人民币稳定首先强调的是币值稳定，这是中央银行的主要任务，也是我国经济对内、对外的第一件大事。人民币汇率的高低只有真正由市场来调节时，才能反映它的真实购买力。

2010年上半年，就在人民币升值的外界压力骤增、人民币升值预期非常高涨的背景下，人民币汇率的平稳走势令人印象非常深刻。

这表明，人民币汇率的平稳已经成为我国经济持续复苏的重要支撑，或者干脆可以说，它已经成为当前我国经济的第一要务。

之所以这样说，是因为人民币汇率稳定不但对我国经济发挥着决定性作用，也对全球经济起着非常重要的稳定作用。人民币币值稳定，应当作为今后相当长的一个时期内的追求目标。

对此，中国人民银行货币政策委员会委员、北京大学国家发展研究院教授周其仁认为，从这里我们能够比较清楚地看清货币政策对内调整的方向，也有助于理解人民币汇率机制的进一步改革方向。并且认为，人民币汇率稳定是我国面对全球金融危机后期的新挑战，一定要在处理保经济增长中避免付出更多的货币代价[注释1]。

他特别提醒大家，千万不要以为人民币兑美元的汇率问题只存在于中国人和美国人之间，也同样存在于中国人和中国人之间。

例如，中国人民银行用基础货币加上部分对冲来购进外汇，进来1美元就要相应付出六七元人民币。而基础货币是所谓的高能货币，意思是说，这些货币投入市场后最终是要回收的。

这就容易看出，进入我国的美元外汇越多，就对人民币币值的内在稳定冲击越大。无论这种外汇进入是贸易顺差、直接投资还是国际热钱引起的，都是如此。而从汇率目标和币值稳定两方面比较，显而易见的是币值稳定更重要。

为什么这么说呢？究其原因在于，人民币币值稳定涉及到我国国内资源配置的效率、收入分配公正、人民币的长远国际地位等问题。

从这个角度看，保持人民币汇率稳定，是我国对内、对外的第一件大事。正如《人民银行法》所指出的那样：我国的“货币政策是保持货币币值稳定，并以此促进经济增长。”

值得一提的是，人民币币值稳定并不表明就必然要与美元挂钩。道理很简单，如果美元币值是稳定的，那么这时候人民币与美元的汇率相挂钩，就表明人民币的币值也是稳定的。而现在的问题是，现在的美元币值本身是极不稳定的，所以这时候如果强行要把人民币与美元挂钩，实际上就意味着人民币的币值也会极不稳定。

从这一点上看，目前把人民币汇率和美元挂钩实在是不得已的办法，最多只能保持人民币名义汇率的稳定，而不能保证人民币的真实汇率也保持稳定。

怎么办呢？由此可以看出，人民币汇率将来的出路必定是把汇率和货币恰当分开来处理，也就是说，人民币汇率的高低应该是由市场（包括政府和个人）调节来决定，而不是随着国外逼迫的压力大小来变动。只有在这种情况下表达出来的人民币汇率才是“真实”的。

那么在这其中，作为中央银行的中国人民银行起什么作用呢？说起来很简单，它的任务就是要保持人民币币值稳定，当然实际上做起来可能有困难。因为在全球各国，中央银行的独立性都是相对的。

例如在美国，美国联邦储备委员会一般被认为是全球最具有独立性的中央银行，能够抵御“所有”的政治压力。但读者仍然可以在美国联邦储备委员会前主席艾伦·格林斯潘（Alan　Greenspan）的传记里看到，这种认识是把因果关系颠倒过来了。换句话说是，美国联邦储备委员会的独立性不是能够抵御政治压力的结果，恰恰相反，而是因为它在长时间里所受到的政治压力不大，才具有非常强的独立性的。

例如在我国，时任国务院副总理兼中国人民银行行长的朱镕基1994年在接受美国《商业周刊》采访时说，“中国的情况是，无论央行再怎么独立，它都不能独立于国务院之外。中国央行的独立性是指它独立于地方政府和国务院的其他部门。”[注释2]其它国家的中央银行的独立性，大多也是彼此彼此，但这并不影响中央银行的上述目标。

对照目前我国的经济形势，国务院发展研究中心“人民币汇率与经济增长”课题组2010年5月出台的调研报告认为，我国经济运行仍然处于中长期回调阶段，再加上国际经济复苏前景并不确定，所以维持人民币汇率基本稳定应当是保持我国及世界经济稳定增长的最佳选择[注释3]。

对于这一点，外国专家看得也是非常清楚的。例如美国斯坦佛大学教授、斯坦佛经济政策研究协会研究员罗纳德·麦金农认为，没有理由认为中国不希望货币稳定，所以美国为逼迫中国政府让人民币升值而施加压力是错误的经济政策。为此，经济学家和受他们指导的政治家都应当放弃错误的理论，也就是说，不要以为可以利用人民币汇率变化的方式来控制贸易差额。

他认为，正因为人民币汇率保持稳定，所以中国才在1993年至1995年间通货膨胀率每年超过20%之后，仍然可以实现价格稳定。而从目前来说，中国政府2008年11月推出了4万亿元人民币的财政刺激计划后，也只有在人民币汇率保持稳定的基础上，才会让这项刺激计划最有效地发挥作用[注释4]。

[注释1]徐以升、李彬：《保持人民币币值稳定是第一要务》，2010年4月2日第一财经日报。下同。

[注释2]《朱镕基答记者问》，人民出版社2009年8月第一版第86页。

[注释3]李兴仁：《国研中心报告称人民币维稳是中国经济最佳选择》，2010年5月21日第一财经日报。

[注释4]罗纳德·麦金农：《人民币兑美元汇率稳定有助于防止萧条》，2010年2月16日华尔街日报。