僵持局面，但总的来说大市基调良好，股价力图上涨。这段时间可维持数月甚至超过一年，主要视上次熊市造成的心理打击的严重程度而定。
3.牛市第三期
经过一段时间的徘徊后，股市成交量不断增加，越来越多的投资者进入市场。大市的每次回落不但不会使投资者退出市场，反而吸引更多的投资者加入。市场情绪高涨，充满乐观气氛。此外，公司利好的新闻也不断传出，例如盈利倍增、收购合并等。上市公司也趁机大举集资或送红股或将股票拆细，以吸引中小投资者。在这一阶段的末期，市场投机气氛极浓，即使出现坏消息也会被作为投机热点炒作，变为利好消息。垃圾股、冷门股股价均大幅度上涨，而一些稳健的优质股则反而被漠视。同时，炒股热浪席卷社会各个角落，各行各业的人均加入炒股大军。当这种情况达到某个极点时，市场就会出现转折。
牛市来临的六个征兆
在投资实践中，在牛市即将来临的时候，很多投资者会感到非常迷茫，不确定牛市是否来临，因此也不敢轻举妄动。其实，牛市在来临之前，投资者若有心，不妨深入到市场内部进行分析，通常能够通过观察一些征兆来确定牛市是否来临。
具体来说，投资者可以从以下几个方面确定牛市是否已经来临。
1.观察走势形态。通常情况下，如果牛市即将来临，股指的技术形态会出现破位加速下跌，不仅各种各样的技术底、市场底、政策底以及支撑位和关口，都显得弱不禁风，而且各种均线系统也都处于向下发散阶段，并且发散的角度呈现越来越大的趋势。此外，在大盘下跌接近最后几天时，甚至会出现连续几根长阴线暴跌，并且伴随向下跳空缺口，以强大做空力量贯穿所有的心理价位，引发市场中恐慌盘不计成本地杀跌逃出，大盘却随即企稳，完成最后一跌。
2.观察众指标是否出现背离现象。确定牛市是否即将来临，在技术指标方面重点要参考以下三组指标，其一是日线中的KD随机指标、BIAS乖离率指标、MTM动量指标和方向标准离差指数DDI是否产生底背离现象。其二是周线中的异同离差乖离率DBCD、KD随机指标、变动速率ROC是否出现底背离现象。其三是月线中的CCI顺势指标、相对强弱指标RSI、ADL腾落指数和ADR涨跌比率是否出现底背离现象。上述的指标背离特征需要综合分析，如果仅是其中一两种指标发生底背离还不能说明大盘一定处于最后一跌中。但如果是多个指标在同一时期在月线、周线、日线上同时发生背离，那么，这时大盘极有可能是在完成最后的一跌。
3.观察个股的表现。牛市即将来临前的最后一跌往往造成前期一度领涨的龙头股也开始破位下跌或者是受到投资者普遍看好的股票纷纷跳水杀跌，此外，往往还伴随着对指数影响较大的大盘指标股的下沉。这类个股的下跌常常会给投资者造成沉重的心理压力，促使投资者普遍转为看空后市，从而完成大盘的最后一跌。
4.观察市场的人气。在牛市即将来临前，由于股市长时间的下跌，会在市场中形成沉重的套牢盘，人气也在不断被套中消耗殆尽。然而正是在市场人气极度低迷的时刻，恰恰也是股市离真正的低点已经为时不远之处。如果这时股指仍继续非理性地下跌，必将会引发市场中恐慌情绪的连锁反应。而恐慌情绪将导致部分投资者不计成本地斩仓出逃，从而形成恐慌杀跌盘。股市中的历史反复证明：恐慌盘是空头能量最后的集中释放过程，恐慌盘的大量涌出以及市场人气的悲观绝望，都将促使大盘迅速见底，使得股市出现新的转机，大盘也将因此完成最后一跌。
5.观察量能。牛市即将来临的量能判断标准是：成交量是否能够止跌回升，所谓的“地量见地价”的说法并不准确。地量只是成交量调整到位前所必须经历的一个过程，而成交量即使见地量，股指也未必能调整到位。此时，如果股指继续下跌，而成交量在创出地量后开始缓慢地温和放量，成交量与股指之间形成明显的底背离走势时，才能说明量能调整到位。而且，有时候，越是出现低位放量砸盘走势，越是意味着短线大盘变盘在即，也更加说明股指即将完成最后一跌。
6.观察下跌的幅度。股指完成多大的调整幅度才能说明牛市即将来临，具体而言，并没有统一的标准。不过，在大盘处于上升趋势中时，投资者可以重点参考两类大致的量度标准。一个标准是前次行情的顶点位置。通常强势上升行情中出现的调整，其最低位不会低于上次行情的最高点。另一个标准是本轮行情涨幅的黄金分割点，即涨幅的61.8%。强势调整时一般跌到最高点的61.8%～80%位置时就已基本完成。当然，这种调整幅度的测定标准仅仅适用于市场整体趋势较强时。
牛市的五种入市时机
股票投资要取得成功，顺势操作至关重要，但就实践效果而言，仅知道顺势操作并不能保证成功。许多投资者都知道“顺势而为”，然而令人困惑的是，遵循“顺势而为”原则积极买入上涨的股票却常常买进就被套，致使部分投资者偏激地认为股票是摸不着边际的东西。
其实，很多投资者之所以屡次在牛市中失利，很重要的一个原因是没有把握住合适的入市时机。入市时机的选择是决定投资股票成败的关键因素。那么，什么时候入市最好呢？
通常情况下，捕捉牛市的入市时机有五个，其每个都有各自的优点、缺点，不同的投资者应根据自己的特点和需要，选择最适合自己的入市时机。
第一个入市时机：在牛市的第一浪中入市。该入市时机的优点在于，回避了寻底的风险，在升势相对明朗的情况下入市，获胜的把握相对较大。然而也存在一定的缺点，主要表现为在第一浪行情刚启动的时候介入，不确定的因数仍然很大，牛市的特征尚未完全显示出来。当牛市的特征比较明显时，可能已接近大反弹的顶部。
第二个入市时机是：在第二调整浪阶段入市。该入市时机的优点在于，牛市孕育期已经完成，大转折趋势相当明朗，入市决策所需要的事实依据基本具备，入市风险较小；追求的目标单一，就是捕捉牛市主升浪。由于新一轮大牛市新的特征初步暴露，入市的针对性更强，操作的成功率更高。然而也存在一定的缺点，主要是损失筑底性大反弹这一波大行情，以牺牲部分机会来换取更大的把握和更高的成功率。
第三个入市时机：在熊市的最后一跌中入市。该入市时机的优点在于，投资者在此时介入，有可能在最低位买到股票，捕捉到牛市筑底性大反弹的全部升势，获得理论上的最大利润。然而也存在一定的缺点，主要表现为寻底的难度和风险较大。
第四个入市时机：在大牛市主升浪正式发动之后再入市。该入市时机的优点在于，牛市已成事实，没有任何不明朗因素，投资的风险相对较小。然而也存在一定的缺点，主要表现为错过了不少此前的机会，而且错过了最大升幅的龙头股入市时机。
第五个入市时机：在低位盘整期中入市。该入市时机的优点在于，投资者在最低价格区域买入，有可能赢得最大的利润。相对于熊市的最后一跌中入市而言，底部的特点更明显。然而也存在一定的缺点，主要是风险仍然很大。一方面不排除大市盘整后，再度急跌的可能性；另一方面，在大市未被确认为是大牛市之前，变数仍然很多。
总的来说，牛市的五个入市时机各有优劣势。一般来说，第三、五个入市时机，风险比较大，对底部没有深刻研究的投资者最好不要采用，一般建议选择第二个入市时机，对于比较谨慎的投资者，建议选择第四个入市时机。不同的投资者要根据自身不同的特点来选择哪一种入市时机，这样在牛市中获利的可能性才会加大。
牛市初期的投资技巧
在牛市的不同发展阶段，因为人气聚集在不同的热点和不同板块上的原因，会形成具有阶段性、独具特色的完全不同的投资趋向，使得在牛市的不同时期，不同发展阶段，投资者所应该采取的投资技巧完全不同。因此，投资者必须要因势利导，顺其自然，采取适应市场发展的投资技巧和投资策略，对症下药，有的放矢。在什么阶段跟进什么样的股票，在什么阶段采取什么样的投资策略，这是非常重要的一件事情，只有把握好了这些，才能取得事半功倍的成功。
投资者若想在牛市初期获利，应该先看清牛市初期的形势，也即研究好市场状况。具体来说，牛市初期的市场状况会呈现这样的特点：
1.出现急跌慢涨的局面，下跌的力度大，但时间较短。急跌慢涨，是牛市初期的一个重要特征，经历过大牛市的投资者都清楚地知道这一点。一波可观的上扬行情，几乎都是急跌慢涨形成的。例如：2006年6月7日和7月13日，股指都是长阴暴跌。事后证明，这不过是牛市初级阶段主力资金的手段而已，主力故意打压，趁机吸筹，随后股指再次展开升势。
2.市场游资的表现突出，游资活跃度显著增强。所谓“游资”，其实是指场外数量庞大的民间资金，由于不能形成统一的合力，加之操作风格急涨急跌，所以尽管数量足够大，仍被称之为“游资”。投资者不能忽视这些游资的态度，事实证明，游资对政策的感悟能力和对形势的判断能力是比较高的。游资频繁出击，反复表现，甚至能带动大盘行情时，即形势反转时。
3.指数运行在上升通道内，成交量保持高水平，拒绝回调，直到60分钟线和日线技术背离，产生回调，回调向90分钟均线快速靠拢。
4.成交量保持高水准，量均线呈多头排列。技术上的高成交量和各个板块的不同表现，说明结构调整仍然是这个阶段的主要任务。
5.股指会突破250日均线，指数在震**中向上方的筹码密集区靠拢。
在牛市初期，投资者应该着重掌握哪些投资技巧呢？
在牛市初期，投资者的操作应进入主流热点板块，中线持股。最忌讳短线追涨杀跌。完整地做完一只牛股就可以获取丰厚收益，这样可以保持良好的心态和持股信心。在操作技巧上要灵活运用换、补、追、捂等手法。
所谓换是指弃劣换优。
所谓补是指对于手中持有的除权股票，价格已很低的，应选择适当的低位补仓，摊低成本，牛市中除权股有填权趋势，容易因此而获利。
所谓追是指牛市初期，要抓住股价不断上涨的机会，如果股价已经有一定涨幅的，则可以适当追涨买进。
所谓捂是指在牛市初期，在低价位买到好股票，要敢捂，不因短线的大幅波动而动摇，只有长线投资才能使利润最大化。
对于以前被套牢的股票，只要上市公司基本面没有出问题，业绩平稳增长，就要坚持持有。
除此之外，投资者在牛市初期还应该注意以下两点：
1.不宜设止损点
股市经过熊市的长期下跌之后，空方的力量消耗殆尽，多方的力量逐渐增强，再经过几次的底部振**之后，牛市才慢慢开始形成。在牛市形成初期一般是普遍小涨，然后是各个板块阶段性轮番上涨，当股市热点产生后，股市才开始全面大涨。牛市初期是蓄势待发，回调只是暂时的，如果在这时设止损点，会蒙受损失。经过深思熟虑买入的股票就要耐心持有，捂股不放，待涨足后再收获。
2.心态要稳，不盲目地追涨杀跌
在经过了一个熊市之后的牛市初期，投资者的心理由一个极端走向另—个极端。每一次熊市末期的投资者，在心理上都是脆弱的，在操作中往往过于谨慎。市场总是这样，每一波行情最终的受益者往往是那些不知熊市风险的新投资者，而经历了大熊市磨难之后的许多投资者往往会在一个理性与非理性之间徘徊较长时期，这正是市场在熊转牛阶段所要经历的一个最不稳定阶段。因此，牛市初期的投资者充满各种矛盾心理，这是牛市初期的典型特征。如果说熊市的结束是来自于市场的集体性恐慌，牛市的结束则是市场普遍的渴望。这个阶段大众还没有忘记熊市的惨烈，对后市调整保持高度的警惕，对主流牛股有恐高心理，期盼大盘或主流牛股的回调介入，往往造成踏空，产生回避的心理。大多数的股票没有好的表现，产生只赚指数不赢利的结果，造成失望的心理。短线客追踪反弹股票容易产生新的套牢，对是不是牛市产生怀疑。牛市初期，熊牛交替，乍暖还寒。这个阶段投资者的心理是复杂的。因此，投资者面对暴涨暴跌，心态一定要稳，不要盲目追涨杀跌。
牛市中期的投资技巧
牛市在中期阶段的表现主要体现为主升浪行情。具体来说，所谓主升浪行情是指一轮行情中涨幅最大，上升的持续时间最长的行情，主升浪比较类似于波浪理论中的第三浪。主升浪行情往往是伴随着牛市行情迅速展开，它是股市中投资者的主要获利阶段，绝对不可以错失。
1.主升浪行情的判断
投资者如何研判行情是否属于主升浪，这需要从主升浪行情的一些技术特征角度判断：
（1）主升浪行情启动时，多空指数‘BBI’指标呈现金叉特征。BBI将由下向上突破EBBI指标。判断上穿有效性的标准要看BBI是从远低于EBBI的位置有力上穿的，还是BBI逐渐走高后与EBBI黏合过程中偶然高于EBBI的，如是后者上穿无效。需要指出的是EBBI的计算方法与BBI相同，但参数要分别设置为6日、18日、54日和162日。
（2）主升浪行情中的移动平均线呈现出多头排列。需要注意的是移动平均线的参数需要重新设置，分别设置为3日、7日、21日和54日，这些移动平均线与普通软件上常见的平均线相比，有更好的反应灵敏性和趋势确认性。而且，由于使用的人少，不容易被庄家用于骗线。
（3）在主升浪行情中，MACD指标具有明显的强势特征，DIFF线始终处于DEA之上，两条线常常以类似平行状态上升，即使大盘出现强势调整，DIFF也不会有效击穿DEA指标线。同时，MACD指标的红色柱状线也处于不断递增情形中。这时，可以确认主升浪行情正在迅速启动。
（4）主升浪行情中，随机指标KDJ会反复高位钝化。一般在平衡市或下跌趋势中，随机指标只要进入超买区，投资者就需要注意及时卖出，一旦随机指标出现高位钝化，就标志着大盘见顶。但是在进入主升浪行情中时，随机指标的应用原则恰恰相反，当随机指标反复高位钝化时，反而说明大盘正在保持强势。
2.主升浪行情中选股的方法
投资主升浪行情，关键是选股，也就是要确认个股是否有继续上涨的动力。个股的持续上涨动力，来自于各种市场客观条件的支撑。具体而言，在主升浪行情中，宜选择以下几种类型的个股：
（1）有价值优势支持的个股。价值与价格之间的关系很重要，如果个股的股价严重背离其价值，则股价的上涨将缺乏价值的支撑。
（2）有业绩增长支持的个股。在年报披露高峰期时，一些业绩优良、有良好分配方案的股票，会不断受到主流资金的追捧和炒作，这类股票具有更好的上涨动力。
（3）有市场热点支持的个股。热点的深化炒作，往往是个股得以持续性上涨的原动力。对于个股是否处于市场热点的中心，有两种判断方法：一是看该股是否属于市场热门的板块，二是观察涨幅榜、成交量等榜上有没有大量与该股同属于一个板块的个股。
（4）有增量资金支持的个股。股价的上涨，归根结底离不开资金的推动，增量资金介入的踊跃程度，是对股价最有力的支持。对于增量资金的判断，不能仅仅局限于观察成交量的大小，更关键的是要判断增量资金的性质，有时候即使个股成交量突然剧烈增加，但如果资金只是属于短线流动性强的投机资金的话，那么，行情往往并不能持久。因此，投资者必须对增量资金的四个方面进行综合分析，这四个方面包括：资金的规模与实力、资金的运作模式、资金的运作水平、资金的市场敏锐程度。
3.主升浪行情中的追涨方法
当大盘已经进入主升浪行情时，主升浪行情属于绝对不可以踏空的行情，股市中对于不能踏空行情的投资方式有两种：一种是在行情尚没有启动的阶段中低买，另一种方式就是追涨。
在主升浪行情中，极少有低买的机会了，那么最适宜的投资方式是追涨。在大多数市场条件下，不追涨是一种稳妥的投资方法。但是，在主升浪行情中，不追涨反而成为僵化的投资思维。在主升浪行情中，许多投资者常常抱怨自己选中的股票已经涨高了，所以，不愿追高买入。可是历年来的强势行情中都存在一种长期有效的规律，那就是：强者愈强、弱者愈弱的马太效应。主升浪行情中越是投资者不敢买进的强势股，走势越强；越是投资者敢于买进的弱势股，越是难以表现出像样的行情。
因此，当进入主升浪行情后，投资者需要采用追涨的操作方式。追涨操作必须要制订周密的投资计划，并且采用适宜的投资技巧：
（1）追涨的操作方式。投资者在主升浪行情中实施买入操作时需要转变思维，不能再完全拘泥于业绩、成长性、市盈率等进行投资了，而是要结合上涨的趋势来选股。具体来说，就是要选择更有赢利机会的个股。
（2）追涨的资金管理。即使看好后市行情，投资者也不适宜采用满仓追涨的方法，稳健的方法是：投资者可以用半仓追涨，另外半仓根据行情的波动规律，适当地高抛低吸做差价。由于手中已经有半仓筹码，投资者可以变相地实施T+0操作，在控制仓位的同时，以滚动操作的方式获取最大化的利润。
（3）追涨的赢利目标。追涨的过程中需要依据市场行情的变化设定赢利目标，设置目标时要考虑到市场的具体环境特征，从市场的实际出发，洞察行情的根本性质，大致分清行情的类型，研判行情的上涨攻击力，并根据这些因素最终确定赢利目标。到达赢利目标位时，要坚决止赢，这是克服贪心和控制过度追涨的重要手段。
4.追涨的风险控制
由于追涨操作相对风险较大，所以对风险的控制尤为重要，一旦大势出现反复或个股出现滞涨，要保证能立即全身而退。这需要投资者掌握三种投资原则：
（1）在追涨操作前制订的投资计划中，止损位的设置是必不可少的部分。
（2）在追涨操作时，要对行情和个股的可持续涨升动力进行评估，据此测算风险收益比，当风险大于收益时，要立即停止操作。
（3）在追涨操作后，要严格执行投资计划中的各个操作环节，特别是其中的止赢和止损操作计划。
牛市调整期投资技巧
人的一生很漫长，中间并非总是一帆风顺，总会遇到或大或小的困难，其实投资之路也是这样。股市中从来没有一帆风顺的上涨，涨升中时常会出现调整，调整中再次孕育涨升，通过不断地震**上升，完成一轮上涨行情。因此，在牛市中出现强势调整，是一种非常正常的现象，投资者要以平常心看待。
在采取应对牛市调整期的策略之前，投资者应对牛市调整期的股市状况有一个详细的了解。
通常来说，牛市行情中一般在三种情况下比较容易出现强势调整。
1.在行情刚刚启动阶段，由于市场底部构筑比较复杂，股市刚刚上涨期间，意外情况较多，所以，行情往往会出现反复。
2.当股指上行遭遇前期重要阻力区、密集成交区及关口位时容易出现强势调整走势。
3.当股市上涨速度过快、上升过急时，会突然增大短线获利回吐的压力，造成行情出现强势调整。
通过观察牛市调整期的三种情况，我们会发现在牛市进入调整期时，通常呈现这样的技术特征，即成交量在上涨时会有效持续放大，一旦出现调整时，成交量会迅速萎缩；股指的下跌不会有效击穿其上升趋势线和短期均线；市场中的主流热点板块虽然有所冷落，但股价往往调整不深，板块表现不散乱。
总的来说，当牛市进入调整期时，会让众多投资者深感迷茫，不知如何下手才好。
那么，这直让人摇头、直让人慨叹看不懂的牛市调整期，投资者该如何来应对呢？
其实，尽管牛市出现调整让很多投资者心痛得哇哇直叫，不过，不用着急，“笑到最后才笑得最好”。正所谓狂奔的牛需要休憩，“狼”既然来了，不如安之。对于投资者，面对牛市调整期要做的是：冷静下来，理清思路，调整策略，以取得更大的升势。
俗话说：“一千个观众有一千个哈姆雷特。”而一千个投资者就会有一千种投资方式，在此，笔者推荐五种策略来应对调整，以供读者参考。
1.牛市调整期选股技巧。在牛市调整期，投资者要把握大势，精心选股。即使是大牛市行情也不可能是只涨不跌，大涨小回是基调，适时和适当的回档调整应该说十分必要的，也是投资者逢低买进的好机会。因此，在牛市调整期，投资者首先要学会把握大势，不在回调中杀跌割肉；其次，应在调整期中采取买强汰弱的方法，及时换股，优化自己的投资组合。
2.调整初期，选蓝筹股；调整后期，选小盘股。牛市调整初期，大盘股将表现出良好的抗跌性，建议把资金配置到大盘蓝筹股上。牛市调整后期，中、小盘股将带领市场反弹，并跑赢大盘股，建议在调整后期把资金转移到中、小盘股，或者是有题材的蓝筹股。
3.紧跟市场，稳准快狠。实践证明：市场永远是对的，只有紧跟市场新动向、适应市场新变化、把握市场新规律，才能掌握主动权，成为市场赢家。面对一轮大牛市，在操作策略上应将长线、中线投资与短线投机有机结合起来，长线持有绩优成长股不放，中线参与题材股的波段行情，短线参与投机股炒作。
4.长线要稳，短线要快。进入大牛市后，总体上看个股和板块的机会较多，而且热门的概念板块炒作的周期也相对较长，市场游资引发的短线爆发性行情也会不断地出现。因此，在操作策略上可采取中、长线持有好股不放，放长线、钓大鱼；短线参与投机概念股，快速反应，速战速决。
5.投资买入，投机卖出。参与牛市调整期行情，投资与投机两者缺一不可，问题是怎样将两者有机结合。通常高明者投资买入、投机卖出，选股买入应该知己知彼、去粗取精、去伪存真、综合研判，突出有无投资价值这个重点。一旦个股选准，其股价飙升后，正是投机卖出的时间。
6.大赢小输，果断进出。股市没有常胜将军，赢家的短线炒作方略应该是：打得赢就做一波行情，打不赢决不抱幻想，止损出局，千万不要犹犹豫豫。
7.若有反复，不抢反弹。前期市场大幅上涨后，调整的持续时间不会很短，一般一个月以上，这一期间市场若有反复，不宜盲目抢反弹。
8.牛市也要树立风险意识。股市中只赚不赔只是一个不切实际的幻想，长时间的牛市往往使许多投资者淡忘了股市风险，但在股市中，机会和风险是共存的，两者总是紧密联系在一起的。在股指不断创出新高的牛市行情中，投资者更要注意防范风险。当股指涨幅巨大时，对于成交量能否持续、市场热点能否有效转换、个股估值是否明显脱离价值区间、风险是否在逐步积聚都需要仔细观察。股市风险无处不在，投资者切不可因为行情好而忽略了对风险的防范。
9.由分散持股过渡为比较集中持股。经过了一系列的“急涨直跌”，相信投资者都有一个体会。过去熊市中分散投资的方式在本次牛市中非但没有让你翻身，相反让你账户里的市值此长彼消。
老范是一位小股民，总共才10万元的资金，却买了12只股票，天天忙得眼花缭乱，也天天幸福得像“花儿一样”。为什么，天天有股票涨得好呀，行情猛涨的那一阵还天天有涨停板，能不开心吗？可正因为“天女散花”似的，常常是看了这个，忽略了那个，不是错过了最佳卖出时机，就是慌乱中将“黑马”错抛了。到了大盘直泻时，好不容易卖出了一只股票，再回过来看其他股票，却已一下跌去很多了。而算一下总账，大盘都涨了50%，他却只赚了20%。
“不把鸡蛋放在一个篮子里，然后看好它。”这是投资界分散风险的著名论断。然而，凡事都要讲个度，在“牛长熊短”行情中，过于分散也有风险。投资者不妨想一想，提出“鸡蛋与篮子”理论的是机构投资者，它掌握的资金动辄上百、上亿元美金，并且有一大帮雇员在盯着股票。而你呢？一个小股民，少则几万元人民币，多不过几十万元，仅一个脑袋、一双眼睛，十几只股票如何管得过来？因此，对于广大的中小投资者，建议选择两三只股票集中持有，一来时间长了，对股性非常熟悉，易于掌握高抛低吸、来回做差价的技巧。如果做得好，一年甚至可以多赚一倍。二来行情一旦变脸，来得及处理。当然，集中持股是有前提的：问题股不选择，没业绩的庄股不选择，业绩好但股性呆板的股票同样不选择。
10.做好仓位控制。对于已经来临的调整，投资者应该明白是什么行情下的调整。因为只有明白了这一点，其操作才具有现实意义。例如，2007年的“5·30”调整，就只是大牛市中的一次中级调整，而非牛转熊的下跌。既然是牛市中的中级调整，投资者就没有必要过分恐惧。因为牛市中的调整结束之后，指数仍然将创新高，被套住的投资者最终仍有解套机会。但对于中级调整，投资者应该十分重视，毕竟下跌幅度比较大、下跌时间比较长。此时，如何操作决定了投资者收益的高低。
普涨型牛市投资技巧
所谓普涨型牛市，是指在牛市中，大多数股票普遍呈现上涨的趋势。普涨型牛市中，很多投资者都很关心如何能把握住机会，跑赢大市。因为，即使面对普遍上涨的股票，也应该把握好投资思路，否则容易错失赢利良机，不赢反亏。
具体来说，投资者如何才能从普涨型牛市中分得一杯羹呢？建议掌握以下投资技巧。
1.做好充分的投资准备。由于在牛市行情中最主要的参与手段是追涨，所以，对于追涨的时机和操作前的准备工作更需要重视。如在软件中进行板块设置，将选出的板块和股票设置到分析软件的自定义板块中，便于今后分析决策，同时对所选股票进行密切的跟踪观察。投资者选择的板块和个股即使是市场热点，也需要注意把握买进的时机，而跟踪观察和耐心等待将有助于投资者把握住更好的投资机会。
2.充分认清股票市场的形势。在牛市中，大势走好，很多投资者担心会踏空而急于追涨，但结果不是追到某一阶段性顶部，就是选择的股票不正确，给今后的投资赢利带来一定困难。既然是牛市，市场趋势的改变不会在朝夕之间结束的，只要大势向好，股市中永远都有机会。投资者只有认清方向，才能树立信心，有条不紊地实施投资操作。
3.精心选择股票。投资者应该着重选择有主流资金介入的个股，特别需要注意的是，这些主流资金必须是市场中的新增资金，对于一些长期被套或入驻时间过长的老资金控盘个股，则要坚决回避。因为在行情启动初期中，有新的大型资金介入的股票，其涨升的速度往往会超越大盘，从而为买入这类股票的投资者带来丰厚利润。在选股时，投资者尤其要注意尽量关注热点，即选择在未来行情中有可能形成热点的板块。需要注意的是，所选的板块容量不能过大，板块热点的持续性不能太短，板块所拥有的题材要具备想象空间，板块的领头羊个股要具备能够激发市场人气、带动大盘的能力。
4.紧跟趋势卖出股票。投资股票最终需要卖出才能兑现利润，牛市中也同样需要实施卖出。因为热点是不断变化轮动的，投资者要紧跟趋势进行操作，并且要保持冷静，一旦发现操作失误或个股上涨趋势发生改变、出现放量滞涨现象时，应及时果断地抛出。此外，当市场出现“空翻多”现象时，投资者需要实施阶段性卖出策略。牛市中大盘不断强劲上升的走势、不断跟进的市场做多能量以及做多投资者的快速获利的财富效应等，使原本看空的投资者纷纷加入多头行列，而当市场中的投资观点呈现一边倒的态势，几乎人人看多时，往往是形成阶段性头部、牛市将告一段落的信号，而这正是投资者短线卖出的最佳时机。
面对普涨型牛市，投资者也不应该掉以轻心，多掌握一些有针对性的投资技巧，有助于你顺利赢利。
结构性牛市投资技巧
所谓结构性牛市是指在一轮牛市行情中部分股票走势强劲，涨幅较大，而其余的股票价格上涨不快，有的甚至可能丝毫未动，导致投资者“赚了指数不赢利”。
通过对近年来市场资金流向分析，金融、地产等蓝筹股的交易金额在市场总成交金额中占有相当大的比例，这些板块的个股市场表现也异常活跃，并且有较大涨幅。而其他大部分个股明显缺乏资金的关注，体现出市场主流资金比较青睐于热门板块。这种少数强势股保持着强者恒强的姿态，而其余大部分股票原地踏步的牛市行情，就是典型的结构性牛市行情。
具体来说，结构性牛市具有这样的特征：
1.早期牛市行情的热点会在不同的板块之间轮换，最终几乎将所有板块都轮炒一遍；而典型的结构性牛市中热点将保持着集中、有序、持久的强势特征，个股的表现往往是，强者恒强，弱者更弱。有的投资者还指望着像以前的牛市那样，热点的轮换会将自己持有的个股也轮炒到，这种“皇帝轮流做，明年到我家”的现象将不复存在。
2.早期的牛市行情中小盘、重组等投机类个股中“黑马”奔腾，而成熟股市中的结构性牛市行情中则属于价值投资型的牛市，热点主要集中于低价、大盘、蓝筹等投资类个股方面。
3.结构性牛市中投资者如果持有的是热点板块个股，不仅能享受到牛市的利润，还会获得超越大盘的收益；如果不幸持有冷门股，不仅难以获利，甚至还会导致严重亏损。
4.早期的牛市行情中大部分个股与指数保持同步上涨，少量的个股与大盘背离，而结构性牛市中只有少量的热门股票涨势较好，大部分股票将原地踏步，明显滞后于大盘涨幅，还有部分股票反而会破位下跌。
投资者在面对结构性牛市时，要注意把握其以上四个特征，并根据该特征制定合适的投资策略。在制定投资策略时，笔者建议投资者从以下几点出发。
1.集中投资。在投资实践中，很多投资者喜欢将自己的资金分散投资到多只不相关的个股之上，这在普涨型牛市中或许能够赢利，因为普涨型牛市中绝大多数个股是上涨的，但是在结构性牛市之中，这种投资策略并不明智。结构性牛市的特点是少数热点板块和个股的上涨，这些个股所需的资金是从其他板块上转移过来的，对于处于结构性牛市的市场，资金的总量没有大增长，以分散投资的策略来看，其实质便是分散收益。投资者在结构性牛市之中首先应注意主流板块的选择，在确认自己的判断之后便大量投资，这样才能跑赢大市。
2.把握主线。把握主线就是要把握行情的主脉搏，因此必须要将热点行情的演变当作一个整体来进行研究和分析，而不能将这些热点板块割裂开来分析。通过对热点的整体研判，投资者可以清楚地了解行情的主线和核心热点板块，这样就能把握住丰厚的利润。
3.把握局部热点。股市中缺少的不是机会，而是发现。无论大盘表现得多么强劲，投资者都不要被大盘的表面迷惑，关键是要把握市场中局部热点的机会，这要从基本面、技术面和资金面等多方面进行。在基本面上，个股的行业代表性、业绩和成长性等因素仍然是选择的主要标准；在市场走势方面，要观察个股是否具有内在的强势，优胜劣汰将是调整持股品种的重要参考因素；在资金面上，新资金的力量不容忽视，要紧随主流资金的运作方向进行投资操作。
4.不盲目捂股。结构性牛市中，很多投资者盲目捂股，以为一定能从捂股中得到赢利。实际上这种观点是不正确的，在结构性牛市行情中不分青红皂白地捂股，并非明智之举，而应该自己的实际情况决定是否捂股。
5.适时换股。适时换股是指在结构性牛市中，等着热点恰好降临到自己所持有的股票上是不现实的，也是很被动的，投资者应积极换股。
逼空型牛市投资技巧
所谓逼空，意思就是逼迫空头。由于中国股市目前还不能做空，所以逼空的意思就比较简单，就是反复单边上涨，不给那些没买入股票而在等待回调的投资者机会，这种行情的特点就是一旦投资者抛出股票就很难再次在原价附近买进。
面对逼空型牛市，投资者要谨慎操作，注意控制风险，尤其是做好资产配置工作。在逼空型牛市中，投资者的资金合理配置相当重要，缺乏投资经验的投资者应该有一定比例的资金投资于稳健品种上，这作为控制风险的手段是必不可少的。激进型投资者可将80%～90%的资金投入股市，其中的1/3的资金可用于追逐短线热点题材股，另有1/3的资金可投资收益相对稳定的大盘蓝筹股，保留10%～20%的现金，以备随时应用。稳健型投资者最多可将60%～70%资金投入股市。
除了进行合理的资产配置外，在实际操作中，投资者还应关注以下方面：
1.转变投资思维。逼空行情发生时，大多数投资者存在惯性思维，发现行情上涨时不敢追或者见涨即抛。应对逼空行情首先要转变思维，操作上一方面要适度追涨，另一方面要敢于捂股。当行情不断上升时，投资者不能采用见涨就抛的操作手法，而应加码买进，直到逼空行情告一段落并开始回落调整时再卖出。
2.入市时机宜早。在熊市中，投资者应该在风险控制放在首位，而在牛市尤其是结构性牛市中，投资者则应把抓住机会放在首位。在熊市中，主力为了减轻拉抬难度，习惯在尾市拉升，因此投资者应把买股的时间尽量往后推，一般在14:30之后再选股买入，最后一分钟买入的风险只有一分钟。而在牛市中，主力为不给跟风盘以买入机会，总是早早把股价拉至涨停，投资者稍一犹豫就失去机会，早买比迟买往往能买到更低的价格。
3.选股技巧要灵活。在逼空型牛市中，长线投资者选股应以主流品种为主，把握主流品种的要点是观察大盘在低迷时哪些板块和个股表现突出。中线投资者选股应以热门股、涨停股为主。短线投资者选股应以强势股、潜力股为主，对累计涨幅不大、尚处于启动初期的个股可适当追涨，特别强调捕捉板块龙头股。
4.仔细分析成交量的变化。在逼空行情中，成交量越是温和放大，就越有持续上涨的动力。相反，如果在短期内出现巨量，则往往意味着行情将见顶。如果出现“井喷”式上涨，投资者要小心。因为井喷行情换来的往往是行情快速结束。相反，大盘保持一定速率，一步一个脚印地上涨，其后劲更足，因为只有在稳健走高的行情中，主力资金才能充分建仓，才更有利于行情向纵深发展。
5.回档宜买不宜卖。在逼空行情下，投资者普遍担心热门股涨幅已大，希望以后再介入。其实，若某只个股保持较高换手率，说明市场成本提升较快，众人拾柴火焰高，即使回调，也一般采取强势调整的形式消化获利盘，即调整只在盘中完成，大幅调整的机会不大，过分谨慎只能看着机会溜走。在逼空行情下，盘中的回档并不表明该股已经调头向下，通常是上升过程中的短暂整理，因此回档时宜加码买入而不是卖出。
6.最佳的卖出时机是“空翻多”现象出现时。在逼空行情强劲上升的走势中，最先大胆跟进的投资者可快速获取丰厚的利润。这种赢利效应会最大限度地摧毁其他看空者的信心，使那些习惯于看空的投资者不敢看空、做空，因而纷纷“空翻多”。同时，也使得一些谨慎的市场人士逐渐加入到多方的阵营中，从而使得市场中的投资观点趋于统一。不过，在绝大多数看空者纷纷“空翻多”时，行情却最容易形成阶段性头部，成为最佳的卖出时机。
牛市中股票买卖的制胜法则
在牛市中，投资者如果遵循正确的原则和买卖纪律，高收益和低风险是可以同时实现的。以下是投资者在牛市中买卖股票的过程中应遵循的法则：
法则1：在上升趋势中把握买入机会
在牛市中，投资者要善于从上升的趋势中把握买入的机会。在判断大市是否处于多头时，可参考如下情况：
（1）重大利多出现时，如大盘无量急升，表明后市十分看好，大盘大多高开高走。
（2）止跌回升涨升初期，尾盘急速拉高，成交量放大，表明有主力介入，此时可大胆买进，大盘往往会高开高走。
（3）上涨趋势末期如前一日有高开低走或走平之势，表明股价已无法再创新高，次日一般投资者会争相卖出手中股票，个股会有高开低走或低开震**走低的可能。
（4）上升趋势中出现暂时的回落要买进。在上升趋势中，股价稳健发展，没有明显的力竭或反转信号时可买入。
（5）在原始的长期上升趋势中所产生的中期四档趋势已跌至原先涨幅的1/3左右，成交量相对减少时可考虑买进。
当大盘处于上升趋势时，阳线是基本的表现形式，中短均线系统呈支撑和助涨作用。
法则2：通过成交量的变化找到最佳买入点
许多长线投资者都寻求稳健的投资路径，因此，如何准确地判定一只股票的底部和如何分批投入是一个重要的课题。这里就重要介绍一下如何从成交量的变化去分析一只股票的底部形态，挖掘最佳买入点。
（1）构筑双底、三底、四底。这类股票筑底手法比较老，有些主力却很喜欢玩这种把戏，每一波浪的底部和顶部有高达50%的幅度，每年都要构筑三四个波浪。
（2）期货资金入主，井喷。这类股票看不出底部，庄家就是底部，运气就是底部。这类股票只适合短线资金参与。
（3）标准下降通道，突然爆发性放量拉高。这类股票大多有标准漂亮的下降通道，突然在某天放巨量收阳线，底部形成。这类股票有时还能跑出短期黑马来，但大部分拉高后会再调整。
（4）迅速拉高翻番后，向下调整近一年，价位到达黄金分割点处。
（5）打压、下破平台，放量见底。这类股票大多已经累积一定跌幅了，然后再在低位横盘很长一段时间，之后突然放量下跌突破平台（大多借助大市下跌），在放出巨量后再收一阴，底部形成。
（6）在低成交量的水平下，升时放量，跌时缩量，振幅不大，横盘走势。这类股票是一些比较老的吸货手法了，也最折磨人。一般会出现阴阳相隔、两阴夹一阳或两阳夹一阴的走势。这类股票的庄家一般实力不算太强，但控盘性很高，坐庄期很长，起码一两年。
从长线投资的角度看，第一、第三和第四种底部是比较适合长线资金参与的。但第一种需每天观察，投资者不可能知道它哪天会破位，而第三种有一定风险，最好在前几浪参与，否则很可能在到达浪底时还继续下跌，因此参与这类股票一定要设好止损位。第四种风险最小，但时间可能很长，投资者需要有耐心，而且必须先看看其相对价位是高还是低。
法则3：根据市场环境的变化采取不同策略
熊末牛初过渡期，股市呈现恢复性上涨，大部分股票都会上涨，这是对熊市过分下跌的修正，这时会产生由几只大盘蓝筹股为代表的上涨行情，而且，这些龙头股的上涨会贯穿整个牛市。所以，在熊市末期和牛市初期时，资深的投资者会买入并持有最能赚钱的优质公司（其中含有大市龙头个股），并采取“乌龟政策”，只买进不卖出。其账户基本上长期不做交易，这样会把利润赚饱、赚足。
行情如果进入牛市中期，市场中会出现一批较为优质的公司股票的上涨，而且市场会给它们轮流上涨的机会，这时换股炒作会变得很重要。
到牛市末期，市场中大多数股票都会上涨，此时才是投资者最赚钱的时期。这时候资深的投资者当然一切以赚钱为最高目标，当有别的事与之发生冲突时，他们会选择商业利益为首，时刻做好准备，待有利时机到来时，立即介入。
牛市中的风险防范
投资者即使在牛市中，也不能过于盲目、乐观，更不能忘记风险的存在而随意追高，因为股市风险不仅仅存在于熊市，牛市中也一样有风险。如果不注意规避牛市中隐藏的风险，即使在上涨行情中也同样会遭遇亏损。
赚钱有快乐相伴，亏损或出局也会有痛苦相随。牛熊市交替是市场的运行规律，没有只跌不涨的熊市，也没有只涨不跌的牛市。牛市不言顶，但牛市是要有人为之“埋单”的。如果每一位投资者都梦想着在“牛”顶时全身而退，那无异于自欺欺人的南柯一梦。
在当前的牛市中，继续做多赚钱当然不错，但警惕之心不可无，而严格的止损更是投资之道的应有之义。在牛市中喊“死了都不卖”的口号当然可以，但当自己在股市中投入的钱血本无归时，就会明白在牛市中也要规避风险。
具体来说，投资者们如何在牛市中进行风险规避呢？应注意以下几点：
1.在牛市中炒股要树立止损和止赢意识。有些投资者认为，止损是熊市的策略，牛市不需要止损，这是一种错误的观念。其实，牛市也需要止损，当个股出现见顶迹象，或者持有的是非主流品种以及逆市下跌的股票都需要止损。特别是在基本面等市场环境出现重大变化或股民对行情的判断出现重大失误时，更需要拿出壮士断腕的决心。
2.要注意调整持仓比例。在牛市中要根据市场的变化及时对持仓比例做适当调整，特别是一些仓位较重的甚至是满仓的投资者，要把握住大盘短线快速冲高的机会，将部分获利丰厚的个股，适当清仓卖出。保留一定存量的后备资金，以便应对牛市中不确定因素的影响。
3.要优化投资组合。牛市中通过不断调整仓位结构，留强汰弱的优化投资组合，不仅可以获取理想的投资收益，还能有效回避牛市熊股带来的风险。
4.要坚持安全的投资原则。在牛市行情的操作中，一定要遵循“一停，二看，三通过”的原则：“停”是指停止盲目的买卖操作，很多股民担心在牛市中踏空，其实这种担心是没有必要的，股市永远都有机会，特别是在牛市中上涨趋势的形成、发展和完结过程不是朝夕之间就结束的，因此，投资者不必担心踏空。
“看”是指选股，如今的股票数量多了，牛市行情中各类股票的上涨速度和幅度都不一样，如果没有选中真正的热点股票，就会错过大好的牛市行情。
“通过”是指买进股票，这步需要注重的是时机的选择，牛市宜追涨，但追涨的时候要对趋势有清晰的认识，对准备追涨的个股要熟悉，还要注意盘面的变化。这样才能更有效地回避风险，把握机会。
在牛市中，如果手中的股票坚持持有会有不错的收益，但被套的股票，特别是深套的股票，不进行波段操作是很难解套的。所以，被套的投资者也可根据10日移动平均线和20日移动平均线的提示进行波段操作，以达到规避风险、尽早解套，并且赢利的目的。
总体来看，市场已经运行到牛市的新阶段，机会很多，但局部风险也值得重视。投资者既要把握难得的机遇，也要强化风险控制意识，充分认识局部风险的杀伤力。