百丽是内地鞋履类的龙头，2005—2007年盈利持续增长两倍，成为资本市场的热门股票。2008年百丽大肆扩张，自营零售店由2007年的6090家增加至9169家。百丽2008年存货较2007年增加了近一倍，由22.8亿元增加至42.3亿元，由于流动资产总额未有大变动，存货占流动资产由约25%增加至近44%，但现金却大减，由52.1亿元减少至23.3亿元。而2008年净利润仅上涨1.58%。2008年百丽平均存货周转期为138.1天，较2007年的121.8天有所上升。管理层解释，存货增加是由于早前高估销售量。

百丽存货急增引起外界广泛关注。中金2008年的零售和品牌服装行业报告指出，由于Adidas和Nike的分销渠道库存问题，百丽运动业务面临巨大的库存和折扣压力，对百丽的评级降为中性。

鞋履类企业主要存在两种经营模式：一种是只经营品牌经销商的企业，中国动向、李宁等是典型代表，纯粹经营品牌代理的上游企业，通常早在数季前举行订货会，存货压力相对较小，经济环境变化未必立刻影响到企业，或有一段滞后期间。另一种是主营零售分销业务的企业，百丽属于此类企业。这类企业处于产业链下游，灵活性较低，销售情况一旦不理想，存货便马上囤积，成本亦随即增加。与前类企业相比，更容易出现存货问题，在经济欠佳的情况下，压力尤为明显。存货囤积令人担心销售困难，如需要促销，则可能导致毛利下降。

存货，卖出去了才能盈利！那么到底应该如何管理存货呢？这是总经理需要特别关注的问题。

1．存货的特征

存货是企业在日常活动中为出售或耗用而储存的各种资产。存货的内容和形态十分广泛，既包括准备销售的自制产成品、外购商品，也包括处在生产过程中的在产品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的低值易耗品、材料和物料等。

存货具有三个特点：

◇存货是有形资产，这一点有别于无形资产。

◇存货具有较强的流动性。在企业中，存货经营处于不断销售、耗用、购买或重置中，具有较强的变现能力和明显的流动性。

◇存货具有时效性和发现潜在损失的可能性。在正常的生产经营过程中，存货能够规律地转变成货币资产或其他资产。但长期不能耗用的存货，就可能变成积压物资或降价销售，从而给企业造成损失。

由于存货种类繁杂，总经理需要关注产成品、自制半成品、原材料、在产品和低值易耗品等各类存货的数量是否合适，相互之间的比例关系是否恰当。

2．存货管理的目标

1998年，戴尔电脑公司的存货管理堪称经典。戴尔一直保持着比个人电脑行业平均水平高好几倍的增长速度，其中一个重要原因就是高效率的存货管理。其存货管理模式被康柏、IBM和惠普等追随效仿，但这几家公司的存货周转最短也只能达到4周，这与戴尔存货周转周期仅为8天还相去甚远。当然这也与戴尔的经营模式有关，戴尔通常只做产品的上游—设计环节和下游—销售环节，中间生产环节主要采取外包形式，而当前制造业真正的利润部分在于上游和下游，中间生产环节的利润空间被挤压得非常有限。这样就大大提高了企业的竞争力。

企业究竟应该保持多少存货呢？企业存货管理必须满足两方面的需求：

（1）保证生产或销售的经营需要

通常情况下，即使市场供应量充足，企业也很难做到随时购入生产或销售所需要的各种物资。这不仅因为市场上随时可能会出现某种材料的断档，还因为企业距供货点较远而需要运输及可能出现运输故障。一旦生产或销售所需物资短缺，生产经营将被迫停顿，造成损失。为了避免或减少出现停工待料、停业待货等事故，企业需要存货。

（2）出自价格的考虑

零星采购原材料等物资通常难以取得价格优势，批量购买才能得到比较划算的价格优惠。

但是，如果存货购进过多，往往会占用较大的资金，这就增加了闲置资金，并降低了资金的使用效率，存货占用资金是有成本的，占用资金越多成本越高。此外，大批量采购存货还会导致仓储、保管、维护及管理等费用的增加。因此存储存货是有成本的，且是不容忽视的。

存货管理的目标是要最大限度地降低存货投资上的成本，即以最小的成本提供公司生产经营所需的存货。企业应当在两者之间做出权衡，达到最佳结合。实现存货管理目标的主要方法是确定经济订货批量。