“知识最大作用是可以磨砺眼光，增强判断力，有人喜欢凭直觉行事，但直觉并不是可靠的方向仪。时代不断进步，我们不但要紧贴转变，最好还要走前几步。要有掌握和判断最快、最准的信息。

1986 年12 月，在加拿大帝国商业银行的撮合下，李嘉诚及和黄通过合营公司UnionFaith 投资32 亿港元，购入加拿大赫斯基石油公司52% 股权。

赫斯基于2000 年8 月28 日在多伦多证券交易所挂牌交易，是标准普尔／多伦多证交所综合指数、标准普尔／多伦多证交所加拿大能源板与标准普尔／多伦多证交所六十等指数成分股。赫斯基能源是一家经营石油与石油衍生业务的企业，总部设于加拿大阿尔伯达省的卡尔加里市。赫斯基在加拿大西部、加拿大东岸一带海域经营业务，并在南中国海、东海和印尼拥有权益。赫斯基共有约三千名员工，拥有的优质资产账面值达160 亿加元。

李嘉诚旗下的和黄与嘉宏国际合组的联营公司UnionFaith 购入43% 股权，李嘉诚1983 年已入籍加拿大的长子李泽钜购入9% 股权，李氏拥有9% 股权的加拿大帝国商业银行亦购入该公司5% 股权，而原大股东、加拿大化学制品及气体运输集团则仍拥有其余43% 股权。

时值世界石油价格低潮，石油股票低迷，李嘉诚看好石油工业，做了一笔人弃我取的交易。这是当时最大一笔流入加国的港资，不但轰动加国，亦引起香港工商界的**。

其后李嘉诚不断增购赫斯基石油股权，到1991 年，股权增至95%。其中李嘉诚个人拥有46%，和黄与嘉宏共拥有49%，总投资额为80 亿港元。

一带海域与国际海域勘探。加拿大西部的资产为赫斯基贡献了大部分盈利与现金流量，并为该公司的长期发展项目提供稳健的基础。中游业务包括劳埃德明斯特重质原油精炼厂（每天处理容量7.7 万桶石油当量）、一个2050 公里管道系统、劳埃德明斯特的215 兆瓦热电厂的五成权益、彩虹湖的90 兆瓦发电厂、200 亿立方英尺容量的天然气贮存库，还有处理与收集系统，以及石油商品推广。

下游业务则为精炼产品的营销、分销与批发汽油、柴油、沥青、乙醇，以及在加拿大与美国的相关服务。核心资产包括劳埃德明斯特的沥青提炼、乔治王子城的轻质原油提炼以及赫斯基Mohawk 油站的零售网络（包括分布于英属哥伦比亚省至安大略省和育空地区的逾500 个零售加油站）。

增持赫斯基

2004 年，赫斯基扩展与改善乔治王子城的轻质原油提炼设施，以配合生产低硫汽油与柴油燃料；并在萨斯喀彻温省劳埃德明斯特将兴建一所全新的乙醇厂，每年可生产1.3 亿公升乙醇。厂房于2006 年年初投入运营，并将由本地生产的谷物提炼成氨基苯甲酸二。赫斯基在加拿大西部租用面积约670 万亩的未开发油田，提供勘探与开发新油源的机会。阿尔伯塔省北面的油砂项目是赫斯基长期稳定增长的资源之一。目前，赫斯基在阿萨巴斯卡、科尔德湖与皮斯河区内的油田总面积逾42.5 万亩，并估计蕴藏超过330 亿桶沥青。

赫斯基是白玫瑰油田（WhiteRose）的主要股东（持股72.5%）和经营商，并持有特拉诺瓦油田12.51% 权益，以及在Jeanned'ArcBasin 中部拥有数个小油田。目前，赫斯基在15 个重要开发区持有5.33% 至100% 的营运权益。

赫斯基进军东南亚，也是该公司国际业务与勘探策略的一部分，借此冲出北美洲的碳氢化合物生产基地，拓展新基地，并开发传统式的石油和天然气来源。赫斯基占南海文昌两大油田40% 权益，该两大油田2004 年平均每天生产1.97万桶石油。赫斯基在南中国海与东海持有6 个勘探地区的全部营运权益，覆盖面积逾2.5 万平方公里。

拿破仑曾经对俄皇的代表斯普兰波顿将军说：“您的君主和我，我们有责通知赫斯基所有贷款银行，要求他们如果想继续与赫斯基往来，就必须降低贷款手续费和到期后的利息。这个举动让银行团着实大吃一惊。

如果银行不同意，我可以用私人资金付给赫斯基，并由赫斯基通知所有银行，于必要时，可以在48 小时内将债务全部还清。

李嘉诚不出招则已，一出手都是重击。“结果，没有一家银行不同意。”

债权银行全部在48 小时内同意降低贷款手续费和到期后的利息，此举使赫斯基的营运负担大幅降低。

为何李嘉诚要动用“小金库”增持赫斯基股权，而不用和黄？因为当时赫斯基负债很高，若和黄持股超过50％，则赫斯基负债必须放进和黄资产负债表中“会让和黄的损益表很不好看，所以他才自己买。”陆法兰说。

拿到全部股权后，李嘉诚开始大动作整顿。首先，李嘉诚抓准“每桶十美元就能收支平衡”这个支点，认为赫斯基不应耗费巨资在海外勘探，因此将海外勘探占勘探费用的比率，从五成以上降至一成以内。其次，他更换管理团队，力行节省成本，重新评估蕴藏量。并将节省下来的资金，投注在更新炼油设备上，降低炼油成本。因为，只要十美元就能平衡，如果降低成本，意味获利增加再者，因为资本支出下降，债信变好，再加上母公司与大股东以强健财务背书，赫斯基获得银行不错的信评等级，降低发债成本，为后续购并铺路。

从1996 至2000 年间，赫斯基收购拥有300 个加油站和一个酒精厂的Mohawk Canada，并买下拥有大量炼油设备的上市公司Renaissance，并将赫斯基与之合并。2000 年8 月，赫斯基重新包装上市。

浴火重生的赫斯基，股价从上市之初每股加币6.25 元，一路飙高，增至此后的约加币40 元。加计股息股利，股东七年投资报酬率达636％。现在，赫斯基的负债比降至历史最低，现金流则是历史最高。

“当时（1991 年）李先生以加币3.2 亿元向Nova 买入43％股权，现在看来真的很不可思议，如今赫斯基可是值加币350 亿元啊！”陆法兰说。

根据加拿大政策，限制外国人购买“财政状况健全”的能源公司，但李嘉诚利用儿子李泽钜的加拿大籍身份避过这种限制，成功取得赫斯基的控制权。

会有太大升幅，但长远来说可以看好，而且香港电灯公司的发展与石油有很大关系，所以是项长远来看对香港绝对有利的投资。

地球围绕太阳公转了整整十圈，李嘉诚的这一远见才得到了验证。人们无不惊讶李嘉诚的商业预见能力与非凡的远见卓识。当然，若非如此，李嘉诚又如何成就商圣李嘉诚？

曾任职和黄董事总经理的马世民表示：“我肯定他很关注有关业务，他高度期望那可以成功，再者，那亦是面子问题。”马世民目前仍是李嘉诚的好朋友。

马世民形容李嘉诚是一个果断、具幽默感、对声誉极敏感及极度忠诚守信的人。

马世民说：“当然，他对别人的期望亦是一样，若有人对他不忠，在某程度上，他亦会还以颜色。”马世民习惯称呼李嘉诚为“KS”，至于香港很多影视作品中的“KS”，是否为虚拟李嘉诚，在这里就不敢妄下断语了。长和内部员工则尊称这位架上十年如一式的黑框大眼镜的叱咤风云的慈祥老人家为李生。香港媒体则亲切地称其为诚哥。

成功的管理者都应该是伯乐。摩登伯乐的责任不仅在甄选、延揽比他聪明的人才。更重要的是要聆听到沉默的声音，问自己的团队和你相处有无乐趣可言，你是否开明公允，能承认每一个人的尊严和创造力。

李嘉诚在一次演讲中娓娓道来：任何组织内优柔寡断、延误时机和盲目冲动都可能给企业在一夕间带来毁灭性的灾难。演讲最后，他还勉励学子，要建立没有傲心而有傲骨的团队，在肩负经济组织其特定既有责任的同时，也要努力不懈，携手服务于社会。

李嘉诚在接受《加拿大商业》月刊独家采访时还表示：为了寻求合适的能源投资机会，他曾花了几年在欧美考察，之所以看中赫斯基，主要有八个原因：一是他个人对加拿大有一份特殊的个人感情；二是他本人与赫斯基总裁Mr.Blair 私交甚笃，对其极为信任，相信他的建议；

三是他相信随着经济的持续增长及全球经济总量的急剧膨胀，对石油化工四是赫斯基石油具有良好的运作体系及非常可观的开发前景；五是加拿大良好的投资环境；

六是长和战略发展的多元化考虑；七是现价买入赫斯基属于非常理想的投资；八是赫斯基业务与自己旗下的港灯等业务具有很强的产业互补；赫斯基自被李嘉诚收购后，即展开连串扩张活动，包括制订整套石油装置计划，趁低价购入更多的石油储存及多钻取石油以减低负债。1988 年6 月，赫斯基又斥资3.75 亿加元全面收购加拿大另一家石油公司Canterra Energy Ltd.，令其资产值从原来的20 亿加元扩大一倍，并雄踞北美五大石油和燃气公司之首。不过，赫斯基的连串扩展亦令负债激增，收益锐减，曾令其主要股东不胜负荷。

非议与收获

2003 年2 月7 日，和黄集团占35% 股权的加拿大赫斯基能源，受惠于增产以及原油和天然气价格高企，2002 年第四季盈利较2001 年同期激增4.4 倍，以港元计接近12.4 亿元，全年盈利超过4.1 亿元，较2001 年增加23%。

2004 年10 月底，国际原油价格破天荒地突破每桶50 美元的高价，和黄下属公司赫斯基能源公司在加拿大那块不易开采的油田瞬间变成了宝贝。赫斯基给和黄带来巨额利润，由收购初期的月亏1500 万美元到现在的日进500 万美元至于到2007 年10 月，国际油价每桶高见80 美元，甚至90 美元，这笔账就不是我们这些目光短浅的凡夫俗子所能算清的了。

一个收购多年曾遭人说三道四的投资项目，终于不失时机地向世人展示了李嘉诚的远见卓识与战略眼光。油价的节节攀升，令李嘉诚内心暗喜不已。因为他旗下的赫斯基能源，拥有加拿大其中一个最大的油砂矿，可开采储量可比美沙特阿拉伯，但必须在油价长期高企时才有开采价值，现时该公司已开始生产，如果没有受到石油输出国组织的阻挠，李嘉诚头上的冠冕很快便再加一顶：石油大王。

终于为自己赢得了令人刮目相看的江湖地位。

李嘉诚又透露和黄旗下的赫斯基能源，开始从油砂矿开采石油。“我们在加拿大拥有其中一个最大的油砂矿，储油量比美……可不可以透露呢？总之是五十年也开采不完，储量数以10 亿桶计，而且我们完全未入账。”

香港能源专家关荣乐表示，油砂矿类似铺路的沥青，加拿大有很丰富的储量，他说不知道赫斯基能源拥有的油砂矿详情，据他研究的另一家规模与赫斯基相若的加拿大石油公司SuncorEnergy 所知，该公司的油砂矿储量为1800 亿桶，比美沙特阿拉伯，他估计李嘉诚可能也是想说赫斯基储量比美沙特阿拉伯。

不过关荣乐指出，油砂矿含油量低，开采成本很高，必须在油价长期高企时才有开采价值：“油砂矿的开采成本每桶要15 至16 美元，完全成本价达每桶20 至25 美元，如果油价不长期维持在30 至35 美元一桶的话，开采便会赔本。

这是一个赌局，开始开采，哪怕是油价突然大幅度下跌，也不能停下来，因为一旦开始生产，突然停止损失更大。”

他警告说，以中东国家石油公司为主导的OPEC，为了维持其垄断地位，会设法打击其他非OPEC 成员的产油大计：“以往也有案例，当非OPEC 成员在高油价时开始开采高成本的油矿，OPEC 便发表不利油价的言论或协定增加产量，令油价回落，打击对手。”

说到和黄的海外业务，不得不提到长期以来遭非议最多的赫斯基石油公司。

80 年代，中东国家和美国有分歧，石油供应再度紧张。当加拿大帝国银行向他推荐赫斯基油田时，李嘉诚分析道：“加拿大有石油，政治环境相当稳定，如果投资加拿大石油，已经有一个大客：美国。”于是，他斥资32 亿加元收购了亏蚀的赫斯基，多年来，开源节流，守得云开见月明，终于转亏为盈。

马世民说：“他的反应很快，正因为他有良好的判断力，亦即他的强项，他所做的决定通常都是正确的。”马世民还说：“他通常不会主动引导别人发表意见，但他会非常专注地聆听他人的意见，并能做出快速反应，在众说纷纭中形成自己的判断，并说服众人全力以赴地施展贯彻他的意念。”

和黄1998 年中期业绩报告里，在七项业务当中，只有电讯、基建和能源有溢利增长，能源业务经营溢利4.3 亿港元，占溢利６％。赫斯基零售网络和市李嘉诚走路快，决策快，开会快，拍板定案的项目推展快，可谓雷厉风行。

我开会很快，四十五分钟。其实是要大家做功课。当你提出困难时，请你提出解决方法，然后告诉我哪一个解决方法是最好。

李嘉诚的两个儿子都加入了加拿大国籍。他本人于1987 年应邀加入香港加拿大会所，成为会员。

每每李嘉诚出现在加拿大会所，驻港的加国官员及商人，都把他众星拱月般地围住。一名了解中国文化的官员，更把李嘉诚称为“我们加拿大的赵公菩萨”我的事业就像一棵大树，无论枝叶如何繁茂，根始终深深扎在这里。

李嘉诚这样描述他和香港的感情。李嘉诚说：“因投资关系我在1967 年时已获得新加坡居留权，别人怎么说，我并不在意。”

李嘉诚深信：“在获取更多盈利及更高效率所带来的巨大压力下，也不应牺牲我们维护公平及减除疾苦的决心。如果我们选择只为追求金钱及权力，而牺牲人类高尚情操的话，则一切进步及财富的创造都变得没有意义。”

1988 年，兼任加拿大赫斯基公司主席的马世民，会见美国《财富》杂志记者时曾意气风发地说：“若说香港对我们而言太小，这的确有点狂妄。但困境正在日渐逼近，我们没有多少选择余地。”马世民还谈到收购赫斯基公司的波折按照加国商务法例，外国人是不能收购“经营健全”的能源企业的。

除石油降价因素带来资金周转困难，企业自身运作并无出现债务危机。幸得李嘉诚已经安排两个儿子加入加拿大籍，收购计划才得以顺利通过。

另外，如果伊拉克国内形势恢复正常并可以正常产油的话，油价有机会在2006 年回落至每桶25 美元，但这只是可能与机会而已。2005 年的油价已经上望60 美元，而且中国未来石油需求的七成将依赖进口。

李嘉诚与香港其他华人富豪不同之处在于，他从十年前即开始在海外大举投资，这些长线投资现大都进入稳定高回报期。马世民说：“他不太在意它是什么业务，只要是赚钱，合理的，他就会买。”

有的人甚至认为，他对经济以及市民的超人影响力，实有点过分。

一位买了长实住宅单位的白领无可奈何地说：“我在为李嘉诚打工。”一位常年在百佳消费的顾客感叹道：“我在为李嘉诚赚钱。”一位使用码头出货的厂商说：“我在为李嘉诚奔波。”一位使用港灯电力的店东说：“我在为李嘉诚忙碌。”本书作者也在这里凑个热闹：“我在为李嘉诚树碑立传。”

80 年代，中英大论战，风云不定，香港前途渺茫无期。撇开政治层面的信心问题，其实李嘉诚内心也有深深的忧虑。

我们有阴影，就是怕人家说我们两个葵涌集装箱码头发展得太大。

虽然政府当时没有明言说你做得太大，但你感觉得到，那么，你就要为股东争取最好的回报和出路，你就只好向外面发展。

究竟这是否是李嘉诚发展海外业务的动机？也许，正是这一动机，造就了今时今日的石油大王。李嘉诚自己也说：“今后三到四年对和黄极重要，因为香港以外的好多项目开始成熟。”《财富》分析说，李嘉诚的意思并不仅是指今后数年和黄的这些海外投资将进入稳定的回报期，而和黄在香港以外的投资规模已占相当比例，该公司现在约30％的利润都来自香港以外的投资，而在今后若干年，预测公司的利润增长将主要来自这些外在项目投资。

在美国杜兰大学商学院副院长李志文教授看来，华人企业成功的海外并购模式有三种，其中，李嘉诚式的并购最为可取。从20 世纪70 年代起，李嘉诚就留意招揽海外人才；十年后，当旗下企业80% 的高级主管都是外国人时，他又集中精力调整组织文化，在企业内部化解文化冲突；到20 世纪90 年代全球并购热潮一浪高过一浪时，李嘉诚便派“洋兵洋将”分赴各地开展国际化运作，比如由英国籍的高管去并购英国企业。李志文教授对这种做法颇为赞赏：“如果根基不牢，就一个猛子扎到人家的市场里，很容易被淹死，李嘉诚的做法可谓稳扎稳打。”

李嘉诚在记者会上回答记者时称，虽然有专家担心高油价会打击全球经济，但对长和系的影响不大。

也有石油公司，油价高会多赚些，弥补其他方面的损失。

李嘉诚除了有机会做石油大王之后，还有兴趣做传媒大王。他在答复记者另一提问时表示，极有可能在香港及内地收购及投资传媒业，但就不肯透露详情：“投资内地及香港媒体，极有可能。”

和黄旗下的新城电台长期亏损，被投资者以鸡肋形容，李嘉诚反驳称，和黄旗下很多生意都是鸡肋，包括百佳超级市场都不容易赚钱。

我们每家公司都有自己的管理，我对我们的管理队伍很有信心，甚至投资媒体都有很好的预算计划，不会无得赚都去做。你说做媒体无得赚？好多都做到有得赚！

他坚决否认会收购风波频传的商业电台：“有杂志说我会买商台，假设我买商台的话，那新城电台怎办？我可不可以同一时间有两个电台呢？香港法律不容许，这些是无脑和造谣。”李嘉诚并透露有意认购即将在香港上市的网通，因为这是一家好公司。

管理

《孙子兵法·兵势篇》指出：善战者，“能择人而任势”。这句话是说，善于指挥作战的人，一是能择人；二是能任势，择人首先要选择将帅。孙子在《始计篇》中论述，将帅应当具有“智、信、仁、勇、严”五大超凡入圣质量。

他又强调：“夫将者，国之辅也。辅周则国必强，辅隙则国必弱。”

一位长江实业的司机跟采访李嘉诚的记者说：“我们真的很喜欢我们老板，他对员工非常好。他知道公司的公积金投资在外面，遇金融风暴，损失很多，老板填了那笔数，不让员工的公积金受损。”

2005 年6 月，李嘉诚出席汕头大学毕业礼，以“内心的天空”为题，说明毅力和心力的重要；这是继之前他以“管理的艺术”大谈如何做伯乐后，再次李嘉诚在典礼上，向学生提出一个值得大家思考的问题，就是每分每秒的“艰苦忍耐”式奋斗并不代表毅力。在李嘉诚眼中，毅力是一种心态，而不是一种生活，真正有毅力的人，是清楚自己人生的目标，且愿意义不容辞地承担责任，具有非凡的决心与品格和充满希望，知道什么是原则、事实与正义。

李嘉诚指出，在一片追求财富和成功的声浪中，要活得出色快乐，毅力和心力是不可缺少的。他希望每个人能善于学习，又能领会和掌握未来，并懂得把观察和知识转化为智慧，适当地运用。

李嘉诚叮嘱即将投入社会大学的莘莘学子，要具雄心壮志创造成就。

凭自己的才干，你会受人尊重；凭自己的贡献，你更会感动别人；让我们不要忘记反馈社会和民族的信念。

由1950 年几个人的小公司发展到今天全球55 个国家超过20 万员工的企业。我不敢和那些管理学大师相比，我没有上学的机会，一辈子都努力自修……我有自己的心得和经验。

李嘉诚在和长江商学院师生们畅谈管理艺术时，热烈讨论的气氛让李嘉诚欲罢不能。当14 岁的李嘉诚还是“穷小子一个”时，他就有一种很简单的自我管理方法。

我知道我必须赚取足够一家勉强存活的费用，我知道没有知识我改变不了命运……虽然我当时只是小工，但我坚持每件交托给我的事都做得妥当出色；……我把任何剩下来的一分一毫钱都用来购买实用的旧书籍，我知道，要成功怎能光靠运气？

就是靠着这样简单、实际的自我管理与提升，“小工”在他22 岁时终于成立了自己的公司。

当商学院本科生代表及EMBA 代表将厚厚的学习生活相册、装订成册的作业交到李嘉诚手中时，他激动得将其高举头顶：“叫我如何舍得离开你们这些可爱的同学们。”按照活动安排，讲座本应在下午3 点结束，但兴致颇高的李点18 分他才恋恋不舍地走下讲台。

李嘉诚出席任何酒会都会成为焦点人物，贵宾室内人物均是非富则贵，不时有人上前求与“超人”寒暄、合影留念，“超人”可谓忙碌得不可开交。一次，当众人开始步出贵宾室时，只见“超人”走到一排水杯前，很认真地望着一只水杯似在找寻什么，这时，同为潮州人的米王唐学元，上前问他在找什么。

原来超人在找他之前喝过的水杯。

酒会上用的所有水杯可说是一模一样，毫无二致，唐学元担心地叫他“唔好饮”，并称可叫侍应再倒一杯，但超人即说：“唔（不）好！别浪费了半杯水！”其后，他如获至宝般地拿起饮过的半杯水，向唐学元说：“搵（找）到了就是这半杯了！”说完更将之饮下。身家千亿的李嘉诚，竟然连半杯清水亦不欲浪费，其节俭之本色令人动容。

韩非子认为，“道法万全，智慧多失。夫悬衡而知平，设规而知圆，万全之道也明主使民饰于道之故，故夫而有功。释规而任巧，释法而任智，惑乱之道也”；“使中主守法术，拙匠执规矩尺寸，则万不失矣”；“故以法治国，举措而已矣。有一次，李嘉诚在加拿大一家中国餐馆用餐，吃到一半的时候，饭馆老板拿出了一瓶红酒，对李嘉诚说，刚刚为您服务的是个将要考博士学位的留学生，他说要送您一瓶红酒，又怕您不接受。那位博士说，我们中国人听说您收购了赫斯基（加拿大最大的石油公司之一）之后，都非常兴奋，中国人不光会在这里开餐馆、开洗衣店，中国人还会在这里干大事业。

还有一次也是在加拿大，当李嘉诚就要登上私人飞机的时候，突然有一辆小车飞速赶来，车上的人下来后专门交给李嘉诚一个信封，他说：“几个中国学者一定要我赶在您离开之前送到。”李嘉诚打开一看，是一封有中国的讲师、副教授、教授联合签名的信。信中说，我们第一批中国人到加拿大来，是建设从加西到加东的铁路，很多人都死了，虽然我们现在的知识水平高了，我们有职业，有很多的专业人士。可是我们的专业人士一升到工程师，就没办法再升上去做行政管理者了。今天这里也有中国人做老板了，下面有超过千名的外国人是员工，我们感到扬眉吐气。我们为您骄傲，我们为您自豪。这件事令李嘉诚激动异常，感怀万千。

话说当年迁出卢森堡宫那天，拿破仑神情得意地对布里昂说：“我们终究们必须铺张一番，因为百姓喜欢。督政府太简朴了，因此没有威信。简朴在军队是适当的，但在一个大城市，在一座宫殿，国家首脑必须用一切可能的办法引人注目。”

赫斯基石油股权交易签约之后，李嘉诚曾对儿子李泽钜说：“这里不比香港，没有多少人认识我们，如果在香港，这可是大新闻，就算你躲在酒店的卧室，都会有电话追过来。”

不知是李嘉诚嫌过于冷寂冷淡，还是随意说说，他说的确实是事实，香港传媒都以大幅标题报道了这宗大型交易，而加拿大仅仅是轻描淡写、一笔带过，仅说是来自香港的某财团。昏睡的加拿大，难怪多少年来都是这样淡定，就像微风中的枫叶轻摇轻晃轻曳，一切都是这样的随意自然，无惊无险。

这话被在场的善于揣摩人意的加方华籍雇员听到，于是赫斯基石油公司主席布拉尔为李氏父子及麦理思、马世民等补办了盛大宴会，邀请加国的政界商界要员出席。加国商界由此而认识了李泽钜，加国平民由此知道了李泽钜。

“去年（1992 年）8 月，和黄公布1992 年上半年业绩，李嘉诚毅然宣布为加拿大赫斯基石油的巨额投资，做出14.2 亿元撇账，令和黄盈利大倒退。”

那是二十年前的情形了。回过头来看今时今日，国际油价不断飙升。2005 年，纽约9 月期油升至47.8 美元一桶，李嘉诚内心更是喜不自禁。当石油逼近百美元大关的时候，就绝对不是兴高采烈那样简单的笔墨所能形容的了。

长实集团及和记黄埔于2005 年8 月19 在香港公布截至今年6 月底的中期业绩，李嘉诚满面春风，因为两家公司半年纯利分别达77.5 亿元（港元）及124.82 亿元（港元），分别较去年同期增长94% 及106%，符合市场预期。

孙子说：“兵无选锋，曰北。”选择精锐的士兵担任攻坚的先锋，这对夺取战争的胜利也异常重要。孙子关于指挥战争必须“择人”的上述论述，被李嘉诚在一个又一个辉煌战例中发挥得出神入化。

发展

根据赫斯基公布资料，公司目前在加国拥有的油砂资源，估计未来40 年可集产业，在1998 年全年才获得2500 万美元（1.95 亿港元）的利润。但苦尽甘来近年油价狂升，赫斯基终于领略到财富暴涨的滋味，自2003 年开始全年纯利突破13 亿美元（约101 亿港元）。“近水楼台”的赫斯基亦早在广阔的加拿大油砂大地上做好部署，重点投资了两个油砂开采业务，如今油价高企，其油砂业务亦立刻成为新贵。

李嘉诚在2005 年8 月25 日的长和业绩记者会上亲自透露，预计赫斯基的第一桶合成原油，于2006 年年底面世，并可望在2007 年起投产。由于前景看好和黄甚至考虑2006 年年初先安排分拆有关业务上市。

不过，油砂同样贵为石油家族成员，但其价值不及传统原油起眼。皆因半固体的油砂，开采成本远高于一般液态的原油。油砂就像把沙泥混合在机油里一样，油中夹附大量杂质，要提炼油砂涉及投入大量繁琐工序。由于提炼油砂的工序涉及注入天然气，致令油砂开采成本远高于一般原油。据《财富》杂志分析，提炼油砂的成本约为开采最廉价质量原油的七倍。换言之，生产一桶油砂涉及的成本开支，足以开采七桶廉价原油，可见油砂生意风险不低。