这家日料店是新晋米其林一星，一进门，便有一位长相清秀的姑娘客气地领位。此时正是饭点，不断有客人掀帘子进来，餐厅放着轻柔的蓝调音乐，厅堂布置得优雅大气，有一张长长的条案，擦得光可鉴人，条案后面站着一位白衣胜雪的铁板烧师傅。熊妈妈定的房间很小，但是布置得很雅致，看得出是上好木头打造的桌子上，除了两套精致的餐具，还有一个小小的天青色的瓷瓶，里面斜斜插着一枝蜡梅。

小熊一边翻菜单一边啧啧称奇，“妈，您这是大手笔啊，我还真以为就吃个快餐呢。”

“妈妈知道你最近很辛苦，公司的事情一股脑都扔给你，我还整天缠着你讲课，再不请你吃顿好的，估计熊总要气哼哼。你点那个大三元嘛，他家老板自己有船，鱼都是当天从日本运过来的。”

“妈，6片鱼480块是不是稍微有点过分了？”

“嘿，你妈请你吃饭，你还怕让你埋单啊？你试试他家的虎虾，还有那个鹅肝寿司也好吃。”

小熊默默地合上菜单，递给了妈妈，自己喝了一口茶，准备开讲。

“咱们上次讲完了商业计划书，假定有这么一家企业，终于蒙您青睐，您决定去考察考察了，于是您组织您的精兵强将进驻到对方的企业，准备执行一次完整的尽职调查。”

“我先说说财务尽职调查吧，这毕竟是我的老本行，说起来得心应手一些。其他几项尽职调查，坦白讲，我只看过猪跑，没吃过猪肉，只能简单科普一下。”

尽职调查的英文是due-diilliigence，意思是，我尽力了，在短短几天里，我废寝忘食地审查了这家企业的各个方面，包括财务、法律、人力资源、运营、税务，都做了缜密的检查。最后我得出一个初步结论：这家目标企业问题不太大，风险可控，法律上也没有太大瑕疵，可以投资。这就是尽职调查的作用。

“先说说财务尽职调查需要达到的几个目标，主要有调查资产的完整性、资产的质地、负债的完整披露、流动性、收入的真实和完整，以及关键的财务指标六个方面。”

“我看你这就要撸起袖子开讲啦？咱们先吃饭吧，这样讲食不甘味的，辜负了美食。”熊妈妈打断了小熊的话。

小熊想了想，觉得也有道理，于是停下话头，只和妈妈扯一些公司的闲话，娘儿俩吃了一顿安心的饭。新鲜的蓝鳍金枪鱼美味极了，放在嘴里，慢慢地就化了。鹅肝热得刚好，清酒冰得够冷，总之，这是小熊近两个月吃过的最舒服的一顿饭。

吃完饭回到家已经快九点了，阿姨非常贴心地把茶泡好，轻手轻脚地从书房出去了。

“刚才讲的几个财务尽职调查的目标，算是大差不差的目标，还有一些小目标没讲，一会儿咱们见缝插针地讲吧。首先提个问题。”

“你看你这人，吃了别人的，嘴巴还这么硬气。”

“哈哈，您错了，今天这一课，至少价值今天的晚饭十顿，一般人我都不给他讲。好了，回答我的问题吧，您觉得对于企业而言，什么是最大的风险？”

“这我只能蒙啊，连个基本选项都没有。”熊妈妈嘀咕了一声。

“我觉得吧，是……现金流吧？”熊妈妈没自信地看了小熊一眼。

小熊露出了鼓励的笑容，“给您100分，没错，企业最大的风险，就是流动性风险。举个眼前的例子，东旭光电，A股上市公司，业绩一直不错。拳头产品液晶玻璃基板行业领先，主要供应京东方，据说是康宁大猩猩的有力竞争对手，因此在二级市场一直被当作白马股。但是就在11月，东旭光电之前发行的两个企业债产品到期了，大概有30亿元左右吧，公司却无力兑付了。根据其披露的第三季度财务报告，截至9月末，东旭光电名下拥有183.16亿元货币资金（合并口径，下同），加上应收票据及应收账款120.56亿元、存货51.84亿元等，其流动资产合计444.89亿元。但是，公司却连30亿元的现金都拿不出来。我觉得这是对您刚才那个答案的最好注解。”（有关数据援引自新浪财经）

“为什么账上有180多个亿，却连30个亿都拿不出来呢？”

“其实在东旭光电事件之前，还有著名的康得新事件，这是非常典型的财务造假事件。账上现金一大堆，却经常拿不出钱来归还欠款、兑现债券，或者给股东分红。大家都知道流动性对企业很重要，上市公司对外披露财务报表的时候，当然希望展现出来的是流动性良好的形象，但是丑媳妇总要见公婆。至于这180多个亿为什么时隔几个月就不翼而飞了，咱们到后面再讲。但是敲黑板的重点是，流动性一定是企业最重大的风险所在。”

熊妈妈很认真地记着笔记，嘴里还轻轻地念念有词。小熊在心里快速过了一下酥园的现金流之后，心里舒展了一下。心想这都是妈妈的功劳，虽然她不太懂专业理论，但掌握的都是朴素的真理，即使过去一年扩张的速度有点快，好在是量米下锅，也并没有跑得不自量力。加上小熊大刀阔斧地关停并转，到了年关，现金流方面倒是可以保持谨慎的乐观。