股票价值最终将会决定股票价格，或者说至少有相当多的案例表明坚信价值决定价格是值得的。基于收益和资产来对公司股票的价值进行分析，与你打算购买当地的一家自助洗衣店、药店或者公寓时对这些资产的价值所做的分析没什么不同。

——彼得·林奇

【彼得·林奇实战经验】

彼得·林奇说，在任何一张股价走势线和收益线并立的股票走势图上，你都会看到收益的重要性有多大。仔细研究你会发现，股票的价格线和收益线的波动是并驾齐驱的。如果股价走势线的波动偏离了收益线，它迟早会回到与收益线相一致的趋势上来。从这个角度看，说业绩决定股价走势一点都没错。

彼得·林奇举了这样几个例子：

一是陶氏化学公司的股票走势图

该公司1971～1975年间的收益持续增长，股价就随之上涨；1975～1985年间收益起伏不定，股价波动也就起伏不定；1985～1988年收益恢复持续增长，股价也就跟着上涨，丝毫不差。

二是雅芳公司的股票走势图

该公司收益持续增长，股价也从1958年的3美元上涨到1972年的140美元。后来由于市场对该公司的收益过于乐观，价格线远远脱离了收益线水平，《福布斯》杂志特地在封面文章中向所有投资者发出警告，结果在10个月后的1973年，股价开始狂跌，一年内就跌去86%，完全跌向收益线水平。

三是Masco公司的股票走势图

该公司开发、生产的是单柄球阀水龙头，从1958年到1987年，无论战争还是通货膨胀，它的收益都在持续增长，从而导致股价随之增长。30年间它的收益增长800倍、股价上涨1300倍，堪称“资本主义历史上最伟大的一只股票”（彼得·林奇语）。

四是The　Limited公司的股票走势图

20世纪70年代后期，该公司收益停滞不前，股价也相应停滞不前；后来收益飞涨，股价也跟着飞涨起来。1983年和1987年，当该公司股价两度偏离收益时，股价在短期内就出现大跌。

【洋为中用，点到为止】

股价高低，虽然受多种因素制约，但最主要的支撑还在于经营业绩。国内外股市实践都充分证明了这一点，所以必须保持一个清醒头脑。仔细研究1987年10月美国股市的市场崩溃规律可以看到，凡是股价相对于收益来说过度高估的股票，都在率先领跌的第一阵列。

彼得·林奇认为，判断股票价格是不是被高估，最快捷的方法是比较股价走势线和收益线是否相符。对于大家都非常熟悉的那些增长型公司，如果你在它的股价线低于收益线时买入、在股价线远远高于收益线时卖出，大赚一笔的可能性就非常大。尤其是对于雅芳公司这样的股票，绝对如此。他说，他并不是非要推荐这种投资操作方式，可是实在想不出还有比这更好的投资策略来。