外汇市场买卖的是外汇，它虽然也称之为市场，却不像商品市场甚至其它金融市场那样有具体交易场所。换句话说，外汇市场主要是通过电脑网络从事外汇买卖交易活动的。

关于外汇市场，可以主要关注以下几方面：

①外汇市场的分类

外汇市场可以进行各种各样的分类，主要有：

a.按照参与者不同分为狭义市场和广义市场

狭义的外汇市场也叫外汇批发市场，是指银行之间（如外汇银行之间、外汇银行与中央银行之间、各国中央银行之间）的外汇交易。

广义的外汇市场在狭义外汇市场基础上，还包括银行和一般客户之间的外汇交易。

b.按照交易方式不同分为有形市场和无形市场

有形的外汇市场是指在固定的交易场所、规定的交易时间进行外汇买卖，主要分布在欧洲的巴黎、法兰克福、布鲁塞尔等地。这种交易方式不是外汇市场的主要方式，主要作用在于调整即期外汇头寸，决定对顾客的公定汇率等。

无形的外汇市场是指由电话、电报、传真、电脑终端所形成的抽象市场，没有固定的外汇交易场所，也没有固定的营业时间。这种交易方式是外汇市场最常见、最流行的方式，广泛分布于英国、美国、瑞士、远东等国家和地区。

②外汇市场的构成

外汇市场由主体和客体两部分构成。

外汇市场的主体是指参与交易者，具体有：

a.外汇银行

这是指本国中央银行批准的外汇指定交易银行或金融机构，既可以从事针对客户个人的零售业务，也可以从事针对同行的批发业务。具体包括可以经营外汇业务的商业银行、外国商业银行分支机构、其他金融机构（如信托投资公司，财务公司等）。

b.外汇经纪人

这是指为双方接洽外汇交易赚取佣金的中间商。由于外汇经纪人非常了解外汇行情，所以有它们的帮助会大大提高交易效率、提高交易价格。需要注意的是，外汇经纪人开展业务同样需要中央银行核准。

c.客户

这是指与外汇银行发生外汇交易关系的机构和个人，面广量大的是跨国公司。客户和外汇银行同等重要，如果没有客户，也就无法构成外汇市场和外汇交易了。

d.中央银行及其官方机构

由于一个国家的中央银行具有相当数量的外汇余额作为国际储备，同时又承担着维护本国金融稳定的职责，所以，中央银行经常会通过买卖某种国际货币的方式来干预外汇市场，保持本国货币汇率。

外汇市场的客体是指交易对象，包括各种可自由交换的外币、外币有价证券、支付凭证等。

在我国，中国人民银行1994年4月成立了中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心，简称中国外汇交易中心。1996年1月启用人民币信用拆借系统，1997年6月开办银行间债券交易业务，1999年9月推出交易系统，2001年7月开办本币声讯台中介业务，2002年6月开办外币拆借中介业务，目前已初步实现了“多种技术手段、多种交易方式、满足不同层次市场需要”的目标。

③外汇市场交易层次

a.银行与顾客之间的外汇交易

银行和顾客分别代表了外汇的最终供给者和最终使用者。顾客直接对银行买卖外汇，能够从中赚取买卖差价。

b.银行之间的外汇交易

银行和顾客进行外汇交易，必然需要与其他银行调剂外汇头寸。

银行从顾客那里买入的外汇金额大于出售金额，称之为“多头”；买入的外汇金额小于出售金额，称之为“空头”。多头和空头合称“敞开头寸”，敞开头寸必然会使银行里的各种外汇头寸处于不平衡状态，让银行承担巨大的外汇风险。银行要回避这种风险，就需要通过与其他银行发生外汇交易来轧平外汇头寸。

除此以外，银行从投机、套利、套期保值等目的出发，也同样会进行这种外汇交易。

银行之间的外汇交易占整个外汇交易总额的90%，所以它直接决定着外汇汇率的高低。尤其是一些实力雄厚的大银行，在一定程度上对外汇报价的形成起着某种决定性作用。

c.银行和中央银行之间的外汇交易

中央银行从自身角度出发，总希望外汇市场上的供求关系能够保持在一个相对稳定的基础上，为此需要通过和各外汇银行之间发生交易来发挥这种干预作用。

它的具体运作方式是：当外汇市场上某种外币价格过低时，中央银行会向外汇银行买入这种外币。这样，整个市场对这种外币的需求量增加了，该外币的价格就会上扬。相反，如果中央银行认为某种外币的价格过高了，就会向外汇银行出售这种外汇的金融储备，促使其汇率有所下降，从而落在它希望的汇率区间范围内。

④外汇市场交易方式

a.即期外汇交易

即期外汇交易就是通常所说的现汇买卖，是指双方以当时的外汇价格成交，并且在成交后2个营业日内办理货币收付交割。

举例来说，2009年3月25日美国某银行和日本某银行通过电话达成一项外汇买卖业务，双方愿意按照1美元兑换91.67日元的汇率成交500万美元。3月26日，双方分别按照对方要求将卖出的货币汇入对方指定账户内，这笔外汇交易就算完成了。

即期外汇交易是外汇市场上最常见、最普遍的交易方式，但即期外汇交易也是有风险的，例如当你卖出某种外汇后，该外汇的汇率不断上涨，就是这种风险的主要表现。

b.远期外汇交易

远期外汇交易就是通常所说的期汇交易，是指双方先签订外汇交易合同，规定成交数量、汇率、未来具体交割外汇的时间，但需要到了规定的交割日期才能按照合同规定办理货币收付。

远期外汇交易虽然在签订合同时不发生资金转移，但为了表示双方的诚意，在签订这份合同时需要交纳一定的保证金。

远期外汇交易的期限最长间隔是1个月、3个月、6个月、1年，以3个月最常见。考虑到期限越长交易不确定性越多，很少有超过1年的。

c.掉期外汇交易

掉期外汇交易就是通常所说的时间套汇，是指同时买入和卖出同一种金额的某种外汇，但买入和卖出的交割时间不同。正是因为存在着这种时间差，才能够提前锁定汇率变动造成的风险。

d.套汇交易

套汇交易是指利用不同地点、不同货币品种汇率的高低差异进行贱卖贵卖，从中获取差价。

由于受多种因素影响，每个国家的外汇市场汇率都有高低之差，当这种差异大到从中进行异地套汇有利可图时，就可以在这个市场上以低汇率买进、同时在另一个市场上以相对较高的汇率卖出获取差价了。

【金融学点睛】

一国货币换成别国货币需要通过外汇市场交易，但这并非一定要有具体的交易场所。大量的外汇交易是通过电脑网络撮合成交的。