“那也不对啊，你想，如果一家企业有大量的资金，他干吗还要别人投资啊？”

“您说得没错，这就是个悖论。我们一边说，流动性好的企业我们才能投资，但另外一边，流动性很好的企业，人家也不需要你的钱，股权融资就算相对便宜，也会稀释创始人股权的。这跟银行的思路一样，越有钱的人，银行越愿意借他钱，越需要钱的人，银行却往往不给他批贷。”

“那我怎么把握这个尺度啊？”熊妈妈也端起茶杯喝了口茶。

“流动性只是辅助您做出投资决定的思路之一，属于防范性工具，投资是种主动行为，您当然还是主要考虑业务、创始团队、市场这些因素，至于流动性，您可以作为一个谈判的筹码。如果流动性不好，他们又确实需要钱，这不也是很好的扫货机会嘛，可以在估值上占一点便宜。这就好比相亲，主要当然还是看对方人品、样貌、性格，至于经济条件当然也很重要，不过这个条件可能是对方的筹码，当然，如果转换得当，也可以变成你的筹码。流动性这个指标有时候吧，不是太好具体化。需要您在看这家目标企业的时候机灵点，综合把握。比如我以前做咨询的时候，帮着投资人去看企业，有些目标企业把我们安排在条件特别差的酒店，我记得有一次是特别冷的冬天，财务部连空调都不开。这样的企业，我认为不需要看报表了。”

“你说的这个不开空调的例子要是在南方，他们员工都活不下去吧？”

“可能他们准备生篝火吧。”

熊妈妈不由得大发感叹，说她也见过这样黑心的老板，自己吃肉，却连汤都不给员工留一口。

小熊回忆道，“有一次我们去一家中原地区的民营企业，老板抽200多块一盒的黄金叶，那个时候香烟还没限价，最贵的玉溪庄园要500块一盒。我亲眼见到一个财务部员工来跟老板谈涨工资，说老板之前答应过，结果还是被拒绝了。我忍不住好奇地问他要求涨多少，老板说这个员工要求每个月涨100块。也就是这位老板的半盒烟钱。”

“咱们跑题了，还是回来说尽职调查哈，流动性是第一位要考虑的，接下来要考虑资产的完整性和质地。”

“资产的完整性顾名思义，就是买回来的资产至少要是完整的，这不但包括实物资产，也包括非实物资产。实物资产主要是土地、建筑物之类的，这些资产的完整性相对好保证一些。在进驻现场之前，投资人指派的财务顾问一般会提前发出一份‘尽职调查所需资料清单’，这份清单会列明需要目标企业管理层提前准备好的资料，资料中比较重要的是‘目标企业固定资产清单’以及‘目标企业无形资产清单’。至于非实物资产，刚才我们谈到的银行存款、应收账款、预付账款、其他应收款等，都要关注一下完整性的问题。”

熊妈妈问：“银行存款还有不完整的？”

“有啊，我们之前接触过很多企业，他们的钱很多都直接打到老板的个人账户、会计的个人支付宝或者微信账户上，这些信息都要要求他们列示完整。”小熊抬头看到妈妈不敢相信的眼神，不由得露出了神秘的微笑，“妈，您没听过这样的操作不怪您，因为从一开始，我就坚持要求咱们走阳关大道。但是以后您做投资了，羊肠小道也得知道一些。古人说，君子可欺之以方，就是这个意思。”

“我只是忽然觉得，投资这件事还挺难的。”熊妈妈感叹道。

“那，您还是回来主政……吧？”小熊试探着问道。

“不行啊，这投资的事我可不是脑子一热，这件事我都想了好久了，我就这么一感慨，世界上的事哪有容易的？吃饭容易，不也得一口一口吃嘛？正因为不容易，我才更得好好学习，再说了，还有你呢。”

小熊急忙摇头，“那可不行，您可不能玩一次套娃娃就给我套一个圈，您给我压力太大我可会裸辞。”

“瞧把你吓的，好吧，我不打你主意，那你更得好好给妈妈讲讲了，可不能糊弄。”

“您看您总给我挖坑，我还兴高采烈地跳。”