从卡雷特创办先锋基金起，一直到退休，他主持经营这个基金长达55年。在这半个多世纪里，该基金的复合年收益为　13%，还要考虑到一直很低的通货膨胀。这意味着如果你一开始就投资1万美元，在卡雷特退休时，你就能得到800万美元。

卡雷特就是这样在长期复合利率中创造奇迹，而他的秘密在于，投资从来看的不是眼光，而是赢面。

◎从一杯水里看到什么

当时纽约正在经历一场周期性的干旱，无论走到哪里，你唯一想要的就是一杯水。卡雷特得知，皇后区不是根据居民的用水量收水费，而是根据居民从门前到街上的距离，卡雷特想到，居民用水管理局一定会采用电表作为度量居民用水多少的手段，于是他开始四处调查哪一家公司成为水表供应者的可能性最大，找到了海王量器这家公司。

之后，他认真研究这家公司的各项指标，发现该公司的其中一个持有2000　股的董事来自银行家托拉斯。卡雷特对海王量器十分满意，认为这一次赢面很大，他为自己和客户买入了该公司的股票。果然，卡雷特又一次赢了，数年后获得了丰厚回报。

卡雷特说，投资要有一种赚钱头脑，就像一种怪癖一样，看到一个可能的投资，你就会想，这一次自己有多大胜算。这不是眼光好坏的问题，谁也不能全凭眼光就一次次地大获全胜。你肯定是因为对这项投资志在必得而去投资，而不是因为感觉它应该错不了。

为了加大赢面，卡雷特会适时决定抛售还是购入某种股票或者债券，他认为，尤其是在经济危机的时候，只有那些保守型的、财务状况良好的公司才更有活下来的机会。所以，像供水公司这样的股票，是无论如何都值得保留的。像通用电器、IBM　之类的债券，投资的胜算也很大。

◎在获胜概率为80%的时候投资

有很多投资者会产生这样的问题：我什么时候投资胜算最大？这个时机非常重要。我们依然拿股票来举例。

例如，在股市大盘下跌的时候10只股票中有8只都在下跌，只有2只股票在上涨，那么我们选择好的、也就是上涨的股票的概率是20%。反过来，如果碰上股市行情好的时候，有8只股票都在上涨，只有2只股票在下跌，这时你选择正确的股票的概率就是80%。市场还是那个市场，可是就因为处于不同的时期，获胜概率就相差甚远。一个聪明的投资者当然会在获胜概率为80%的时候投资。如果获胜概率只有20%，除非你非常有把握能获得很高的回报率，要不然还是不要投资为好。毕竟如果一个人总是去做失败率为80%的游戏，就算偶尔胜个一两次，总的来说，最后还是会输得很惨。

这个道理，很多投资者虽然心里明白，却还是要在获胜概率非常低的时候赌一把，想着万一自己就是那20%呢。其实就算是投资大师也不可能不管市场状况如何都能获胜，这就像是每一次掷硬币都能出现同样的一面，不仅没有科学根据，也不可能实现。

所以，不管手中的股票有多好，都要把它置于整个市场的大环境之中，在市场大环境利好时，你的赢面无论如何都比股市崩盘时来得大。投资大师就是能够看清市场的状况，挑选胜算大的时机进行投资，大赚一笔。

根据市场的大环境，决定该进还是该退，无论买的是哪一只股票，你有多么看好它，买入之前，都应该看看现在是不是买入的好时机，也就是说，看现在的赢面有多大。

大师小传

菲利普·卡雷特

投资业中经验最丰富的人，在市场中沉浮67　载，被誉为“赚钱天才”。他的办公室位于纽约42街一座古老的艺术装饰风格的大楼里面，正对着中央车站的南出口。办公桌上方的墙壁上挂着一个标牌写着“天才的桌面都是零乱的”。

卡雷特首位办公室墙壁上还挂着一个更大的标牌：“我们的当务之急是，除掉所有的律师”，他的父亲、祖父和曾祖父都是律师，都出生于波士顿。

1928年5月，卡雷特成立了先锋基金，包括他的家人和朋友在内，约有25位原始股东。他管理这个基金长达半个世纪之久，直至退休。在那55年的时间中，先锋基金的年复合收益率为13%。

Tips

①进行投资之前，想得到大的赢面，就应该在市场一片利好时进入市场，这时，获胜概率绝对比较高。投资是概率游戏，不是要挑选“要上涨的股票”，而是要去挑选“上涨概率更高的股票”。

②要想在市场的赢面高，就要深入了解经济和金融现象，明晰投资的公司通过什么创造收益，创造多大的收益，在经济体系内做出他们的公司运营。了解公司在什么样的经济、金融环境下进行运营。

③想要在投资时有更大的赢面，就要发现市场的走势，观察经济的走势，并以此为基础判断什么时候获胜概率较高。经济走势也会有一个上升周期和下跌周期，这就是买入和卖出的时机。读取经济状况走势，找出规律。

创业最怕的就是看不见，看不起，看不懂，跟不上。

——马云