根据一项民意调查，如果有一天华尔街的投资天才们必须将自己的钱交给一个人打理，他们会选择的人就是约翰·内夫，因此，他也被尊称为“专家中的专家”。
这个投身市场31年，战胜市场22次，年均回报率13.7%的华尔街“专家中的专家”，成功的秘密就在于他总是能在熊市时获利，从便宜货中挖掘投资价值。
◎不一定“便宜没好货”
当了一家银行8年半的证券分析师后，约翰·内夫选择在资产管理行业陷入低迷的时期加入到基金管理公司。一年后，他应聘到先锋温莎基金出任投资组合经理。道琼斯指数以极其缓慢的速度上涨，直到17年后，道指都只涨了一个点。毫无疑问，那段时期，大多数的投资者都亏了钱，然而，约翰·内夫掌管的基金不仅没有亏损，恰恰相反，还取得了空前的成功，以至于一段时间内温莎基金不得不限制新投资者的加入。直到约翰·内夫卸下投资组合经理之职时，先锋温莎基金管理的资产已经超过了110亿美元。
约翰·内夫最喜欢的投资策略就是，专挑便宜货进行投资，他称自己为“低市盈率猎手”，专门选择股价低廉的优质公司。他总是逆市场趋势而行，专门选择那些表现极差的股票，尤其是能抓住公司爆出坏消息的时机，因为此时，公司的股价必定将遭受重创，这个时候再买入，就是以低价捡到宝了。对于那些热门的投资领域，约翰·内夫从来不会直接进入投资，因为高价投资从来不是他的风格，他只会以“间接的方式”介入这个行业，比如石油公司股票炒得热火朝天，那约翰·内夫一定不会投资石油股票，相反，他很可能会购买钻井管道厂商的股票。
选择股票时，约翰·内夫都会选择那些市盈率低，股息率高的。通常，他要求自己的投资组合市盈率低于整个市场的市盈率的2/3，平均股息率超过2%。当然，还要考虑公司的资产负债情况、现金流的状况，以及管理层的质量和公司产品的前景。不过，这些绝对不是他最为看重的因素。他关注的重点永远是市盈率和股息率。
就是淘便宜货的投资策略使约翰·内夫在1964年到1995年的无数次市场波动以及著名的1987年股灾的31年里，都能平均每年跑赢市场3%，对于那些不太熟悉美国资本市场历史的人而言，这似乎是个并不值得瞩目的业绩，可是，约翰·内夫持续领跑市场的能力，在华尔街仅有巴菲特敢说能与之匹敌。
◎便宜货也有春天
其实，价值投资就是捡便宜货，以超低价格买入，长期持有，等着它升值，这就是价值投资。假设你在7年前为女朋友购买了一个银项链，可是后来你得知，过了7年，白银的价格涨了近三倍，于是你果断出手，炒白银，之后研究白银的基本面，你得知，白银的价格虚高，应该抛售，所以卖出，获得了一倍的盈利。还有一些买房者，投资低于市场价格的回迁房，在几年之内价格翻番，大赚了一笔。这些都是安全边际极高的价值投资。
专挑便宜货，是因为投资的客体本身不合理的低价位，这样就具有高安全边际和不寻常的收益风险比率，可以说是投资者的圣杯。便宜货具有的特征是：第一，在市场上较少人知道；第二，从表面上看基本面存在问题；第三，在目前的状况下颇具争议；第四，不被纳入到一般性的投资组合之中；第五，不被当前的市场所看好；第六，有不佳收益记录；第七，近期出现了亏损，或者没有增益。
当然，从便宜货中挖掘投资价值，首先要有价值可挖，具体而言就是在追求低价的同时保持高性价比。无论是哪一种投资，都是捡便宜货，而且追求性价比。以最便宜的价格购买最平庸的公司，绝对比不上用较低的价格购买优秀的公司。那些市盈率和市净率都创历史新低的银行股，它们的性价比绝对无与伦比。
在经济增速放缓期，更应该关注市盈率、市净率、市销率等各种估值，为自己的投资留有更大的安全边际。具体而言，就是看利润增长率与市盈率的比值，以及资产收益率与市盈率的比值。如果两个比值都小于1的话，就说明比其本身的价值来，这是一个便宜货，拥有较大的安全边际，可以更放心地投资。
大师小传
约翰·内夫
20世纪最有影响力的投资大师之一，在他管理先锋温莎基金的24年中，该基金保持着年复合收益率14%的水平，而当时的标准普尔指数只有9.4%。先锋温莎基金成为当时最大的收益型股票基金。被称为市盈率鼻祖，价值发现者，逆向投资者，伟大的低本益型基金经理人。
与大多数身家显赫的金融人士相比，约翰.内夫极其低调，他所管理的温莎基金虽然蜚声全球，但金融界以外的人却对作为基金经理的约翰·内夫本人鲜有耳闻。
Tips
①便宜货是指那些具有价值的投资，如果一个项目能够从直觉和经验两方面判断出内在价值偏低，那么就算它的价格多低，也不值得投资。
②要在便宜货中挖掘其价值，除了有独到的眼光，还要善于操作。如果不能抓住市场时机，无论这个项目有多大的投资价值，都不能为你带来收益。因此，适当的后期投入十分必要，加速投资价值被外界认识的过程。
③如果当前行情不好，正是挖掘有投资价值的便宜货的大好时机。如果确定了某一项投资，就要坚定地持有，半途而废很有可能让你的投资打水漂。只有坚持一段时间，甚至十几年，才有可能迎来价值的市场认可。这时，你可以立即抛售，大赚一笔。
我持有的并且让我从中赚到钱的几乎每一家公司都有良好的财务状况。只需15秒就能看出一家公司的财务状况如何。如果你看不到任何债务，你清楚这家公司相当令人满意。
——彼得·林奇