小熊停顿了一下，喝口水继续讲道：

“接下来的一组比率比较重要，叫作获利能力比率。获利能力比率考量什么很好解释，酥园做了一年了，看上去做的热热闹闹，花团锦簇的，但是实际赚到钱了没有？股东（就是您啊）获得了什么样的回报？较之于上一年，企业在获利能力上有无进步？这些都是咱们下面要讨论的：

“获利能力比率一般分为两个部分，第一个部分针对企业来说，另外一个部分针对股东回报来说。”

“先说第一部分，企业收益比率，这一类比率咱们谈两个有代表性的。”

“第一个比率最简单，叫作净利润率。这个我不讲，估计您也能明白。每个月您都看财务报表，上面的净利润数字是一个绝对值，那么我刚才说的利润率就是一个相对值。由于很多企业存在淡季旺季的问题，每个期间的销售数量可能波动很大，在这种情况下比较绝对的利润额没有什么意义。而利润率则可以比较客观地解决这个问题，当然这也有一个前提，那就是销售成本在比较期间内可以保持相对的稳定。”

净利润率=净利润总额/销售总额

“如果您拿到净利润率的结果，一看，上个月的净利润率还是20%，这个月就变成了10%。假定这两个月的销售收入差不多，这是怎么回事呢？”

“那就只有可能是成本费用的问题了。”

“完全正确。这时候您就得再看本期和上期的成本费用对比，一般都是能看出一些端倪的。”

“要是看不出来呢？”

“那您就看看您是不是算错了。”

“下面的一个比率比较重要——净资产报酬率，英文叫作Return　on　Equity，简写为“ROE”。这个比率我觉得从英文的名字理解更明白一些，equity是所有者权益，return是回报。这个比率也就是股东投入资本，带来的净收益与他们所投入部分的比较。”

净资产报酬率=股东权益报酬率=利润净额/股东权益余额

“这个比率当然越大越好，如果比值超过1，那就表明股东投入公司的钱带来了超过这部分投资的回报。”

“第二部分的比率关乎股东权益，所以叫作股东盈利比率。这个比率是反映公司满足所有者获利目标的考量标准。”

“咱们在这里也说两个：每股盈利（earning　per　share，EPS）和市盈率。”

“先说第一个，每股盈利。每股盈利，就是评价每股股份可以分到多少企业经营利润。”

EPS=净利润/普通股加权平均股数知识链接

EPS

上面的公式我做了一点调整，原来的公式中，净利润有一个减项，是优先股股利。优先股不是普遍现象，所以这里不说，如果大家有兴趣，可以查一查优先股股利的知识。还有一点多说几句，上面公式里的除数，普通股加权平均股数，为什么是一个加权平均股数呢？因为即使在一个会计年度中，每个月内的企业股票股数可能是不一样的，有些时候公司派发了股票股利，有些时候公司配售了股票，这些都会产生股票股数的稀释。采用加权平均股数，可以客观地考虑这些影响计算准确性的因素。而对于酥园这样的简单企业来说，这一点知识还暂时用不到。

“第二个比率是我们之前讲的市盈率，这个比率乃是用来衡量公司股票价格与公司的每股收益之间的关系。PE是如何影响一家企业的，之前讲过一些了，这里就不啰唆了。”

“较之于前三类财务比率，最后的这一类比率不反映盈利性，而是体现企业的长期偿债能力和在一段期间内的稳定性。如果一家企业的资本结构中，负债的比例过大，那么这家企业的稳定性也不会太理想。”

资产负债率=负债总额/资产总额

“这个比率看上去有点像颠倒过来的流动比率，但是它所包含的范围更加宽广一些，包括了流动和固定两个部分。就稳健的投资者和企业所有者而言，资产负债率越低，他们的安全感就越强烈。还是前些日子做了个项目，让我开了眼界，某个企业纳入审阅年度（3年）的资产负债率分别为100%、98%、95%。这还真是我近几年第一次见到，这三个数字刚算出来的时候我还小小地吃惊了一下。100%的资产负债率代表着什么？这代表着，目前这个企业运营的所有资产都是举债而来的，换句话说，这个企业已经资不抵债了。”

“好了，我把财务比率中比较重要的部分全都给您说了一遍。这些比率虽然很容易混淆，但是如果深刻理解了它们的含义，并且在实际中尝试着使用，我想对您的管理决策会非常有帮助。”小熊站起身来，活动了下身体。

熊妈妈若有所思地点点头，忽然道：“当然你讲的更系统，是理论知识，但是我之前在做生意的时候，确实也常常用它们。比如吧，你总说现金流的重要性，这个我知道，不过我平时不叫它现金流，而叫它干货。每个月结完账，我都在心里盘算了一下，这个月干货一共有多少。比如你跟我说流动比率和速动比率，虽然我没有按你说的那样去比出一个数字，但是其实心里也会衡量一下，欠人家多少钱，自己能不能还上，什么时候能还。比如你说利润率，虽然你我的算法可能有所差异，但是其实我每个月也会算一个毛利率和净利率。”

小熊道：“是啊，妈，其实我也注意到了，很多民营企业家其实都非常有……嗯，我们叫Sense，就是经商的直觉。虽然他们可能对很多术语和名词不是太熟悉，但是心里对每一笔进出都很清楚。不过呢，我还是觉得，虽然你们这些在实战中冲杀出来的老江湖已经千锤百炼了，但是如果能让自己的信息系统和知识库更加有体系和条理，岂不是如虎添翼吗？”

“说的倒是这个道理，我就怕我岁数大了，搭建不起来这个体系。”