讨论国际货币体系改革，首先要了解目前的国际货币体系是怎样的。

目前的国际货币体系是第二次世界大战后确立的，其根本特征是美元在国际货币体系中处于支配地位。美国是全球头号政治、经济和军事强国，这些决定了美元能够成为全球普遍接受的计价单位、结算手段和价值储存。而这一方面使得美国能以最低的成本支配使用全球资源，另一方面又能反过来强化它的超级大国地位。可以说，美国在挖掘美元陷阱时几乎可以为所欲为，只是因为担心债权人（美元储备持有者）失望或绝望，才不致于滥用这种权利（美国人很清楚，当初美国就是因此最终导致布雷顿森林体系崩溃的）。

在国际上，目前这种货币体系被称为“后布雷顿森林体系和BW2的混合”。

这是因为当初建立布雷顿森林体系时，目的就是要通过固定汇率确保全球贸易顺利进行。可是能看到，布雷顿森林体系崩溃后，美元、马克、日元和英镑等货币之间的汇率虽然每天发生变动，国际贸易体系好像并没有乱成一锅粥，这又是为什么呢？实际上就是“BW2”（布雷顿森林体系2）在起作用。

以我国为例：我国为了解决国内就业问题，必须依靠产品出口来维持贸易顺差，为此就需要保持人民币兑美元的汇率稳定。而实际上，这在某种程度上又恢复了以固定汇率为特征的布雷顿森林体系。我国的贸易顺差和美国的贸易逆差，一个愿打一个愿挨，构成了所谓的“中美国”模式。直到2008年爆发全球金融危机，才算彻底打破这一“平衡”。

而在目前的国际货币体系中，美元是全球最主要的储备货币，欧元和日元其次。全球各国要想抗击金融风险，得到储备货币，就必须追求贸易顺差。一旦金融条件恶化，要想从国际货币基金组织得到金融援助，则会困难重重。因为国际货币基金组织是美国掌控的，美国会根据自己的喜好和利益需求对受援国提出各种苛刻要求[1]。

正因如此，目前的国际货币体系遭人诟病由来已久，尤其是在这次全球金融危机中暴露出一系列问题，被认为改革这种体系已经到了提上议事日程的时候。

在这其中，最有代表性的观点来自美国经济学家，诺贝尔经济学奖获得者约瑟夫·尤金·斯蒂格利茨。他曾经担任世界银行副总裁和首席经济师，对国际货币体系弊端以及如何改革看得相当清楚。

2008年8月，斯蒂格利茨对国际货币体系的核心（储备货币制度）提出批评，认为这意味着全球最富裕的国家（美国）可以无成本地从美元储备国那里得到廉价资金，投资风险却由美元储备国来承担，其中尤其是中国，这很不合理。

他认为，国际货币体系改革应该解决3个问题：一是储备资产积累必须和储备货币国的经常项目逆差相分离；二是对经常项目顺差国必须有所约束；三是应该找到一种比美元更加稳定的国际价值储备载体。

而要做到这一切，最简单的办法是大量增加SDR[2]发放，因为SDR发放与所有国家的经常项目逆差无关；并且SDR价值是由一篮子货币决定的，当美元兑其它一篮子货币贬值时，SDR的价格会比美元更稳定。所以他建议，每年增发2000亿美元的SDR，这样，满足全球经济对储备货币积累的需求就用不着美国维持经常项目逆差了。

那么具体怎么来操作呢？他建议成立一个俱乐部，其成员国按规定每年向共同设立的“全球储备基金”提供一定数量的（可自由兑换的）本国货币，从全球储备基金那里换取等值全球货币，作为各成员国的储备货币[3]。

容易看出，这实际上就相当于各成员国的中央银行同时增加一笔等值资产（全球货币）和负债（本国货币），但净资产并没变。更通俗地，可以把它形容为换取一种“代币券”，其目的就是要跳开美元计价和结算，更好地避开美元陷阱。

斯蒂格利茨为什么会在这时候系统提出国际货币体系改革方案呢？原因就在2008年爆发的全球金融危机使得全球各国更加看清美元陷阱真面目，并且比过去任何时候都更加坚定地认识到重建国际金融体系的必要性和努力方向。

2008年11月中旬，在美国华盛顿举行的20国集团领导人金融市场和世界经济峰会上，整个会议主题就是围绕金融危机来展开的。会上有许多国家认为，这次金融危机充分暴露了全球金融体系中的问题，而这是美元的霸权地位和它在全球经济中的地位不匹配造成的。法国总统萨科齐旗帜鲜明地表示：“美元不应该再被当作‘唯一的全球通用货币’。”[4]

如果进一步展开看，目前全球金融体系中存在的问题主要有：国际社会缺乏对美元在发行、流动和回流等方面的有效约束；美元放弃了稳定全球汇率的义务，对其缺乏任何必要的约束机制，在取消它与黄金间的联系后没能建立起发行监管与制约；资本跨境流动缺乏必要的国际监管机制、统一的监管标准以及国际监管协调机制；在国际货币基金组织中，美国的分量与其承担的义务和能力存在严重偏差，它占有16.77%的投票权份额与众多规则中要求取得85%以上认可的规定，实际上形成了一票否决权，妨碍了公平有效机制的建立。

有鉴于此，重建国际金融体系的方向应当放在：探讨和设计多元化国际货币体系，研究对美元发行机制的国际制衡；建立新的国际金融监管体制来超越国际货币基金组织，形成多边和双边监管协调机制；制定统一的国际金融监管标准，建立对离岸金融、对冲基金和私人股权投资基金等跨境流动资本的统计与监测体制；改革国际货币基金组织投票机制，提高中国等发展中国家的投票权，修改国际货币基金组织的决策规则及管理体制，增加新兴市场国家的参与和管理等等。国际主要货币在以美元为主的背景下，尤其应当提高欧元和亚洲国家货币的地位，从而形成多级的和适当决策的国际货币体系。

理清了这些脉络，就知道中国人民银行行长周小川2009年3月23日提出的世界货币概念，与斯蒂格利茨等经济学家提出的全球货币概念有许多相通之处。周小川认为，可以在扩大SDR的基础上建立一种世界货币。但不得不承认，这种构想虽然很好，但其中有许多技术问题无法克服。

所以国外通常认为，周小川在国务院总理温家宝对我国外汇储备安全性表示担忧后提出这一设想，更多地是表达我国政府对美国发出的一个强烈信号：美国在出台一系列经济政策时不要损害其他国家利益，其中尤其是中国。

[1]余永定：《中国储备资产所面临的威胁》，财经网，2009年4月13日。

[2]SDR是国际货币基金组织创设的储备资产和记账单位“特别提款权”（special　drawing　right）的简称，也叫“纸黄金”（Paper　Gold）。它创立于1969年，是该组织分配给会员国的一种使用资金的权利，目的是保持外汇市场稳定。

[3]余永定：《中国储备资产所面临的威胁》，财经网，2011年4月13日。

[4]黄晶华：《美元霸权掣肘国际金融体系重建》，国际金融报，2008年11月18日。下同。